Центральный банк заявил, что Селик следует удерживать на уровне 15 процентов в течение длительного периода времени

В условиях ожидаемой инфляции выше целевого уровня, на которую оказывает давление высокий спрос, Комитет по денежно-кредитной политике (Copom) прогнозирует «длительный период» сохранения базовой процентной ставки (Selic) на уровне 15 процентов в год. Такая оценка содержится в протоколе, опубликованном Центральным банком во вторник (24). Недавнее повышение ставки Selic на 0,25 процентного пункта, с 14,75 процента в год до 15 процентов, должно быть прервано, чтобы «оценить, является ли текущий уровень процентной ставки, учитывая его сохранение в течение достаточно длительного периода, достаточным для обеспечения сближения инфляции с целевым уровнем», говорится в протоколе. По мнению комитета, базовая инфляция остается «выше значения, совместимого с достижением целевого показателя» на протяжении нескольких месяцев, что, по мнению комитета, подтверждает интерпретацию того, что на инфляцию продолжает оказывать давление спрос, требующий «сокращающей денежно-кредитной политики в течение достаточно длительного периода». По мнению сотрудника канала WhatsApp Agencia Brasil Фора Копома, сдерживание инфляционных ожиданий является фактором дискомфорта, который требует «более сильного монетарного ограничения и на более длительный период, чем это было уместно раньше». В краткосрочной перспективе инфляционный сценарий остается неблагоприятным, «но в последнее время он демонстрирует сюрпризы в сторону снижения по сравнению с тем, что прогнозировали аналитики». Ставка Selic является основным инструментом Центрального банка для удержания под контролем официальной инфляции, измеряемой широким национальным индексом потребительских цен. В мае IPCA снизился до 0,26 процента, несмотря на давление со стороны некоторых продуктов питания и счетов за электроэнергию. В результате за 12 месяцев показатель вырос на 5,32 процента, превысив потолок непрерывной цели по инфляции. Согласно новой системе, действующей с января, цель по инфляции, которую должен достичь Центральный банк, составляет 3 процента с допустимым интервалом в 1,5 процентных пункта вверх или вниз. Другими словами, нижний предел составляет 1,5 процента, а верхний - 4,5 процента. В модели непрерывного целевого показателя инфляция рассчитывается помесячно, с учетом накопленной инфляции за 12 месяцев. В июне 2025 года инфляция с июля 2024 года сравнивается с целевым показателем и интервалом допустимых значений. В июле процедура повторяется, и расчет начинается с августа 2024 года. Для принятия решений Копом анализируются сценарии. Что касается внешнего сценария, то он оценивается как «неблагоприятный и особенно неопределенный из-за экономической ситуации и политики США, особенно в отношении их торговой и фискальной политики и их соответствующих последствий». В сочетании с повышенной геополитической напряженностью сценарий с акцентом на кризис на Ближнем Востоке и его влияние на мировые цены на нефть призывает к осторожности, особенно со стороны стран с развивающейся экономикой.Комитет видит внутренний сценарий с «некоторым динамизмом», поддерживая показатели экономической активности и рынка труда. "С учетом сценариев, представленных на заседании, комитет анализирует риски, чтобы обосновать свое решение о повышении ставки Selic до 15%.