Copom повысит ставку Selic на 0,5 пункта на заседании в среду

Под давлением цен на продукты питания и энергоносители Комитет по денежно-кредитной политике Центрального банка (Copom) в среду (7) примет решение о том, насколько повысить основную процентную ставку, Selic. Несмотря на сопротивление инфляции, перспектива замедления мировой экономики должна способствовать тому, что это повышение станет последним перед паузой в цикле ужесточения денежно-кредитной политики. Если повышение ставки будет подтверждено, это будет шестое повышение Selic подряд. Согласно последнему изданию бюллетеня Focus, еженедельного опроса рыночных аналитиков, ожидается, что на этом заседании базовая ставка будет повышена на 0,5 процентного пункта, с 14,25 до 14,75 процента в год. В заявлении по итогам последнего заседания в марте Копом подтвердил, что после трех последовательных повышений на 1 процентный пункт он повысит базовую процентную ставку на «меньшую сумму» на мартовском заседании. В заявлении не было сказано, что произойдет после майского заседания. В нем лишь говорится, что бразильская экономика продолжает расти и что существует международная неопределенность, вызванная торговой политикой США. В эту среду, в конце дня, Copom объявит свое решение. После того как с июня по август прошлого года ставка достигла 10,5 процента в год, ее начали повышать в сентябре прошлого года: один раз на 0,25 пункта, один раз на 0,5 пункта и три раза на 1 процентный пункт. В протоколе последнего заседания Copom предложил «сдержанно» отнестись к возможному замедлению экономики и заявил, что «развязка» инфляционных ожиданий требует более высоких процентных ставок в течение длительного времени. Согласно последнему бюллетеню Focus, еженедельному опросу финансовых учреждений, проводимому Центральным банком, оценка широкого национального индекса потребительских цен (IPCA, считается официальной инфляцией в стране) в 2025 году составляет 5,53%, по сравнению с 5,65% четыре недели назад. Это означает, что инфляция превысит установленный Национальным валютным советом (НВС) потолок непрерывной цели в 3% на этот год и может достичь 4,5% из-за интервала допуска в 1,5 пункта. Базовая процентная ставка используется при торговле государственными облигациями, выпущенными Национальным казначейством в Специальной расчетно-кастодиальной системе (Selic), и служит ориентиром для других ставок в экономике. Она является основным инструментом Центрального банка по сдерживанию инфляции. Центральный банк ежедневно проводит операции на открытом рынке - покупает и продает облигации федерального правительства, - чтобы удержать процентную ставку вблизи значения, установленного на заседании. Когда Копом повышает базовую процентную ставку, он стремится сдержать рост спроса, а это влияет на цены, поскольку более высокие процентные ставки делают кредит более дорогим и стимулируют сбережения. Таким образом, повышение ставок может также препятствовать росту экономики. Но помимо ставки Selic банки учитывают и другие факторы при установлении процентов, которые они взимают с потребителей, такие как риск дефолта, прибыль и административные расходы.Снижение ставки Selic приводит к удешевлению кредита, что стимулирует производство и потребление, снижает контроль над инфляцией и стимулирует экономическую активность.Заседания Copom проходят каждые 45 дней. В первый день заседания проводятся технические презентации, посвященные развитию и перспективам бразильской и мировой экономики, а также поведению финансового рынка. Во второй день члены Копома, состоящие из совета директоров Центрального банка, анализируют возможности и устанавливают ставку Selic. В соответствии с новой системой непрерывного целевого регулирования, действующей с этого месяца, целевой уровень инфляции, которого должен придерживаться Центральный банк, устанавливаемый Национальным валютным советом, составляет 3% с допустимым интервалом в 1,5 процентных пункта вверх или вниз. Другими словами, нижний предел составляет 1,5 %, а верхний - 4,5 %. Согласно этой модели, целевой показатель будет рассчитываться помесячно, с учетом инфляции, накопленной за 12 месяцев. В мае 2025 года инфляция с июня 2024 года сравнивается с целевым показателем и интервалом толерантности. В июне процедура повторяется с расчетами, начиная с июля 2024 года. В последнем отчете об инфляции, опубликованном Центральным банком в конце марта, монетарные власти сохранили прогноз, согласно которому IPCA к концу 2025 года составит 5,1%, но оценка может быть пересмотрена в зависимости от поведения доллара и инфляции. Следующий отчет будет опубликован в конце июня.