Copom указывает на повышение ставки Selic на 1 пункт в марте

Ожидается, что основная процентная ставка экономики, Selic, в марте вновь вырастет на один процентный пункт (п.п.). Об этом говорится в протоколе заседания Комитета по денежно-кредитной политике (Copom), опубликованном во вторник (4). По данным Copom, краткосрочный сценарий инфляции остается неблагоприятным, в основном из-за роста цен на продукты питания. Учитывая сохранение неблагоприятного сценария для сближения инфляции, комитет предполагает, если ожидаемый сценарий подтвердится, корректировку такой же величины на следующем заседании», - сказал Копом. На прошлой неделе комитет повысил ставку Selic до 13,25 процента в год, поскольку считает, что это решение совместимо со стратегией сближения инфляции вокруг целевого уровня. В протоколе было отмечено, что цены на продовольствие значительно выросли, в том числе из-за засухи, наблюдавшейся в прошлом году, и роста цен на мясо, на который также повлиял цикл производства говядины. Что касается промышленных товаров, то недавний рост курса доллара оказал давление на цены и маржу, что предполагает дальнейший рост этих компонентов в ближайшие месяцы. По мнению членов комитета, этот рост имеет тенденцию распространяться на среднесрочную перспективу. «Данное решение [о повышении ставки Selic] совместимо со стратегией сближения инфляции с целевым уровнем на соответствующем горизонте. Без ущерба для основной цели - обеспечения ценовой стабильности - это решение также подразумевает сглаживание колебаний уровня экономической активности и содействие полной занятости», - поясняется в протоколе заседания комитета. Также, по данным Copom, инфляция в сфере услуг остается выше уровня, совместимого с достижением целевого показателя, согласно последним наблюдениям. В протоколе отмечается, что в течение последних нескольких кварталов экономическая активность сохраняла свой динамизм, особенно в темпах роста потребления домашних хозяйств. Также подчеркивается, что рынок труда, как и кредитный рынок, был «горячим». Этот сценарий отличается от базового сценария, отстаиваемого комитетом в отношении снижения инфляции. Этот сценарий предполагает проведение сократительной экономической политики и замедление экономической активности». В краткосрочном анализе было отмечено, что если прогнозы базового сценария сбудутся, то инфляция, накопленная за 12 месяцев, будет оставаться выше верхней границы целевого диапазона допустимых значений в течение следующих 6 месяцев подряд. Таким образом, при инфляции в июне этого года это будет нарушением целевого показателя в рамках новой системы целевого режима», - сказал Копом. Целевой режим инфляции определяет, что индекс должен составлять 3 процента за 12 месяцев, с диапазонами в 1,5 п.п. вверх или вниз. Если он будет оставаться выше границы диапазона более 6 месяцев подряд, цель не будет достигнута.Центральный банк вновь указал на динамизм экономики, активное предоставление широких кредитов, экспансивную фискальную политику и содействие полной занятости как факторы, которые поддерживают потребление и совокупный спрос, оказывая давление на инфляцию. Копом заявил, что продолжит наблюдать за этими факторами для реализации «стратегии сближения инфляции с целевым уровнем на соответствующем горизонте»: «Поскольку рынок труда продолжает оставаться горячим, трудно оценить, в какой степени возможное замедление отразит ослабление давления на спрос или предложение, что, следовательно, окажет различное воздействие на инфляцию. Комитет продолжит следить за экономической активностью и подтверждает, что охлаждение совокупного спроса является важным элементом в процессе восстановления баланса спроса и предложения в экономике и сближения инфляции с целевым уровнем». Что касается внешнего сценария, Копом также отмечает, что он остается сложным, в основном из-за экономической ситуации и политики в США. Базовым сценарием комитета остается постепенное и упорядоченное замедление темпов роста экономики США. Однако комитет обращает внимание на некоторые неопределенности в экономической политике, такие как введение импортных тарифов, принятие возможных фискальных стимулов, ограничения на предложение рабочей силы и важные изменения в относительных ценах в результате переориентации энергетической матрицы, «которые могут негативно повлиять на финансовые условия и потоки капитала в страны с развивающейся экономикой». «Комитет внимательно следил за движением обменного курса, который реагировал, в частности, на новости из внутренней бюджетной сферы, новости экономической политики США и разницу в процентных ставках. Реализация некоторых политических мер в США может оказать давление на цены отечественных активов», - говорится в протоколе.