Copom устанавливает базовую процентную ставку на среду

Комитет по денежно-кредитной политике (Copom) Центрального банка (BC) установит базовую процентную ставку (Selic) в среду (20) в Бразилиа. Ожидается, что на шестом заседании в 2023 году орган снизит ставку с нынешних 13,25% в год до 12,75% в год. Это должно стать вторым снижением ставки с августа, когда монетарные власти прервали цикл ужесточения кредитно-денежной политики в условиях резкого снижения инфляции в последние месяцы. В протоколе последнего заседания члены коллегиального органа уже предвидели сокращение на 0,5 пункта в ближайшие заседания. Согласно документу, орган считает, что это будет правильным темпом для поддержания сократительной денежно-кредитной политики (процентные ставки, сдерживающие рост экономики), необходимой для контроля инфляции. Согласно последнему изданию Focus Bulletin, еженедельному опросу рыночных аналитиков, базовая ставка действительно снизится на 0,5 процентного пункта, хотя некоторые институты прогнозируют снижение до 0,75 пункта. Финансовый рынок ожидает, что ставка Selic завершит год на уровне 11,75%. В протоколе последнего заседания орган также сообщил, что развитие экономического сценария и резкое снижение инфляции позволили "укрепить уверенность, необходимую для начала постепенного цикла смягчения денежно-кредитной политики". После ряда резких заявлений в начале года, в которых не исключалась возможность повышения ставки по селикону, Copom изменил свою позицию в связи с поведением цен. Несмотря на снижение инфляции, компания Copom сообщила, что некоторые цены все еще растут или снижаются меньше, чем ожидалось. По мнению агентства, денежные власти будут снижать процентные ставки консервативно. В связи с резким замедлением роста индексов цен в последние месяцы инфляционные ожидания снизились. По данным Focus, оценка инфляции на текущий год снизилась с 4,93% до 4,86%. По данным Бразильского института географии и статистики (IBGE), в августе IPCA, обусловленный ростом цен на жилье и здравоохранение, составил 0,23%. Несмотря на ускорение по сравнению с июлем, показатель оказался ниже прогнозов из-за снижения цен на продукты питания. В итоге за год показатель прибавил 3,23%, а за последние 12 месяцев - 4,61%. На текущий год целевой уровень инфляции, установленный Национальным валютным советом (НВС), составляет 3,25% с допустимым интервалом повышения или понижения на 1,5 процентных пункта. Другими словами, нижний предел составляет 1,75%, а верхний - 4,75%. Для 2024 и 2025 годов целевые показатели составляют 3% для обоих лет с одинаковым интервалом допустимых отклонений. В последнем отчете об инфляции, опубликованном ЦБ РФ в конце июня, монетарные власти признают возможность незначительного превышения целевого уровня инфляции в текущем году. По оценкам авторов документа, в текущем году IPCA достигнет 5%. Следующий отчет будет опубликован в конце сентября. Базовая процентная ставка используется для торговли государственными облигациями, выпущенными Национальным казначейством в специальной расчетно-кастодиальной системе (Selic), и служит ориентиром для других ставок в экономике. Это основной инструмент Центрального банка для удержания инфляции под контролем. Центральный банк ежедневно проводит операции на открытом рынке - покупает и продает облигации федерального государственного займа - с целью поддержания процентной ставки на уровне, близком к установленному на заседании. Когда Copom повышает базовую процентную ставку, это делается с целью сдерживания разогретого спроса, что отражается на ценах, поскольку повышение процентных ставок делает кредит более дорогим и стимулирует сбережения. Однако помимо ставки Selic банки учитывают и другие факторы при установлении размера процентов, взимаемых с потребителей, такие как риск дефолта, прибыль и административные расходы. Таким образом, повышение ставок может также препятствовать расширению экономики. Снижение ставки по селикону ведет к удешевлению кредита, что стимулирует производство и потребление, снижает контроль над инфляцией и стимулирует экономическую активность. Заседания Копома проводятся каждые 45 дней. В первый день встречи проводятся технические презентации, посвященные эволюции и перспективам развития бразильской и мировой экономики, а также поведению финансового рынка. На второй день члены Копома, состоящего из совета директоров Центрального банка, анализируют возможности и устанавливают курс селики.