Центральный банк прогнозирует рост ВВП на 2 % в 2026 году

Центральный банк (ЦБ) повысил прогноз роста экономики на 2026 год с 1,6 % до 2 %. В своём Отчёте о денежно-кредитной политике, опубликованном в этот четверг (25), ведомство отмечает положительный сюрприз в показателях валового внутреннего продукта (ВВП — совокупная стоимость всех конечных товаров и услуг, произведённых в стране) за первый квартал, а также улучшение перспектив в сельском хозяйстве и добывающей промышленности. В первом квартале 2026 года экономика страны выросла на 1,1 % по сравнению с последним кварталом 2025 года, причем рост наблюдался во всех трех основных секторах экономики — сельском хозяйстве, промышленности и сфере услуг. С учетом этих результатов, по данным ЦБ, были повышены прогнозы по этим трем секторам, а также по внутреннему спросу, потреблению домохозяйств и инвестициям со стороны предпринимателей. « «Пересмотр также отражает ожидания более динамичного роста внутреннего спроса и секторов, наиболее чувствительных к экономическому циклу, что в значительной степени связано с фискальными и кредитными стимулами», — отмечает ЦБ в отчете. «С другой стороны, ожидания более высокой траектории изменения процентных ставок, как правило, сдерживают этот импульс», — добавил он. Подпишитесь на канал Agência Brasil в WhatsApp. В отчете ЦБ представлены руководящие принципы политики, принятой Комитетом по денежно-кредитной политике (Copom) для определения базовой процентной ставки Selic, а также дана оценка недавних тенденций и перспектив экономики, в частности прогнозов по инфляции. Ставка Selic является основным инструментом Центрального банка для сдерживания инфляции. С июня 2025 года по март этого года ставка Selic оставалась на уровне 15 % годовых — это самый высокий показатель за почти 20 лет. Комитет по денежно-кредитной политике (Copom) приступил к снижению ставок в марте на фоне снижения инфляции. Однако война на Ближнем Востоке, повлекшая за собой рост цен на топливо и продовольствие, затруднила более быстрое снижение ставки. На последнем заседании, состоявшемся на прошлой неделе, комитет единогласно снизил ставку Selic на 0,25 процентного пункта — до 14,25% годовых — в третий раз подряд, несмотря на напряженность, связанную с завершением войны. Монетарные власти также отмечают, что сохраняется неопределенность в отношении последствий конфликтов для внутренней экономики. «Хотя на данный момент их наиболее заметные последствия для бразильской экономики касаются в основном цен [особенно на топливо и продовольствие], конфликт на Ближнем Востоке также усиливает неопределенность в отношении прогнозов роста», — пояснили в банке. В 2025 году бразильская экономика выросла на 2,3%, причем рост наблюдался во всех секторах, в частности в сельском хозяйстве. Этот результат стал пятым годом роста подряд. В мае цены на продовольствие оказали давление на официальный уровень инфляции, измеряемый Национальным индексом потребительских цен (IPCA), который составил 0,58%. Прогноз роста свободного кредитования был пересмотрен в сторону понижения, что компенсировалось более высоким прогнозируемым ростом целевого кредитования. В рамках свободного кредитования банки имеют право самостоятельно выдавать привлеченные на рынке средства и устанавливать процентные ставки для клиентов. Что же касается целевого кредитования — с правилами, установленными правительством, — оно в основном направлено на жилищный, сельский и инфраструктурный секторы, а также на микрокредитование. Ожидаемый рост кредитования за счет свободных средств снизился на 0,3 процентного пункта, до 7,8%, при этом прогнозы по сегменту юридических лиц были пересмотрены в сторону понижения, а по сегменту физических лиц — в сторону повышения. Что касается домохозяйств, в прогнозе учтены новые правительственные программы, которые оказывают положительное влияние на сальдо, такие как «Move Brasil», ориентированная на водителей сервисов заказа такси через приложения и таксистов, а также программы, способствующие сокращению объема задолженности, например «Novo Desenrola Brasil». Что касается предприятий, прогноз был пересмотрен в сторону понижения с учетом ожидаемой динамики ключевых факторов, влияющих на кредитование, таких как процентные ставки и валютные курсы. В свою очередь, прогноз по целевому кредитованию вырос на 0,5 процентного пункта, до 10,7%, причем корректировка коснулась в основном финансирования предприятий, в частности программы «Desenrola» для микро- и малых предприятий, которая смягчила условия кредитования и расширила лимиты задолженности предприятий в рамках Национальной программы поддержки микро- и малых предприятий (Pronampe). Несмотря на этот рост, обновленный прогноз по-прежнему указывает на замедление роста кредитования второй год подряд. Объем кредитов в Национальной финансовой системе (SFN) вырос на 10,3 % в 2025 году, что ниже показателя в 11,5 %, зафиксированного в 2024 году. « «Ожидаемое замедление роста по-прежнему соответствует прогнозному сценарию развития внутренней экономической деятельности, а также текущим и отложенным эффектам денежно-кредитной политики в условиях высокого уровня задолженности и ограниченности доходов», — пояснил ЦБ. Прогноз дефицита текущего счета, который включает покупку и продажу товаров и услуг, а также трансферты доходов с другими странами, был снижен по сравнению с предыдущим отчетом с 58 млрд реалов до 56 млрд долларов США (2,1 % ВВП) в 2026 году. Увеличение торгового сальдо, обусловленное в основном ростом цен на нефть, объясняет большую часть этого пересмотра. Рост прогнозируемой стоимости экспорта обусловлен сочетанием ожидаемого увеличения объемов и, главным образом, перспективой более высоких цен. «С точки зрения объемов ожидается более значительный рост по сырьевым товарам, что соответствует прогнозам по сельскохозяйственному производству. Что касается цен, то следует отметить рост цен на сою, говядину и, в особенности, нефть, что соответствует динамике мировых цен», — отмечает ЦБ. Стоимость импорта также была пересмотрена в сторону повышения, что в основном отражает рост цен, особенно на топливо. Этот внешний дефицит будет финансироваться за счет долгосрочного капитала, главным образом за счет прямых иностранных инвестиций (ПИИ), чистый приток которых, по прогнозам, составит 75 млрд долларов США (2,8 % ВВП) против 70 млрд долларов США в предыдущем отчете. « «Прогнозируемый сценарий развития внешнеэкономических счетов, однако, по-прежнему подвержен рискам, превышающим обычный уровень, в связи с последствиями конфликта на Ближнем Востоке», — добавляется в отчете.