Рынок снижает прогнозы по инфляции до 5,05% в 2025 году

Уже 11-ю неделю подряд финансовый рынок снижает прогнозы по инфляции на 2025 год. В настоящее время прогнозы указывают, что год завершится с показателем Национального индекса потребительских цен (IPCA) — считающимся официальным показателем инфляции в стране — на уровне 5,05%, что ниже 5,07%, прогнозируемых неделю назад, и 5,17%, прогнозируемых четыре недели назад. Об этом свидетельствует бюллетень Focus, опубликованный в понедельник (11) Центральным банком. На 2026 год ожидания снижения инфляции остаются неизменными в течение четырех недель, когда она достигла 4,5%. В настоящее время прогнозируемый IPCA на следующий год составляет 4,41%, а на 2027 год — 4%. Несмотря на улучшение прогнозов по инфляции, оценка на 2025 год по-прежнему превышает верхний предел целевого показателя инфляции, который преследует Центральный банк. Определенный Национальным валютным советом (CMN), целевой показатель составляет 3% с допуском в 1,5 процентных пункта вверх или вниз. Таким образом, нижний предел составляет 1,5%, а верхний — 4,5%. Несмотря на замедление инфляции в последние месяцы, накопленный индекс за 12 месяцев достиг 5,35%, оставаясь шестой месяц подряд выше верхнего предела целевого показателя в 4,5%. Этот шестимесячный период выше 4,5% означает превышение цели по новому режиму, принятому в 2024 году. Каждый раз, когда это происходит, президент ЦБ должен в открытом письме министру финансов, который является председателем CMN, подробно описать причины невыполнения, меры по обеспечению возвращения инфляции в установленные пределы и срок, в который эти меры должны дать эффект. Для достижения целевого уровня инфляции Центральный банк использует в качестве основного инструмента базовую процентную ставку Selic, установленную на уровне 15% годовых Комитетом по денежно-кредитной политике (Copom) Центрального банка. Одной из проблем, высказанных Copom, является торговая политика Соединенных Штатов, что может даже привести к тому, что денежно-кредитная власть не исключит возможность возобновления повышения Selic «в случае необходимости». На данный момент оценки опрошенных аналитиков остаются стабильными седьмую неделю подряд на уровне 15% к концу 2025 года. Рынок также сохранил прогнозы по ставке Selic на 2026 год (12,50%) и 2027 год (10,50%). Финансовый рынок пересмотрел в сторону понижения ожидания роста экономики, прогнозируя на конец 2025 года валовой внутренний продукт (ВВП, сумма богатства, произведенного в стране) на уровне 2,21%. Неделю назад прогнозировалось, что экономика завершит год с ростом на 2,23% (тот же показатель, что и четыре недели назад). На последующие годы прогнозы ВВП составляют 1,87% на 2026 год и 1,93% на 2027 год. Прогнозы рынка по курсу доллара на 2026 год остаются стабильными на уровне 5,60 реала с прошлой недели. Четыре недели назад ожидалось, что к концу года курс американской валюты составит 5,65 реала. На 2026 и 2027 годы прогнозы остаются неизменными: курс доллара составит 5,70 реала.