Финансовые рынки снижают прогнозы по инфляции и обменному курсу

Третью неделю подряд финансовый рынок снижает прогноз по широкому национальному индексу потребительских цен (IPCA), который считается официальным показателем инфляции в стране. Согласно опубликованному во вторник (26) бюллетеню Focus Bulletin, инфляция завершит год на уровне 4,46 процента. Бюллетень выпускается Центральным банком (ЦБ) еженедельно и представляет ожидания финансовых институтов по основным экономическим показателям. Ожидание снижения инфляции распространяется и на 2024 год. Согласно бюллетеню, следующий год завершится с инфляцией в 3,91 процента. Оценка на 2023 год находится выше середины целевого показателя инфляции, которого придерживается Центральный банк. Установленная Национальным валютным советом (НВС) цель составляет 3,25 процента на 2023 год с допустимым интервалом повышения или понижения на 1,5 процентных пункта. Другими словами, нижний предел составляет 1,75 процента, а верхний - 4,75 процента. Для достижения целевого уровня инфляции Центральный банк использует в качестве основного инструмента базовую процентную ставку (Selic), которая уже установлена Комитетом по монетарной политике (Copom) на уровне 11,75 процента в год на 2023 год. Для финансового рынка Selic должна закончиться в 2024 году на уровне 9 процентов в год. Неделю назад прогноз составлял 9,25 процента. На конец 2025 и 2026 годов селик прогнозируется на уровне 8,50 процента. С марта 2021 года по август 2022 года Копом 12 раз подряд повышал ставку селича в рамках цикла ужесточения денежно-кредитной политики, начавшегося на фоне роста цен на продукты питания, энергоносители и топливо. В течение года, с августа прошлого года по август нынешнего, ставка семь раз подряд удерживалась на уровне 13,75 процента в год. До начала цикла повышения ставка Selic была снижена до 2 процентов в год, что является самым низким уровнем в историческом ряду, начавшемся в 1986 году. Из-за экономического спада, вызванного пандемией Ковид-19, Центральный банк снизил ставку, чтобы стимулировать производство и потребление. Когда Копом повышает базовую процентную ставку, его целью является сдерживание роста спроса, а это влияет на цены, поскольку более высокие процентные ставки делают кредиты дороже и стимулируют сбережения. Но помимо ставки Selic банки учитывают и другие факторы при установлении процентов, которые они взимают с потребителей, такие как риск дефолта, прибыль и административные расходы. Когда Копом снижает ставку Селича, кредиты становятся дешевле, что стимулирует производство и потребление, снижает контроль над инфляцией и стимулирует экономическую активность. Прогноз рынка по валовому внутреннему продукту (ВВП, который представляет собой сумму всех благ, произведенных в стране) остается стабильным вторую неделю подряд, составляя 2,92 процента на 2023 год. Четыре недели назад прогнозировался рост экономики на 2,84 процента в этом году. На 2024 год Focus Bulletin прогнозирует рост на 1,52 процента. Неделю назад прогноз рынка составлял 1,51 процента, а четыре недели назад - 1,50 процента. На последующие годы прогноз остается стабильным на уровне 2 процентов в 2025 и 2026 годах. По прогнозам финансового рынка, американская валюта завершит 2023 год на отметке 4,90 реала. Это уже четвертая неделя подряд падения, говорится в бюллетене. Неделю назад прогнозировалось, что год закончится с курсом 4,93 реала, а четыре недели назад на конец 2023 года прогнозировался курс 5 реалов. На 2024 год ожидания остаются стабильными по сравнению с последними двумя неделями - 5 реалов. На последующие годы (2025 и 2026) рынок прогнозирует курсы 5,05 и 5,10 реалов соответственно.