Финансовый рынок повышает прогноз экономического роста

Финансовый рынок повысил прогнозы экономического роста и инфляции на этот год. В выпущенном Центральным банком в понедельник (14) издании Focus Bulletin отмечается, что рост валового внутреннего продукта (ВВП) ожидается на уровне 3,01 процента, что несколько выше прогноза в 3 процента, сделанного на прошлой неделе. Инфляция - измеряемая широким национальным индексом потребительских цен (IPCA) - прогнозируется на уровне 4,39 процента, по сравнению с 4,38 процента на прошлой неделе. На 2025 год публикация сохранила прогноз роста ВВП - суммы товаров и услуг, произведенных в стране, - сделанный на прошлой неделе. По данным финансового рынка, в следующем году ВВП должен составить 1,93 процента. По данным Бразильского института географии и статистики (IBGE), в 2023 году, также превысив прогнозы, бразильская экономика вырастет на 2,9 процента, а ее общий объем составит 10,9 триллиона реалов. Прогноз IPCA, считающийся официальным уровнем инфляции в стране, на 2025 год снизился с 3,97 процента на прошлой неделе до 3,96 процента на этой. Прогнозы на 2026 и 2027 годы также составляют 3,6 и 3,5 процента соответственно. Оценка на 2024 год выше целевого уровня инфляции, но все еще находится в пределах допустимой нормы, которой должен придерживаться Центральный банк. Целевой показатель, установленный Национальным валютным советом (НВС), составляет 3% на текущий год с допустимым интервалом в 1,5 процентных пункта вверх или вниз. Другими словами, нижний предел составляет 1,5 %, а верхний - 4,5 %. С 2025 года вступит в силу система непрерывных целевых показателей, поэтому CMN больше не нужно будет ежегодно устанавливать целевой уровень инфляции. Коллегиальный орган установил центр непрерывного целевого показателя на уровне 3%, с допустимым отклонением на 1,5 процентных пункта в большую или меньшую сторону. В сентябре IPCA вырос на 0,44%, в основном за счет счетов за электричество для домохозяйств. Рост составил 0,46 процентного пункта по сравнению с предыдущим месяцем (-0,02%), на что повлияла группа «Жилье» (1,8%), которая учитывает корректировку тарифов на электроэнергию для населения.За данный период расходы на потребление энергии выросли с -2,77% в августе до 5,36% в сентябре. Группа продуктов питания и напитков также способствовала ускорению IPCA (0,5%), который зарегистрировал рост после двух месяцев последовательного падения.За год накопленная инфляция составляет 3,31%, а за последние 12 месяцев - 4,42%.Что касается базовой процентной ставки, Selic, Focus сохранил прогноз прошлой недели о том, что ставка закончит 2024 год на уровне 11,75%. На 2025 год прогнозы финансового рынка предполагают, что селик составит 11 процентов. Для достижения целевого уровня инфляции основным инструментом Центрального банка является базовая процентная ставка, Selic, которая устанавливается Комитетом по денежно-кредитной политике (Copom) на уровне 10,75 процента в год. Недавний рост курса доллара и неопределенность в отношении инфляции заставили комитет повысить процентные ставки впервые за более чем два года на последнем заседании в сентябре. В последний раз процентные ставки повышались в августе 2022 года, когда ставка выросла с 13,25 до 13,75 процента в год. Проведя год на этом уровне, ставка была снижена шесть раз на 0,5 пункта и один раз на 0,25 пункта в период с августа прошлого года по май нынешнего. На июньском и июльском заседаниях Copom принял решение сохранить ставку на уровне 10,5 % в год. Следующее заседание Copom запланировано на 5 и 6 ноября, когда аналитики ожидают дальнейшего повышения базовой ставки. По прогнозам финансового рынка, ставка Selic должна закончиться в 2024 году на уровне 11,75 % в год. Когда Copom повышает базовую процентную ставку, это делается для того, чтобы сдержать рост спроса, а это влияет на цены, поскольку более высокие процентные ставки делают кредиты дороже и стимулируют сбережения. Но помимо ставки Selic банки учитывают и другие факторы при установлении процентов, которые они взимают с потребителей, такие как риск дефолта, прибыль и административные расходы. Когда ставка Selic снижается, кредиты становятся дешевле, что стимулирует производство и потребление, снижает контроль над инфляцией и стимулирует экономическую активность.Что касается обменного курса, то прогноз по доллару составляет 5,40 реалов на конец этого года. Ожидается, что в конце 2025 года североамериканская валюта останется на уровне R$5,40. На 2026 год, по мнению Focus, курс должен остаться на уровне R$5,30, такой же прогноз на 2027 год.