Финансовый рынок прогнозирует инфляцию на уровне 5% в 2025 году

Финансовый рынок немного повысил прогноз инфляции на этот год. В этом (13-м) выпуске бюллетеня Focus в понедельник инфляция, измеряемая широким национальным индексом потребительских цен (IPCA), составит 5 процентов, по сравнению с 4,99 процента на прошлой неделе. Четыре недели назад прогноз составлял 4,6 процента на 2025 г. Обзор Focus проводится экономистами финансового рынка и публикуется Центральным банком (ЦБ) еженедельно. На 2026 год в бюллетене также прогнозируется незначительный рост инфляции до 4,05 по сравнению с 4,03 на предыдущей неделе. В прошлом году показатель IPCA, учитывающий колебания стоимости жизни для семей с доходом до 40 минимальных зарплат, составил 4,83 процента, превысив целевой потолок в 4,5 процента. С 1999 года, когда Бразилия начала применять режим целевой инфляции, показатель IPCA, считающийся официальной инфляцией в стране, превышал целевой потолок восемь раз. Последний рекорд был зафиксирован в прошлом году, согласно данным, опубликованным в прошлую пятницу (10) Бразильским институтом географии и статистики (IBGE).На 2027 год, по прогнозам финансового рынка, инфляция составит 3,9 процента, а на 2028 год - 3,56 процента.Что касается валового внутреннего продукта (ВВП) - суммы товаров и услуг, произведенных в стране - бюллетень сохранил прогноз роста на 2025 год, сделанный на прошлой неделе. По данным финансового рынка, в следующем году ВВП должен составить 2,02 процента. На 2026 год прогнозируется рост на 1,8 процента. Что касается базовой процентной ставки, Selic, то Бюллетень Focus сохранил прогноз, сделанный на прошлой неделе, - 15 процентов на 2025 год. Четыре недели назад прогноз составлял 14 процентов. На 2026 год, по оценкам финансового рынка, селик останется на уровне 12 процентов. На 2026 и 2027 годы прогнозируется ставка в размере 10,25% и 10% соответственно. Для достижения целевого уровня инфляции Центральный банк использует базовую процентную ставку Selic, которая устанавливается Комитетом по денежно-кредитной политике (Copom) на уровне 12,25% в год. В конце прошлого года Комитет повысил Selic на 1 процентный пункт (п. п.). Негативная реакция финансового рынка на пакет мер по сокращению расходов, объявленный правительством в ноябре прошлого года, вызвала скачок курса доллара, впервые в истории превысившего 6 реалов. Также, по мнению Копома, более неблагоприятный сценарий сближения инфляции с целевым показателем на 2025 год в 3 процента при допустимом диапазоне от 1,5 до 4,5 процента может потребовать дальнейшего повышения ставки Selic на 1 процентный пункт на следующих двух заседаниях комитета: в январе, 28 и 29 числа, и в марте, 18 и 19 числа. Когда Копом повышает базовую процентную ставку, его цель - сдержать рост спроса, что влияет на цены, поскольку более высокие процентные ставки делают кредиты дороже и стимулируют сбережения. Но помимо ставки селича банки учитывают и другие факторы при установлении процентов, которые они взимают с потребителей, например, риск дефолта, прибыль и административные расходы. Когда ставка Selic снижается, кредиты становятся дешевле, что стимулирует производство и потребление, снижает контроль над инфляцией и стимулирует экономическую активность. Что касается обменного курса, то прогноз для доллара составляет 6,00 реалов на 2025 год. В конце 2026 года североамериканская валюта также ожидается на уровне R$5,40. В 2026 году, по данным Focus Bulletin, курс доллара также должен составить 6,00 реалов, что выше прогноза 5,90 реалов, сделанного на прошлой неделе. На 2027 год прогнозируется 5,82 реала за доллар, а на 2028 год - 5,88 реала.