Финансовый рынок снизил прогноз инфляции до 5,2%

Прогноз финансового рынка в отношении широкого национального индекса потребительских цен (IPCA), который считается официальным уровнем инфляции в стране, снизился с 5,24 процента до 5,20 процента в этом году. Эта оценка содержится в выпущенном в этот понедельник (30) Focus Bulletin - еженедельном обзоре Центрального банка (ЦБ) Бразилиа, в котором отражены ожидания финансовых институтов в отношении основных экономических показателей. На 2026 год прогноз инфляции остался на уровне 4,5 процента. На 2027 и 2028 годы прогнозы составляют 4% и 3,83% соответственно. Оценка на 2025 год превышает потолок целевого уровня инфляции, которого должен придерживаться Центральный банк. Согласно определению Национального валютного совета (НВС), целевой показатель составляет 3% с допустимым интервалом в 1,5 процентных пункта вверх или вниз. Другими словами, нижний предел составляет 1,5 процента, а верхний - 4,5 процента. В мае официальная инфляция составила 0,26 процента, на которую в основном повлияло повышение цен на электроэнергию для населения. Этот результат свидетельствует о замедлении темпов роста после того, как в апреле индекс потребительских цен (IPCA) достиг 0,43 процента. Индекс, публикуемый Бразильским институтом географии и статистики (IBGE), накопил 2,75 процента за год и 5,32 процента за 12 месяцев. Для достижения целевого уровня инфляции Центральный банк использует базовую процентную ставку Selic, установленную Комитетом по монетарной политике (Copom) на уровне 15 процентов в год. Несмотря на недавнее снижение инфляции, неопределенность в экономике заставила Копом повысить процентные ставки на 0,25 процентного пункта на последнем заседании в этом месяце, что стало седьмым подряд повышением ставки Selic в цикле ужесточения денежно-кредитной политики. В протоколе заседания Копом заявил, что в ближайшие несколько заседаний сохранит процентные ставки на прежнем уровне, наблюдая за влиянием цикла повышения ставки Selic на экономику. Решение удивило часть финансового рынка, который не ожидал дальнейшего повышения ставки, и при таком сценарии, по оценкам аналитиков, базовая ставка к концу 2025 года составит 15 процентов в год. Ожидается, что к концу 2026 года базовая ставка снизится до 12,5 процента в год. В 2027 и 2028 годах прогнозируется ее очередное снижение - до 10,5 и 10 процентов в год соответственно. Когда Копом повышает базовую процентную ставку, это делается с целью сдержать рост спроса, что отражается на ценах, поскольку более высокие процентные ставки делают кредит более дорогим и стимулируют сбережения. Но помимо ставки Selic банки учитывают и другие факторы при установлении процентов, которые они взимают с потребителей, такие как риск невыполнения обязательств, прибыль и административные расходы. Когда ставка Selic снижается, кредиты становятся дешевле, что стимулирует производство и потребление, снижает контроль над инфляцией и стимулирует экономическую активность. В этом выпуске Focus Bulletin прогноз финансовых институтов по росту бразильской экономики в этом году остался на уровне 2,21 процента. На 2026 год прогноз по валовому внутреннему продукту (ВВП - сумма товаров и услуг, произведенных в стране) повысился с 1,85 до 1,87 процента. В первом квартале 2025 года бразильская экономика выросла на 1,4 процента, согласно данным IBGE. 2024 год ВВП завершился с ростом на 3,4 процента. Этот результат представляет собой четвертый год подряд роста и самое большое расширение с 2021 года, когда ВВП достиг 4,8 процента. Курс доллара прогнозируется на уровне 5,70 реала на конец этого года. К концу 2026 года, по оценкам, курс американской валюты будет составлять 5,79 реала.