Государственный долг в июне вырос на 2,25% и превысил 7,1 триллиона реалов

Федеральный государственный долг (DPF) в июне составил 7,067 триллиона реалов, увеличившись на 2,25% по сравнению с маем, когда он составлял 6,912 триллиона реалов. Данные были опубликованы в понедельник (26) Национальным казначейством. Благодаря этому увеличению DPF уже достиг уровня, прогнозируемого на этот год. Согласно Годовому плану заимствований (PAF), представленному в конце января, объем государственного долга должен находиться на конец 2024 года между 7 и 7,4 триллионами реалов. По словам генерального координатора операций с государственным долгом Хелано Борхеса Диаша, в августе экономическая команда обсудит параметры PAF и оценит необходимость пересмотра плана. «То, что мы запланировали, - это выполнение PAF. Очевидно, что за год сценарий сильно изменился», - сказал он на виртуальной пресс-конференции, посвященной представлению данных. Он пояснил, что PAF основан на ряде предположений и что, среди них, есть явные признаки того, что Федеральная резервная система, Центральный банк США, начнет снижать процентную ставку в стране, что уменьшит давление на государственный долг Бразилии, который частично индексируется с обменным курсом. На внешнем рынке, с ростом курса доллара, внешний федеральный государственный долг (DPFe) вырос на 9,86%, с 285,47 млрд. реалов в мае до 313,61 млрд. реалов в прошлом месяце. Внутренний государственный долг (DPMFi) вырос на 1,93%, с 6,626 трлн. реалов в мае до 6,754 трлн. реалов в июне. В прошлом месяце Казначейство выпустило облигаций на 72,36 миллиарда реалов больше, чем погасило, в основном в виде ценных бумаг, скорректированных на ставку Selic (базовая процентная ставка экономики), которые более привлекательны для рынка в условиях высоких процентных ставок. Долг также вырос за счет присвоения процентов на 55,51 миллиарда реалов. Присваивая проценты, правительство из месяца в месяц признает коррекцию процентов по облигациям и включает эту сумму в государственный долг. При ставке Селика в 10,5 % в год присвоение процентов оказывает давление на государственную задолженность. В июне Казначейство выпустило облигации DPMFi на сумму 83,25 млрд. реалов. Более половины этой суммы, 49,65 млрд реалов (59,63%), было направлено на удовлетворение спроса на облигации с индексом Selic, 21,44 млрд реалов (25,75%) - на облигации с фиксированной ставкой (с доходностью, установленной на момент выпуска) и 12,12 млрд реалов (14,56%) - на облигации с индексом инфляции. Погашения составили 10,89 млрд реалов (9,56 млрд реалов привязаны к ставке Селик), из которых 7,6 млрд реалов пришлись на фактические сроки погашения. Подушка государственного долга (финансовый резерв, используемый в периоды нестабильности или высокой концентрации сроков погашения) выросла на 7,05%. Резерв ликвидности вырос с 1,031 трлн реалов в мае до 1,104 трлн реалов в прошлом месяце. В настоящее время подушка безопасности покрывает 8,20 месяцев погашения государственного долга. Национальное казначейство отметило, что в июле, августе, сентябре 2024 года и январе 2025 года будут сосредоточены сроки погашения, оцениваемые в 933,91 млрд. реалов. Что касается состава DPF, то доля DPMFi сократилась с 95,87% в мае до 95,56% в июне. Несмотря на то, что большинство выпусков облигаций привязаны к ставке Селича, доля бумаг, скорректированных на базовую процентную ставку, немного снизилась - с 43,78% в мае до 43,74% в июне. По прогнозам PAF, к концу 2023 года этот показатель будет находиться на уровне 40-44 %. Данный тип бумаг привлекает интерес покупателей из-за высокого уровня ставки Selic, и в ближайшие месяцы процент может вырасти из-за окончания снижения базовой процентной ставки, которая начала снижаться в августе 2023 г. Что касается бумаг с фиксированной ставкой, то доля этих бумаг выросла с 22,68% в мае до 22,67% в июне. По прогнозам PAF, к концу 2024 года показатель будет находиться в диапазоне от 24 до 28%. Эти бумаги пользуются повышенным спросом в период экономической стабильности, когда снижается ставка Selic. Доля бумаг с поправкой на инфляцию в DPF также снизилась, с 29,43% до 29,17%. По прогнозам PAF, доля облигаций, привязанных к инфляции, в конце года составит от 27% до 31%. В структуре государственного долга, состоящего из облигаций внутреннего долга, номинированных в старых долларах, и внешнего долга, доля иностранной валюты увеличилась с 4,11% до 4,42%. Государственный долг, привязанный к обменному курсу, находится в пределах, установленных PAF на конец 2024 года, между 3% и 7%. Средний срок погашения DPF снизился с 4,08 года до 4,02 года. Казначейство предоставляет оценки только в годах, а не в месяцах. Это среднее время, необходимое правительству для обновления (рефинансирования) государственного долга. Более длительные периоды свидетельствуют о большей уверенности инвесторов в способности правительства выполнять свои обязательства. Финансовые учреждения по-прежнему являются основными держателями внутреннего федерального государственного долга с долей в 30,7%. Далее в списке держателей долга следуют пенсионные фонды с 23,07% и инвестиционные фонды с 21,99%. Доля нерезидентов (иностранцев) выросла с 9,76% в мае до 10,03% в июне. С помощью государственного долга правительство занимает деньги у инвесторов для выполнения финансовых обязательств. Взамен оно обязуется вернуть средства через несколько лет с некоторой корректировкой, которая может следовать за курсом Селиса, инфляцией, курсом доллара или быть заранее фиксированной.