Государственный долг вырос на 1,02% в июле и превысил 7,1 триллиона реалов

Несмотря на высокий объем погашения облигаций с фиксированной процентной ставкой, объем федерального государственного долга (DPF) в июле вырос и превысил отметку в 6,7 трлн реалов. Согласно данным, опубликованным в пятницу (30) Национальным казначейством, DPF увеличился с 7,068 трлн реалов в июне до 7,139 трлн реалов в прошлом месяце, что на 1,02%. Первоначально отчет должен был быть опубликован в среду (28), но в связи со стандартной работой сотрудников Национального казначейства он должен был быть опубликован 4 сентября. Однако документ был опубликован в пятницу вечером, так как, по словам представителей агентства, согласно регламенту, он должен быть опубликован до последнего рабочего дня месяца.Даже с учетом увеличения в июле, DPF все еще находится в пределах прогноза. Согласно Годовому плану заимствований (PAF), представленному в конце января, объем DPF на конец 2024 года должен составить от 7 до 7,4 трлн реалов. Внутренний долг по государственным ценным бумагам (в облигациях) (DPMFi) вырос на 1%, с 6,754 трлн реалов в июне до 6,822 трлн реалов в июле. В прошлом месяце Казначейство выпустило облигаций на 10,69 миллиарда реалов больше, чем погасило, в основном за счет ценных бумаг с поправкой на селику. Долг также вырос за счет присвоения процентов на сумму 57,12 млрд. реалов. Присваивая проценты, правительство ежемесячно признает корректировку процентов по облигациям и включает эту сумму в государственный долг. При ставке Selic Rate (базовая процентная ставка экономики) на уровне 10,5% в год присвоение процентов оказывает давление на государственную задолженность. В прошлом месяце Казначейство выпустило облигации DPMFi на сумму 139,6 миллиарда реалов. Большая часть этой суммы (98,83 млрд. реалов) была выпущена для удовлетворения спроса на облигации, скорректированные на ставку Selic (базовая процентная ставка в экономике). В прошлом месяце наступил срок погашения ценных бумаг с фиксированной ставкой (с процентами, определенными на момент выпуска) на сумму 115,26 млрд реалов. При высоком объеме погашений в июле выкуп составил 131,94 млрд реалов, что значительно больше, чем в июне, когда выкуп достиг 12,34 млрд реалов. На внешнем рынке, в связи с ростом курса доллара, внешний федеральный государственный долг (DPFe) вырос на 1,28%, с 313,61 млрд реалов в июне до 317,63 млрд реалов в прошлом месяце. Основным фактором стал рост курса доллара США на 1,86% в прошлом месяце. Доллар начал расти в июне под влиянием задержки с началом снижения процентных ставок в США. Третий месяц подряд растет подушка государственного долга (финансовый резерв, используемый в периоды нестабильности или при высокой концентрации сроков погашения). Этот резерв вырос с 1,032 трлн реалов в июне до 1,105 трлн реалов в прошлом месяце. В настоящее время подушка безопасности покрывает 8,2 месяца погашения государственного долга. В ближайшие 12 месяцев срок погашения DPF составит около 1,46 триллиона реалов. Из-за выпуска облигаций, привязанных к селикону, доля бумаг, скорректированных на базовые процентные ставки, резко выросла - с 43,74% в июне до 44,95% в июле. По прогнозам PAF, к концу 2023 года этот показатель будет находиться на уровне 40-44 %. Этот тип бумаг привлекает интерес покупателей из-за высокого уровня ставки Selic. В ближайшие месяцы этот показатель может вырасти из-за перспективы повышения основных процентных ставок в экономике. Сильный рост сроков погашения ценных бумаг с фиксированной ставкой (с доходностью, определенной на момент выпуска) изменил состав DPF. Доля этих бумаг снизилась с 22,67 процента в июне до 21,33 процента в июле, что ниже минимального предела, установленного Казначейством. По прогнозам PAF, к концу 2024 года этот показатель составит от 24 до 28 %. В последние месяцы Казначейство начало выпускать больше бумаг с фиксированной ставкой. Однако возвращение рыночной нестабильности может поставить под угрозу эмиссию, поскольку эти бумаги пользуются большим спросом в период экономической стабильности. Доля ценных бумаг с поправкой на инфляцию в DPF немного выросла, с 29,17% до 29,28%. PAF прогнозирует, что облигации, привязанные к инфляции, закончат год на уровне 27-31%.Состоящий из старых долларовых облигаций внутреннего долга и внешнего долга, вес иностранной валюты в государственном долге немного вырос, с 4,42% до 4,44%, в основном за счет срока погашения облигаций внешнего долга. Государственный долг, привязанный к обменному курсу, находится в пределах, установленных PAF на конец 2024 года, между 3% и 7%. Средний срок погашения DPF вырос с 4,02 до 4,03 лет. Казначейство предоставляет оценки только в годах, а не в месяцах. Это среднее время, необходимое правительству для обновления (рефинансирования) государственного долга. Более длительные сроки свидетельствуют о большей уверенности инвесторов в способности правительства выполнять свои обязательства. Финансовые учреждения по-прежнему являются основными держателями внутреннего федерального государственного долга с долей в 30,7%. Далее в списке держателей долга следуют пенсионные фонды с 23,1 % и инвестиционные фонды с 22 %. В условиях неспокойной ситуации на мировом финансовом рынке доля нерезидентов (иностранцев) снизилась с 9,8 % в июне до 10 % в июле. Этот показатель находится на самом высоком уровне с марта этого года. Через государственный долг правительство заимствует деньги у инвесторов для выполнения финансовых обязательств. Взамен они обязуются вернуть средства через несколько лет с определенной корректировкой, которая может следовать за ставкой Selic (базовой процентной ставкой в экономике), инфляцией, курсом доллара или быть зафиксирована заранее.