Государственный долг вырос на 1,8% в октябре и снова превысил 7 триллионов реалов
Бразилия Телеграм-канал "Новости Бразилии"
Под влиянием высоких процентных ставок федеральный государственный долг (ФГД) в октябре вырос и впервые с июня вновь превысил 7 триллионов реалов. Согласно данным, опубликованным в пятницу (29) Национальным казначейством, DPF вырос с 6,948 трлн реалов в сентябре до 7,073 трлн реалов в прошлом месяце, т.е. на 1,8%. Согласно Годовому плану финансирования (PAF), представленному в конце января и пересмотренному в октябре, объем DPF должен находиться на конец 2024 года между 7 и 7,4 трлн. реалов. Внутренний долг по государственным ценным бумагам (в облигациях) вырос на 1,62%, с 6,64 трлн. реалов в сентябре до 6,748 трлн. реалов в октябре. В прошлом месяце Казначейство выпустило облигаций на 42,5 миллиарда реалов больше, чем погасило, в основном в бумагах, скорректированных на Selic Rate (базовая процентная ставка в экономике). Однако главным фактором изменения стало присвоение процентов на сумму 64,84 млрд. реалов. Присваивая проценты, правительство ежемесячно признает коррекцию процентов по ценным бумагам и включает эту сумму в государственный долг. В условиях, когда ставка Селик составляет 11,25% в год, присвоение процентов оказывает давление на государственную задолженность. В прошлом месяце Казначейство выпустило облигации DPMFi на сумму 109,8 млрд. реалов и погасило 67,29 млрд. реалов. Большая часть этой суммы, 70,33 миллиарда реалов, была использована для удовлетворения спроса на облигации с индексом Selic. Выпуск частично компенсировал высокие сроки погашения ценных бумаг с фиксированной процентной ставкой, процентные ставки по которым устанавливаются на момент выпуска, общий объем которых составил 63,84 млрд реалов. Внешний федеральный государственный долг (DPFe) вырос на 5,82%, с 307,34 млрд реалов в сентябре до 325,22 млрд реалов в прошлом месяце. Рост был обусловлен укреплением курса доллара, который в прошлом месяце вырос на 6,05%. После падения в сентябре подушка государственного долга - финансовый резерв, используемый в периоды нестабильности или при высокой концентрации сроков погашения - выросла в октябре с 785 млрд реалов в сентябре до 822 млрд реалов в прошлом месяце. В настоящее время подушка покрывает 6,86 месяцев сроков погашения государственного долга. В ближайшие 12 месяцев срок погашения DPF составит около 1,28 трлн. реалов. Из-за спроса на облигации, привязанные к ставке Selic, доля бумаг, скорректированных по базовой процентной ставке, выросла с 45,33% в сентябре до 45,91% в октябре. Согласно пересмотренному прогнозу PAF, к концу 2024 года этот показатель составит 44-47% по сравнению с предыдущей оценкой в 40-44%. Данный тип бумаг привлекает интерес покупателей благодаря высокому уровню ставки Selic Rate. Из-за большого объема погашений, характерного для первого месяца каждого квартала, доля ценных бумаг с фиксированной процентной ставкой, доходность по которым устанавливается в момент выпуска, снизилась с 23,01% в сентябре до 22,19% в октябре. В новой версии PAF указано, что к 2024 году она составит от 22 до 26 %, тогда как ранее планировалось, что она составит от 24 до 28 %. В начале года Казначейство вновь начало выпускать больше ценных бумаг с фиксированной ставкой. Однако возвращение нестабильности на рынок поставило эмиссию под угрозу, поскольку эти бумаги пользуются меньшим спросом в период экономической нестабильности и роста процентных ставок. Доля ценных бумаг с поправкой на инфляцию в ДПФ немного выросла, с 27,25 до 27,31%. Согласно пересмотренному ПДФ, доля облигаций, привязанных к инфляции, в конце года составит от 25 до 29%, в то время как предыдущий целевой показатель составлял от 27 до 31%.В составе внутреннего долга, деноминированного в долларах, и внешнего долга доля иностранной валюты в государственном долге выросла с 4,41% до 4,58%, в основном за счет корректировки процентов по внешнему долгу. Государственный долг, привязанный к обменному курсу, находится в пределах, установленных PAF на конец 2024 года, между 3% и 7%. Средний срок погашения DPF снизился с 4,18 до 4,16 лет. Казначейство предоставляет оценки только в годах, а не в месяцах. Это среднее время, необходимое правительству для обновления (рефинансирования) государственного долга. Более длительные сроки свидетельствуют о большей уверенности инвесторов в способности правительства выполнять свои обязательства.Финансовые институты по-прежнему являются основными держателями внутреннего федерального государственного долга с долей в 28,6%. Далее в списке держателей долга следуют пенсионные фонды с 23,7 % и инвестиционные фонды с 22,4 %. Несмотря на турбулентность на мировом финансовом рынке, доля нерезидентов (иностранцев) выросла с 10,5 % в сентябре до 10,7 % в октябре. Этот показатель находится на самом высоком уровне с декабря 2018 года. Через государственный долг правительство занимает деньги у инвесторов для выполнения финансовых обязательств. Взамен оно обязуется вернуть средства через несколько лет с некоторой корректировкой, которая может следовать за ставкой Селича (базовой процентной ставкой в экономике), инфляцией, курсом доллара или быть зафиксирована заранее.