Глейс винит Selic в государственном долге, а не расходы правительства

Глава Секретариата по институциональным отношениям Глейси Хоффманн в понедельник (22) обвинила базовую процентную ставку Selic в увеличении государственного долга страны, а не расходы правительства. В настоящее время Selic составляет 15% годовых, что является самым высоким уровнем с 2006 года, когда он был установлен на уровне 15,25% годовых. В социальной сети министр заявила, что высокий уровень Selic «высасывает» средства из бюджета, предназначенные для инвестиций, и ставит под угрозу «предоставление государственных услуг, социальные программы и инвестиции правительства в развитие страны». Министр раскритиковала новости, не указав источники, которые указывают на рост расходов правительства на 5% выше инфляции как причину увеличения долга и игнорируют тот факт, что процентные ставки на 10% выше инфляции. «Эти заоблачные процентные ставки, которые удорожают кредит и ограничивают рост, приводят к росту государственного долга. Поглощая средства из бюджета, проценты по долгу также ставят под угрозу предоставление государственных услуг, социальные программы и инвестиции правительства в развитие страны», — написала она. В пятницу (19) Национальный конгресс одобрил законопроект о бюджете (Ploa) на 2026 год, который предусматривает общие расходы в размере 6,5 трлн реалов. Из этой суммы 6,3 трлн реалов направляются в бюджет и бюджет социального обеспечения, причем 28% будут направлены исключительно на выплату процентов по государственному долгу, что эквивалентно 1,82 трлн реалов. Критика министра последовала за решением Комитета по денежно-кредитной политике (Copom) в четвертый раз подряд сохранить базовую процентную ставку на уровне 15% годовых. В понедельник в бюллетене Focus Центрального банка (BC) были обновлены прогнозы по основным экономическим показателям. По оценкам рыночных аналитиков, базовая процентная ставка снизится до 12,25% годовых к концу 2026 года. На 2027 и 2028 годы прогнозируется дальнейшее снижение ставки Selic до 10,5% годовых и 9,75% годовых соответственно. Что касается инфляции, измеряемой Национальным индексом потребительских цен (IPCA), официальным показателем инфляции в стране, Focus снизил прогноз инфляции на этот год с 4,36% до 4,33%. Это уже шестая неделя подряд, когда прогноз инфляции на этот год снижается, достигая целевого диапазона колебаний цен, который должен быть достигнут Центральным банком. Цель, установленная Национальным валютным советом (CMN), составляет 3% с диапазоном допустимых отклонений в 1,5 процентных пункта вверх или вниз. То есть нижний предел составляет 1,5%, а верхний — 4,5%. Прогноз инфляции на 2026 год также снизился с 4,1% до 4,06%. На 2027 и 2028 годы прогнозы составляют 3,8% и 3,5% соответственно. Исследование, публикуемое еженедельно Центральным банком (ЦБ), отражает ожидания финансовых учреждений в отношении основных экономических показателей. В ноябре официальная инфляция составила 0,18%, в результате чего Национальный индекс потребительских цен (IPCA) за 12 месяцев вырос на 4,46%, согласно данным, опубликованным Бразильским институтом географии и статистики (IBGE). Несмотря на снижение инфляционных ожиданий, ЦБ на заседании Комитета по открытым рынкам (Copom) 10 ноября сохранил ставку Selic на уровне 15%. Это решение было ожидаемо финансовым рынком. В своем заявлении Copom не дал никаких подсказок о том, когда он начнет снижать процентные ставки. Как и на последнем заседании, он повторил, что текущая ситуация характеризуется большой неопределенностью, которая требует осторожности в денежно-кредитной политике, и что стратегия ЦБ заключается в поддержании ставки Selic на текущем уровне в течение достаточно длительного времени. «Комитет считает, что текущая стратегия поддержания текущего уровня процентной ставки в течение достаточно длительного периода времени является адекватной для обеспечения сближения инфляции с целевым показателем. Комитет подчеркивает, что будет оставаться бдительным, что будущие шаги в области денежно-кредитной политики могут быть скорректированы и что, как обычно, он не будет колебаться возобновить цикл корректировки, если сочтет это целесообразным», — отмечается в сообщении. Ставка Selic является основным инструментом ЦБ для контроля официальной инфляции, измеряемой Национальным индексом потребительских цен (IPCA). В ноябре IPCA составил 0,18%, что является самым низким показателем для этого месяца с 2018 года. В результате показатель за 12 месяцев вырос на 4,46%, вернувшись в пределы целевого диапазона инфляции. Согласно новой системе непрерывной цели, действующей с января, цель инфляции, которую должен преследовать ЦБ, определенная Национальным валютным советом, составляет 3% с интервалом допустимого отклонения в 1,5 процентных пункта вверх или вниз. То есть нижний предел составляет 1,5%, а верхний — 4,5%. В модели непрерывного целевого показателя цель рассчитывается ежемесячно с учетом накопленной инфляции за 12 месяцев. В декабре 2025 года инфляция с января того же года сравнивается с целевым показателем и диапазоном допустимых отклонений.