Копом начинает первое заседание под командованием Галиполо

Комитет по денежно-кредитной политике Центрального банка (Copom) начинает свое первое заседание в этот вторник (28) под руководством нового президента Центрального банка Габриэля Галиполо. В связи с ростом курса доллара и увеличением цен на продукты питания совет директоров Центрального банка примет решение о том, насколько повысить базовую процентную ставку, Selic. Это будет уже четвертое повышение Selic подряд. Согласно последнему изданию бюллетеня Focus, еженедельного обзора рыночных аналитиков, публикуемого Центральным банком, ожидается, что на этом заседании базовая ставка будет повышена на 1 процентный пункт, с 12,25 до 13,25 процента в год. В коммюнике последнего заседания в декабре Копом заявил, что повысит базовую процентную ставку на 1 процентный пункт на заседаниях в январе и марте. По мнению комитета, ухудшение внешней неопределенности и шум, вызванный фискальным пакетом правительства в конце прошлого года, оправдывают повышение базовой процентной ставки в начале 2025 года.В эту среду (29), в конце дня, Copom объявит свое решение. После того как с июня по август прошлого года ставка достигла 10,5 процента годовых, ее начали повышать в сентябре прошлого года: на 0,25 пункта, на 0,5 пункта и на 1 процентный пункт. В протоколе последнего заседания Копом предупредил о затяжном цикле повышения ставки Selic. Орган заявил, что экономический сценарий требует сокращающейся денежно-кредитной политики, и подтвердил свое намерение провести два повышения ставки на 1 пункт. Согласно последнему бюллетеню Focus, оценка инфляции на 2025 год выросла с 4,96% четыре недели назад до 5,5%. Это означает, что инфляция превышает целевой потолок, установленный Национальным валютным советом (CMN) в 3% на этот год, и может достичь 4,5% из-за допустимого интервала в 1,5 пункта.Базовая процентная ставка используется при торговле государственными облигациями, выпущенными Национальным казначейством в Специальной расчетно-кастодиальной системе (Selic), и служит ориентиром для других ставок в экономике. Она является основным инструментом Центрального банка для удержания инфляции под контролем. Центральный банк ежедневно проводит операции на открытом рынке - покупает и продает облигации федерального правительства, - чтобы удержать процентную ставку вблизи значения, установленного на заседании. Когда Копом повышает базовую процентную ставку, он стремится сдержать рост спроса, а это влияет на цены, поскольку более высокие процентные ставки делают кредит более дорогим и стимулируют сбережения. Таким образом, повышение ставок может также препятствовать росту экономики. Но помимо ставки Selic банки учитывают и другие факторы при установлении процентов, которые они взимают с потребителей, такие как риск дефолта, прибыль и административные расходы.Снижение ставки Selic приводит к удешевлению кредита, что стимулирует производство и потребление, снижает контроль над инфляцией и стимулирует экономическую активность.Заседания Копома проходят каждые 45 дней. В первый день заседания проводятся технические презентации, посвященные развитию и перспективам бразильской и мировой экономики, а также поведению финансового рынка. Во второй день члены Копома, состоящие из совета директоров Центрального банка, анализируют возможности и устанавливают ставку Selic. В соответствии с новой системой непрерывного целевого регулирования, действующей с этого месяца, целевой уровень инфляции, которого должен придерживаться Центральный банк, устанавливаемый Национальным валютным советом, составляет 3% с допустимым интервалом в 1,5 процентных пункта вверх или вниз. Другими словами, нижний предел составляет 1,5 %, а верхний - 4,5 %. В модели непрерывного целевого показателя целевой показатель рассчитывается месяц за месяцем с учетом инфляции, накопленной за 12 месяцев. В январе 2025 года инфляция с февраля 2024 года сравнивается с целевым показателем и интервалом толерантности. В феврале процедура повторяется с расчетом с марта 2024 года и далее. В последнем отчете об инфляции, опубликованном Центральным банком в конце декабря, монетарные власти сохранили прогноз, согласно которому IPCA к концу 2025 года составит 4,5%, но оценка может быть пересмотрена в зависимости от поведения доллара и инфляции. Следующий отчет будет опубликован в конце марта.