Копом начинает восьмое заседание в году, чтобы установить базовую процентную ставку

Комитет по денежно-кредитной политике Центрального банка (Copom) начинает в этот вторник (12) свое восьмое и последнее в этом году заседание по установлению базовой процентной ставки, Selic. Ожидается, что на заседании, которое завершится завтра (13), ведомство снизит ставку с нынешних 12,25 процента в год до 11,75 процента в год, говорится в бюллетене Focus, еженедельном опросе рыночных аналитиков Центрального банка. Это должно стать четвертым снижением ставки с августа, когда монетарные власти прервали цикл ужесточения денежно-кредитной политики (процентные ставки, сдерживающие рост экономики). После последовательного падения в конце первого полугодия инфляция вновь выросла во второй половине года, но этот рост был ожидаем экономистами. Члены Копома уже предсказывали снижение ставок на 0,5 процентных пункта на заседаниях во второй половине года. В коммюнике по итогам последнего заседания, состоявшегося в ноябре, орган заявил, что общий масштаб цикла смягчения со временем будет зависеть от динамики инфляции. В следующем году, по оценкам аналитиков, сокращения продолжатся, но в меньшей степени, и в 2024 году ставка Selic составит 9,25 процента в год. Целевой уровень инфляции, определенный Национальным валютным советом (НВС), составляет 3,25 процента на 2023 год с допустимым интервалом в 1,5 процентных пункта вверх или вниз. Другими словами, нижний предел составляет 1,75 процента, а верхний - 4,75 процента. В ноябре рост цен на продовольствие оказал давление на результат инфляции. Широкий национальный индекс потребительских цен (IPCA), считающийся официальным показателем инфляции в стране, составил 0,28 процента, согласно данным Бразильского института географии и статистики (IBGE). Этот показатель оказался выше сентябрьского, составившего 0,24 процента. В этом году накопленная инфляция достигла 4,04 процента. В последнем протоколе заседания Копом оценил необходимость сохранения сдерживающей денежно-кредитной политики, чтобы закрепить сближение инфляции с целевым уровнем в 2024 и 2025 годах и закрепить ожидания. На 2024 год рыночная оценка инфляции составляет 3,93 процента. С марта 2021 года по август 2022 года Копом 12 раз подряд повышал селику в рамках цикла ужесточения денежно-кредитной политики, начавшегося на фоне роста цен на продовольствие, энергоносители и топливо. В течение года, с августа прошлого года по август нынешнего, ставка семь раз подряд удерживалась на уровне 13,75 процента в год. До начала цикла повышения ставка Selic была снижена до 2 процентов в год - самого низкого уровня в исторической серии, начавшейся в 1986 году. Из-за экономического спада, вызванного пандемией Ковид-19, Центральный банк снизил ставку, чтобы стимулировать производство и потребление. Базовая процентная ставка используется для торговли государственными облигациями, выпущенными Национальным казначейством в Специальной расчетно-кастодиальной системе (Selic), и служит ориентиром для других ставок в экономике. Она является основным инструментом Центрального банка по сдерживанию инфляции. Центральный банк ежедневно проводит операции на открытом рынке - покупает и продает облигации федерального правительства, - чтобы удержать процентную ставку вблизи значения, установленного на заседании. Когда Копом повышает базовую процентную ставку, его целью является сдерживание роста спроса, что влияет на цены, поскольку более высокие процентные ставки делают кредиты дороже и стимулируют сбережения. Но помимо ставки Селича банки учитывают и другие факторы при установлении процентов, которые они взимают с потребителей, такие как риск дефолта, прибыль и административные расходы. Снижение ставки Селича приводит к удешевлению кредитов, стимулирует производство и потребление, снижает контроль над инфляцией и стимулирует экономическую активность. В последнем отчете об инфляции Центральный банк повысил прогноз роста экономики в 2023 году до 2,9 процента. Рынок прогнозирует такой же рост - 2,92 процента, согласно бюллетеню Focus.Превышая прогнозы, в третьем квартале текущего года экономика Бразилии выросла на 0,1 процента по сравнению со вторым кварталом 2023 года, согласно данным Бразильского института географии и статистики (IBGE). Благодаря этому ВВП вновь находится на самом высоком уровне в историческом ряду, на 7,2 процента превысив допандемический уровень, зафиксированный в последние три месяца 2019 года.Копом проводит заседания каждые 45 дней. В первый день заседания представляются технические доклады о развитии и перспективах бразильской и мировой экономики, а также о поведении финансового рынка. Во второй день члены Копома, состоящие из совета директоров Центрального банка, анализируют возможности и устанавливают ставку Selic.