Копом повышает базовую процентную ставку по экономике до 12,25 процента в год

Недавний рост курса доллара и неопределенность, связанная с инфляцией и мировой экономикой, заставили Центральный банк (ЦБ) увеличить темпы повышения процентных ставок. Комитет по денежно-кредитной политике (Copom) единогласно повысил ставку Selic, основную процентную ставку в экономике, на 1 процентный пункт до 12,25 процента в год. Решение стало неожиданностью для финансового рынка, который ожидал повышения на 0,75 п. В своем заявлении Copom объяснил более высокий, чем ожидалось, рост ставки внешней неопределенностью и шумом, вызванным принятием фискального пакета правительства. Орган заявил, что повысит ставку Selic на 1 процентный пункт на следующих двух заседаниях, в январе и марте, если сценарии подтвердятся. Следующие заседания будут проходить под руководством будущего президента Центрального банка Габриэля Галиполо. «Комитет внимательно следит за тем, как последние изменения в фискальной политике влияют на монетарную политику и финансовые активы. Восприятие экономическими агентами недавнего объявления о фискальной политике существенно повлияло на цены активов и ожидания агентов, особенно на премию за риск, инфляционные ожидания и обменный курс. По оценкам экспертов, эти воздействия способствуют более неблагоприятной инфляционной динамике», - говорится в заявлении. Это было третье повышение ставки Selic подряд. Ставка вернулась к уровню декабря прошлого года, когда она составляла 12,25 процента в год. Повышение ставки закрепляет цикл ужесточения денежно-кредитной политики.Повышение ставки закрепляет цикл ужесточения денежно-кредитной политики. После того как в период с августа 2022 года по август 2023 года ставка составляла 13,75 процента в год, с августа прошлого года по май этого года она была снижена шесть раз на 0,5 пункта и один раз на 0,25 пункта. На заседаниях в июне и июле Копом принял решение сохранить ставку на уровне 10,5 процента в год, начав повышать Selic на сентябрьском заседании, когда ставка была повышена на 0,25 пункта, и на ноябрьском, когда она была повышена на 0,5 пункта. Selic является основным инструментом Центрального банка для удержания под контролем официальной инфляции, измеряемой широким индексом национальных потребительских цен (IPCA). В ноябре широкий национальный индекс потребительских цен (IPCA), считающийся официальной инфляцией, снизился до 0,39%. По данным Бразильского института географии и статистики (IBGE), замедление темпов роста было обусловлено появлением зеленого флага на счетах за электроэнергию и снижением цен на топливо, однако цены на продукты питания, особенно мясо, и авиабилеты продолжали расти. В результате за 12 месяцев показатель вырос на 4,87%, что выше целевого показателя на этот год. На 2024 год Национальный валютный совет (НВС) установил целевой уровень инфляции в 3% с допустимым отклонением в 1,5 процентных пункта. В последнем отчете об инфляции, опубликованном в конце сентября Центральным банком, монетарные власти повысили прогноз IPCA на 2024 год до 4,31%, но оценка может вырасти еще больше из-за роста курса доллара и влияния затянувшейся засухи на цены. Следующий отчет будет опубликован в конце декабря. Прогнозы рынка более пессимистичны. По данным бюллетеня Focus, еженедельного опроса финансовых учреждений, публикуемого Центральным банком, ожидается, что официальная инфляция завершит год на уровне 4,84 процента, что выше целевого потолка. Месяц назад рыночные оценки составляли 4,71 процента. В заявлении Copom были представлены обновленные ожидания Центрального банка по инфляции. По прогнозам монетарных властей, IPCA достигнет 4,9 процента в 2024 году (выше целевого потолка), 4,5 процента в 2025 году и 4 процента за 12 месяцев на конец второго квартала 2026 года. Это объясняется тем, что Центральный банк работает с так называемым «расширенным горизонтом», рассматривая инфляционный сценарий на период до 18 месяцев.Центральный банк повысил свои оценки инфляции. На предыдущем заседании в ноябре Копом прогнозировал IPCA на уровне 4,6 процента в 2024 году, 3,9 процента в 2025 году и 3,6 процента за накопленные 12 месяцев на конец первого квартала 2026 года. Согласно последнему изданию бюллетеня Focus, экономические аналитики прогнозируют рост ВВП на 3,39 процента в 2024 году. Эта цифра была пересмотрена после роста валового внутреннего продукта (ВВП) на 0,9 процента во втором квартале. Базовая процентная ставка используется при торговле государственными облигациями в Специальной расчетно-кастодиальной системе (Selic) и служит ориентиром для других процентных ставок в экономике. Корректируя ее в сторону повышения, Центральный банк сдерживает избыточный спрос, который оказывает давление на цены, поскольку более высокие процентные ставки делают кредит более дорогим и стимулируют сбережения. Снижая базовую процентную ставку, Копом удешевляет кредит и стимулирует производство и потребление, но ослабляет контроль над инфляцией. Чтобы снизить ставку Selic, монетарные власти должны быть уверены, что цены находятся под контролем и им не грозит рост.