Копом повышает базовую процентную ставку по экономике до 15 процентов в год

Несмотря на недавнее снижение инфляции, неопределенность в отношении экономики заставила Центральный банк (ЦБ) повысить процентные ставки. Комитет по денежно-кредитной политике (Copom) единогласно повысил ставку Selic, основную процентную ставку в экономике, на 0,25 процентного пункта, до 15 процентов в год. Несмотря на разногласия, решение удивило часть финансового рынка, который ожидал, что ставка останется на уровне 14,75 процента в год. В своем заявлении Copom сообщил, что в течение следующих нескольких заседаний сохранит процентные ставки на уровне 15 процентов в год, наблюдая за влиянием цикла повышения ставки Selic на экономику. Однако он не исключил дальнейшего повышения ставки, если инфляция вырастет. «Если ожидаемый сценарий подтвердится, Комитет предполагает прервать цикл повышения процентных ставок, чтобы изучить накопленные последствия уже проведенных корректировок, которые еще предстоит наблюдать, а затем оценить, является ли текущий уровень процентной ставки, учитывая его сохранение в течение достаточно длительного периода, достаточным для обеспечения сближения инфляции с целевым уровнем», - говорится в тексте. «Комитет подчеркивает, что он будет сохранять бдительность, что будущие шаги в денежно-кредитной политике могут быть скорректированы и что он без колебаний продолжит цикл корректировки, если сочтет это целесообразным», - добавили в ЦБ. Это было седьмое повышение базовых процентных ставок подряд. Ставка Selic находится на самом высоком уровне с июля 2006 года, когда она составляла 15,25 процента в год. С сентября прошлого года по май этого года ставка Selic повышалась шесть раз. После того как с июня по август прошлого года ставка достигла 10,5 процента в год, ее начали повышать в сентябре прошлого года: одно повышение на 0,25 пункта, одно - на 0,5 пункта, три - на 1 процентный пункт и одно - на 0,5 пункта. Следите за каналом Agencia Brasil в WhatsAppСтавка Selic является основным инструментом Центрального банка для удержания под контролем официальной инфляции, измеряемой широким национальным индексом потребительских цен (IPCA). В мае широкий национальный индекс потребительских цен, измеряющий официальную инфляцию, снизился до 0,26 процента, несмотря на давление со стороны некоторых продуктов питания и счетов за энергию. В соответствии с новой системой непрерывного целевого регулирования, действующей с января, целевой показатель инфляции, устанавливаемый Центральным банком Национальным валютным советом, составляет 3 % с допустимым интервалом повышения или понижения в 1,5 процентных пункта. Другими словами, нижний предел составляет 1,5%, а верхний - 4,5%. В модели непрерывного целевого показателя целевой показатель рассчитывается месяц за месяцем с учетом инфляции, накопленной за 12 месяцев. В июне 2025 года инфляция с июля 2024 года сравнивается с целевым показателем и интервалом толерантности. В июле процедура повторяется с учетом инфляции по состоянию на август 2024 года. В последнем отчете об инфляции, опубликованном Центральным банком в конце марта, монетарные власти повысили прогноз IPCA на 2025 год до 5,1%, но оценка может быть пересмотрена в зависимости от поведения доллара и инфляции. Следующий отчет будет опубликован в конце июня. Прогнозы рынка более пессимистичны. Согласно бюллетеню Focus, еженедельному опросу финансовых институтов, публикуемому Центральным банком, ожидается, что официальная инфляция завершит год на уровне 5,25 %, что почти на один пункт выше целевого потолка. Месяц назад рыночные оценки составляли 5,5 процента. В заявлении Copom были представлены обновленные ожидания Центрального банка по инфляции. По прогнозам монетарных властей, накопленный за 12 месяцев IPCA достигнет 4,9 процента в 2025 году (выше целевого потолка) и 3,6 процента в конце 2026 года. Это объясняется тем, что Центральный банк работает с так называемым «расширенным горизонтом», рассматривая инфляционный сценарий на период до 18 месяцев. Центральный банк немного повысил свои оценки инфляции на этот год и сохранил их на следующий год. На предыдущем заседании в ноябре Копом прогнозировал IPCA на уровне 4,8 процента в 2025 году и 3,6 процента за 12 месяцев в конце второго квартала 2026 года.Повышение ставки Selic помогает сдерживать инфляцию. Это связано с тем, что более высокие процентные ставки делают кредиты более дорогими и сдерживают производство и потребление. С другой стороны, более высокие ставки препятствуют экономическому росту. В своем последнем докладе об инфляции Центральный банк снизил прогноз роста экономики в 2025 году до 1,9 процента. Рынок прогнозирует более высокий рост. Согласно последнему выпуску бюллетеня Focus, экономические аналитики прогнозируют рост ВВП на 2,2 % в 2025 г. Базовая процентная ставка используется при торговле государственными облигациями в Специальной расчетно-кастодиальной системе (Selic) и служит ориентиром для других процентных ставок в экономике. Корректируя ее в сторону повышения, Центральный банк сдерживает избыточный спрос, который оказывает давление на цены, поскольку более высокие процентные ставки делают кредиты более дорогими и стимулируют сбережения. Снижая базовую процентную ставку, Копом удешевляет кредиты и стимулирует производство и потребление, но ослабляет контроль над инфляцией. Чтобы снизить ставку Selic, монетарные власти должны быть уверены, что цены находятся под контролем и им не грозит рост.