Копом снижает базовую процентную ставку по экономике до 11,25 процента в год

Поведение цен заставило Центральный банк (ЦБ) в пятый раз подряд снизить процентные ставки. Комитет по денежно-кредитной политике (Copom) единогласно снизил ставку Selic, основную процентную ставку в экономике, на 0,5 процентного пункта до 11,25 процента в год. Решение было ожидаемо финансовыми аналитиками. Ставка находится на самом низком уровне с марта 2022 года, когда она составляла 10,75 процента в год. С марта 2021 года по август 2022 года Копом 12 раз подряд повышал селику в рамках цикла ужесточения кредитно-денежной политики, начавшегося на фоне роста цен на продукты питания, энергоносители и топливо. В течение одного года, с августа 2022 по август 2023 года, ставка сохранялась на уровне 13,75 процента в год семь раз подряд. До начала цикла повышения ставка Selic была снижена до 2 процентов в год, что является самым низким уровнем в историческом ряду, который начался в 1986 году. Из-за экономического спада, вызванного пандемией Ковид-19, Центральный банк снизил ставку, чтобы стимулировать производство и потребление. Ставка Selic является основным инструментом Центробанка по сдерживанию официальной инфляции, измеряемой широким национальным индексом потребительских цен (IPCA). В 2023 году этот показатель составит 4,62 процента. После последовательного падения в конце первого полугодия инфляция вновь выросла во второй половине года, но этот рост был ожидаем экономистами. Индекс закончил прошлый год ниже целевого уровня инфляции, который составил 4,75 процента. На 2024 год Национальный валютный совет (НВС) установил целевой уровень инфляции в 3% с допустимой погрешностью в 1,5 процентных пункта. В отчете об инфляции, опубликованном Центральным банком в конце декабря, монетарные власти сохранили свою оценку того, что IPCA завершит 2024 год на уровне 3,5% в базовом сценарии. Однако этот прогноз может быть пересмотрен в новой версии отчета, которая будет опубликована в конце марта. Рыночные прогнозы более оптимистичны, чем официальные. По данным еженедельного обзора финансовых институтов "Фокус-бюллетень", публикуемого Центральным банком, официальная инфляция должна завершить год на уровне 3,81 процента, что ниже целевого потолка. Месяц назад рыночные оценки составляли 3,9 %. Снижение ставки Selic помогает стимулировать экономику. Это связано с тем, что снижение процентных ставок делает кредиты дешевле и стимулирует производство и потребление. С другой стороны, снижение ставок усложняет контроль над инфляцией. В своем последнем отчете об инфляции Центральный банк снизил прогноз роста экономики в 2023 году до 1,7 %. Рынок прогнозирует аналогичный рост. Согласно последнему выпуску бюллетеня Focus, экономические аналитики прогнозируют рост ВВП на 1,6 процента в 2023 году. Базовая процентная ставка используется при торговле государственными облигациями в Специальной расчетно-кастодиальной системе (Selic) и служит ориентиром для других процентных ставок в экономике. Корректируя ее в сторону повышения, Центральный банк сдерживает избыточный спрос, который оказывает давление на цены, поскольку более высокие процентные ставки делают кредит более дорогим и стимулируют сбережения. Снижая базовую процентную ставку, Копом удешевляет кредит и стимулирует производство и потребление, но ослабляет контроль над инфляцией. Чтобы снизить ставку Selic, монетарные власти должны быть уверены, что цены находятся под контролем и им не грозит рост.