Копом снижает базовую процентную ставку по экономике до 11,75 процента в год

Поведение цен заставило Центральный банк (ЦБ) в четвертый раз подряд снизить процентные ставки. Комитет по денежно-кредитной политике (Copom) единогласно снизил ставку Selic, основную процентную ставку в экономике, на 0,5 процентного пункта до 11,75 процента в год. В заявлении Copom говорится, что он продолжит дальнейшее снижение ставки на 0,5 процентных пункта на будущих заседаниях, но не уточняется, когда прекратится снижение ставки Selic. Согласно заявлению Центрального банка, сроки будут зависеть от поведения инфляции в первой половине 2024 г. "Если ожидаемый сценарий подтвердится, члены комитета единогласно предвидят снижение ставки на ту же величину на следующих заседаниях и считают, что это подходящий темп для поддержания сокращающей денежно-кредитной политики, необходимой для дезинфляционного процесса. Комитет подчеркивает, что общий объем цикла смягчения со временем будет зависеть от динамики инфляции", - заявил Копом. Ставка находится на самом низком уровне с мая прошлого года, когда она также составляла 11,75% в год. С марта 2021 по август 2022 года Копом 12 раз подряд повышал ставку Selic в рамках цикла ужесточения денежно-кредитной политики, который начался на фоне роста цен на продукты питания, энергоносители и топливо. В течение года, с августа прошлого года по август нынешнего, ставка семь раз подряд удерживалась на уровне 13,75 процента в год. Перед началом повышательного цикла ставка Selic была снижена до 2 процентов в год - самого низкого уровня в историческом ряду, начавшемся в 1986 году. Из-за экономического спада, вызванного пандемией Ковид-19, Центральный банк снизил ставку, чтобы стимулировать производство и потребление. Ставка Selic является основным инструментом Центробанка по сдерживанию официальной инфляции, измеряемой широким национальным индексом потребительских цен (IPCA). В ноябре показатель составил 0,28%, а за 12 месяцев накопил 4,68%. После последовательного падения в конце первого полугодия инфляция вновь выросла во второй половине года, но этот рост ожидался экономистами. Индекс закончил прошлый год выше потолка целевой инфляции. На 2023 год Национальный валютный совет (НВС) установил целевой уровень инфляции в 3,25 процента с допустимым отклонением в 1,5 процентных пункта. В отчете об инфляции, опубликованном Центральным банком в конце сентября, монетарные власти сохранили свою оценку того, что IPCA закроет 2023 год на уровне 5% в базовом сценарии. Однако этот прогноз может быть пересмотрен в сторону понижения в новой версии отчета, которая будет опубликована в конце декабря. Рыночные прогнозы более оптимистичны, чем официальные. Согласно данным еженедельного обзора финансовых институтов, публикуемого Центральным банком, официальная инфляция, как ожидается, завершит год на уровне 4,51 процента, что ниже целевого предела. Месяц назад рыночные оценки составляли 4,59 процента. Снижение ставки Selic способствует стимулированию экономики. Это связано с тем, что снижение процентных ставок делает кредиты дешевле и стимулирует производство и потребление. С другой стороны, снижение ставок усложняет контроль над инфляцией. В своем последнем отчете об инфляции Центральный банк повысил прогноз роста экономики в 2023 году до 2,9 процента. Рынок прогнозирует аналогичный рост, особенно после сообщения о том, что валовой внутренний продукт (ВВП, сумма произведенных благ) в третьем квартале вырос на 0,1 процента, в то время как ожидалось его снижение. Согласно последнему выпуску бюллетеня Focus, экономические аналитики прогнозируют рост ВВП на 2,92 процента в 2023 году. Базовая процентная ставка используется при торговле государственными облигациями в Специальной расчетно-кастодиальной системе (Selic) и служит ориентиром для других процентных ставок в экономике. Корректируя ее в сторону повышения, Центральный банк сдерживает избыточный спрос, который оказывает давление на цены, поскольку более высокие процентные ставки делают кредиты более дорогими и стимулируют сбережения. Снижая базовую процентную ставку, Копом удешевляет кредиты и стимулирует производство и потребление, но ослабляет контроль над инфляцией. Чтобы снизить ставку Selic, монетарные власти должны быть уверены, что цены находятся под контролем и им не грозит рост.