Копом снизил базовую процентную ставку по экономике до 12,75% в год

Поведение цен привело к тому, что Центральный банк (ЦБ) второй раз за полгода снизил процентные ставки. Комитет по денежно-кредитной политике (Copom) единогласно снизил ставку Selic - основную процентную ставку в экономике - на 0,5 процентного пункта до 12,75% в год. С марта 2021 г. по август 2022 г. Копом 12 раз подряд повышал курс селича в рамках цикла ужесточения денежно-кредитной политики, начавшегося на фоне роста цен на продовольствие, энергоносители и топливо. В течение года, с августа прошлого года по август нынешнего, ставка семь раз подряд удерживалась на уровне 13,75% в год. Перед началом повышательного цикла ставка Selic была снижена до 2% в год - самого низкого уровня в историческом ряду, начавшемся в 1986 году. В связи с экономическим спадом, вызванным пандемией ковид-19, Центральный банк понизил ставку для стимулирования производства и потребления. Селикса является основным инструментом Центрального банка по сдерживанию официальной инфляции, измеряемой широким национальным индексом потребительских цен (IPCA). В августе показатель составил 0,23% и за 12 месяцев накопил 3,23%. После последовательного падения в конце первого полугодия инфляция вновь выросла во втором полугодии, однако этот рост был ожидаем экономистами. Индекс завершил прошлый год выше потолка целевой инфляции. На 2023 год Национальный валютный совет (НВС) установил целевой уровень инфляции в 3,25% с допустимым отклонением в 1,5 процентных пункта. В докладе об инфляции, опубликованном ЦБ в конце июня, монетарные власти оценили, что IPCA закроет 2023 год на уровне 5% в базовом сценарии. Прогноз, однако, может быть пересмотрен в новой версии отчета, которая будет опубликована в конце сентября. Рыночные прогнозы более оптимистичны, чем официальные. Согласно данным еженедельного обзора финансовых институтов "Фокус-бюллетень", публикуемого Центральным банком, ожидается, что официальная инфляция завершит год на уровне 4,86%. Месяц назад рыночные оценки составляли 4,9%. Снижение ставки Selic способствует стимулированию экономики. Это объясняется тем, что снижение процентных ставок делает кредиты дешевле и стимулирует производство и потребление. С другой стороны, снижение ставок затрудняет контроль над инфляцией. В последнем отчете об инфляции Центральный банк прогнозировал рост экономики на уровне 2% в 2023 г. Рынок прогнозирует более высокий рост, особенно после сообщения о том, что во втором квартале валовой внутренний продукт (ВВП, совокупность произведенных благ) вырос на 0,9%. Согласно последнему выпуску бюллетеня Focus, экономические аналитики прогнозируют рост ВВП на уровне 2,89% в 2023 г. Базовая процентная ставка используется при торговле государственными облигациями в Специальной расчетно-кастодиальной системе (Selic) и служит ориентиром для других процентных ставок в экономике. Регулируя ее в сторону повышения, Центральный банк сдерживает избыточный спрос, который оказывает давление на цены, поскольку более высокие процентные ставки делают кредит дороже и стимулируют сбережения. Снижая базовую процентную ставку, Копом удешевляет кредит, стимулирует производство и потребление, но ослабляет контроль над инфляцией. Чтобы снизить ставку Selic, монетарные власти должны быть уверены, что цены находятся под контролем и их рост не грозит.