Рынок снижает прогнозы инфляции на 2026 год до 4,05%

Финансовый рынок пересмотрел в сторону понижения прогнозы инфляции на 2026 год. Согласно бюллетеню Focus, опубликованному в понедельник (12) Центральным банком (ЦБ), год завершится с индексом потребительских цен (IPCA) на уровне 4,05%. На прошлой неделе этот индекс, который служит ориентиром для официальной инфляции в стране, составлял 4,06%. А четыре недели назад — 4,10%. На последующие годы (2027 и 2028) прогнозы остаются такими же, как и десять недель назад, — 3,80% и 3,50% соответственно. Определенный Национальным валютным советом (CMN) целевой уровень инфляции на 2025 год составляет 3% с допустимым отклонением в 1,5 процентных пункта вверх или вниз. То есть нижний предел составляет 1,5%, а верхний — 4,5%. По данным Бразильского института географии и статистики (IBGE), инфляция, измеренная в декабре, выросла на 0,33% по сравнению с 0,18%, зафиксированными в предыдущем месяце. Таким образом, IPCA за 2025 год составил 4,26%, что находится в пределах целевого показателя правительства. По данным IBGE, за исключением группы «жилье», которая зарегистрировала падение на 0,33%, остальные группы продуктов и услуг, включенные в исследование, в декабре продемонстрировали рост. Наибольшее изменение (0,74%) и наибольшее влияние (0,15 п.п.) пришлось на транспорт, за которым, с точки зрения влияния, следовали здравоохранение и личная гигиена с ростом на 0,52% и 0,07 п.п. Остальные индексы, опубликованные сегодня в бюллетене Focus, остались стабильными по сравнению с предыдущими неделями. В случае валового внутреннего продукта (ВВП, сумма всех товаров и услуг, произведенных в Бразилии), рынок прогнозирует, что экономика страны вырастет на 1,80% в 2026 году — этот процент прогнозируется уже пять недель подряд, и тот же прогноз дается на 2027 год. На 2028 год ожидается, что ВВП завершит год с ростом на 2%. Что касается обменного курса, прогнозы рынка остаются стабильными в течение 13 недель подряд, с ожиданием, что доллар завершит 2026 год с курсом 5,50 реала — тот же показатель, что и для 2027 года. На 2028 год ожидается, что американская валюта завершит год с курсом 5,52 реала. Базовая процентная ставка (Selic) должна быть снижена с текущих 15% до 12,25% к концу 2026 года, по данным финансового рынка, и до 10,50% в 2027 году. На следующий год (2028) ожидается, что она снизится еще больше, до 9,88%. В настоящее время Selic находится на самом высоком уровне с июля 2006 года, когда она составляла 15,25% в год. После достижения 10,5% в год в мае прошлого года, ставка начала повышаться в сентябре 2024 года. На заседании в июне ставка Selic достигла 15% в год и с тех пор остается на этом уровне. Когда Copom повышает ставку Selic, цель состоит в сдерживании растущего спроса; это отражается на ценах, поскольку более высокие процентные ставки удорожают кредиты и стимулируют сбережения. Таким образом, более высокие ставки также могут затруднить рост экономики. Банки также учитывают другие факторы при определении процентных ставок для потребителей, такие как риск дефолта, прибыль и административные расходы. Когда ставка Selic снижается, кредит становится дешевле, что стимулирует производство и потребление, снижает контроль над инфляцией и стимулирует экономическую активность.