Финансовый рынок прогнозирует инфляцию на уровне 4,06% в 2026 году

Первый бюллетень Focus за 2026 год показал стабильные показатели по трем из четырех медиан, прогнозируемых финансовым рынком. Единственным показателем, который изменился по сравнению с последними неделями 2025 года, был прогноз инфляции на текущий год, который изменился с 4,05%, прогнозируемых на прошлой неделе, до 4,06% согласно бюллетеню, опубликованному в понедельник (5) Центральным банком. Официальная инфляция в стране определяется на основе широкого индекса потребительских цен (IPCA). Изменение на 0,01 процентного пункта, представленное в этом бюллетене, произошло после серии из восьми последовательных оценок снижения. Четыре недели назад финансовый рынок прогнозировал инфляцию в 4,16% на конец 2016 года. На последующие годы прогнозы инфляции остаются стабильными в течение девяти недель: 3,80% в 2027 году и 3,50% в 2028 году. Определенный Национальным валютным советом (CMN) целевой уровень инфляции на 2025 год составляет 3% с допустимым отклонением в 1,5 процентных пункта вверх или вниз. То есть нижний предел составляет 1,5%, а верхний — 4,5%. Предварительный официальный показатель инфляции в декабре составил 0,25%, в результате чего накопленный показатель за 12 месяцев составил 4,41%, что находится в пределах целевого показателя правительства. Это был второй месяц подряд, когда накопленная инфляция находилась в пределах допустимого диапазона. В ноябре IPCA-15 снизился до 4,5% после того, как с января находился за пределами допустимого диапазона. В апреле, достигнув самого высокого уровня с тех пор, он составил 5,49%. Эти данные были опубликованы Бразильским институтом географии и статистики (IBGE). Как прогнозы финансового рынка по валютному курсу, так и по базовой процентной ставке (Selic) и ВВП (валовой внутренний продукт, сумма всех товаров и услуг, произведенных в стране) в последние недели оставались стабильными. В случае ВВП прогнозируется рост на 1,8% в 2026 году — тот же процент, что и для 2027 года. На следующий год (2028) финансовый рынок прогнозирует рост экономики на 2%. Что касается обменного курса, финансовый рынок прогнозирует, что доллар закроет 2026 год с курсом 5,50 реала, который не изменяется уже 12 недель подряд. На 2027 и 2028 годы прогнозируемые курсы американской валюты составляют, соответственно, 5,50 и 5,52 реала. Что касается ставки Selic, которая закрыла 2025 год на уровне 15%, то она должна снизиться до 12,25% в течение 2026 года, до 10,50% в 2027 году и до 9,75% в 2028 году. Базовая процентная ставка находится на самом высоком уровне с июля 2006 года, когда она составляла 15,25% годовых. После достижения 10,5% годовых в мае прошлого года, ставка начала повышаться в сентябре 2024 года. На заседании в июне ставка Selic достигла 15% годовых и с тех пор остается на этом уровне. Когда Copom повышает ставку Selic, цель состоит в сдерживании растущего спроса; это отражается на ценах, поскольку более высокие процентные ставки удорожают кредиты и стимулируют сбережения. Таким образом, более высокие ставки также могут затруднить рост экономики. Банки также учитывают другие факторы при определении процентных ставок для потребителей, такие как риск дефолта, прибыль и административные расходы. Когда ставка Selic снижается, кредиты, как правило, становятся дешевле, что стимулирует производство и потребление, снижает контроль над инфляцией и стимулирует экономическую активность.