Процентные ставки останутся высокими в течение длительного периода, считает Галиполо

Президент Центрального банка Габриэль Галиполо заявил в среду (27) в Сан-Паулу, что базовая процентная ставка (Selic) в Бразилии должна оставаться на высоком уровне в течение длительного периода. В настоящее время ставка установлена на уровне 15% годовых. Участвуя в 33-м Конгрессе Expo Fenabrave в SP Expo в столице штата Сан-Паулу, Галиполо напомнил, что задача Центрального банка состоит в том, чтобы инфляция всегда оставалась в пределах целевого показателя, но подчеркнул, что этот процесс идет медленно и поэтому Selic необходимо сохранить на достаточно ограничительном уровне. Мы находимся в ситуации, когда целевой показатель [инфляции] не был достигнут дважды — в конце 2024 года и в середине 2025 года — и ожидания и прогнозы рынка и Центрального банка указывают на то, что сближение с целевым показателем инфляции происходит медленно. Именно это требует более ограничительной денежно-кредитной политики, направленной именно на достижение этой конвергенции с целью», — пояснил он во время лекции «Соединяя настоящее и будущее», организованной Национальной федерацией дистрибуции автомобилей (Fenabrave). Комитет по денежно-кредитной политике (Copom) определил 3% в качестве целевого показателя инфляции в стране, который может варьироваться на 1,5% вверх или вниз. «Selic — это то, насколько деньги оцениваются во времени. Инфляция — это то, насколько деньги теряют свою стоимость во времени. В условиях роста инфляции вы видите, как цель ускользает, и одновременно смягчается денежно-кредитная политика, которая должна быть жесткой, чтобы достичь цели. Поэтому существует правило, что когда Центральный банк начинает повышать процентные ставки в условиях роста инфляции, он должен повышать их больше, чем растет инфляция. Если инфляция растет, это означает, что процентная ставка не является достаточно ограничительной, чтобы обеспечить сближение инфляции с целью. Если она не является достаточно ограничительной и падает, я должен повысить ее больше, чем растет инфляция», — пояснил он. Следите за каналом Agência Brasil в WhatsApp Во время мероприятия Галиполо подчеркнул, что трудно объяснить, как Бразилия продолжает демонстрировать рост, несмотря на столь ограничительную базовую процентную ставку. Одним из возможных объяснений этого, по мнению президента ЦБ, может быть доход. По его мнению, более прогрессивная налоговая политика в сочетании с программами распределения доходов может способствовать тому, что люди тратят и потребляют больше, что повышает динамизм экономики. «Похоже, что доходы оказались достаточно устойчивыми. У нас самый низкий уровень безработицы за всю историю наблюдений, он составляет 5,8%, а с учетом сезонных колебаний — 5,7%, что является самым низким уровнем безработицы за всю историю наблюдений. И у нас самый высокий уровень доходов работников. Таким образом, даже при ограничительной процентной ставке мы продолжаем демонстрировать довольно сильную устойчивость на рынке труда, что, вероятно, стимулирует более высокий спрос», — заявил он.