На неделе Copom рынок повышает прогнозы по процентным ставкам

Финансовые учреждения, с которыми консультируется Центральный банк (ЦБ), ожидают повышения основной процентной ставки (Selic) до 11,25 процента в год на заседании Комитета по денежно-кредитной политике (Copom) в этот вторник (5) и среду (6). Прогноз содержится в выпущенном в понедельник Focus Bulletin (4) - еженедельном обзоре ЦБ с ожиданиями относительно основных экономических показателей. На сентябрьском заседании Копом впервые за более чем два года повысил ставку по селикону до 10,75 процента в год в условиях недавнего роста курса доллара и неопределенности в отношении инфляции. Последнее повышение процентной ставки произошло в августе 2022 года, когда ставка выросла с 13,25 процента до 13,75 процента в год. После года пребывания на этом уровне ставка была снижена шесть раз на 0,5 пункта и один раз на 0,25 пункта в период с августа прошлого года по май этого года. На своих заседаниях в июне и июле Copom принял решение сохранить ставку на уровне 10,5 процента в год. Для финансового рынка Селик должен заканчивать 2024 год на уровне 11,75 процента в год. После заседания на этой неделе Copom соберется еще раз в этом году, 10 и 11 декабря. На конец 2025 года оценка базовой ставки была повышена с 11,25 % в год до 11,5 % в год. На 2026 и 2027 годы, по прогнозам рынка, ставка будет снижена, однако на оба года она повышена на 0,25 процентного пункта - до 9,75% в год и 9,25% в год соответственно. Селик - основной инструмент Центрального банка для достижения целевого уровня инфляции. Когда Копом повышает базовую процентную ставку, его цель - сдержать рост спроса, а это влияет на цены, поскольку более высокие процентные ставки делают кредит дороже и стимулируют сбережения. Но помимо ставки Селича банки учитывают и другие факторы при установлении процентов, которые они взимают с потребителей, такие как риск невыполнения обязательств, прибыль и административные расходы. Когда ставка Селича снижается, кредит становится дешевле, что стимулирует производство и потребление, снижает контроль над инфляцией и стимулирует экономическую активность. Пятую неделю подряд прогноз финансового рынка по широкому индексу потребительских цен (IPCA), который считается официальной инфляцией в стране, повышается с 4,55% до 4,59% в этом году. Если этот показатель подтвердится, то IPCA превысит целевой уровень инфляции, установленный Национальным валютным советом (НВС). На 2025 год прогноз инфляции также повысился с 4 до 4,03 процента. На 2026 и 2027 годы прогнозы составляют 3,61 и 3,5 процента соответственно. Оценка на этот год превышает потолок целевого показателя инфляции, которого должен придерживаться Центральный банк. По определению CMN, целевой показатель на этот год составляет 3% с интервалом допустимого повышения или понижения на 1,5 процентных пункта. Другими словами, нижний предел составляет 1,5 %, а верхний - 4,5 %. С 2025 года вступит в силу система непрерывных целевых показателей, и CMN больше не нужно будет ежегодно устанавливать целевой уровень инфляции. Коллегиальный орган установил центр непрерывного целевого показателя на уровне 3% с допустимым отклонением на 1,5 процентных пункта в большую или меньшую сторону. В сентябре инфляция в стране составила 0,44%, в основном за счет счетов за электроэнергию для населения, после того как в августе IPCA зафиксировал дефляцию в 0,02%. По данным IBGE, за 12 месяцев IPCA накопила 4,42%.Прогнозы финансовых институтов относительно роста бразильской экономики в этом году также повысились с 3,08% до 3,1%. Во втором квартале года валовой внутренний продукт (ВВП, сумма товаров и услуг, произведенных в стране) неожиданно вырос на 1,4 процента по сравнению с первым кварталом. По данным IBGE, по сравнению со вторым кварталом 2023 года рост составил 3,3 процента. В 2025 году ожидается, что ВВП вырастет на 1,93 процента. В 2023 году экономика Бразилии выросла на 2,9 процента, достигнув 10,9 триллиона реалов, согласно данным IBGE. В 2022 году рост составил 3 %. Курс доллара на конец этого года прогнозируется на уровне 5,50 реала. По оценкам, к концу 2025 года американская валюта будет стоить 5,43 реала.