Переговоры со штатами могут иметь последствия в размере 106 млрд. реалов при наихудшем сценарии

Утвержденная на прошлой неделе специальная программа пересмотра долгов штатов в худшем случае окажет негативное влияние на долг федерального правительства в размере до 105,9 миллиарда реалов в период с 2025 по 2029 год. В лучшем случае федеральное правительство получит до 5,5 млрд реалов за тот же период. Оценки были опубликованы во вторник (21) Национальным казначейством. В негативном сценарии Казначейство считает, что штаты не будут передавать федеральному правительству активы (например, местные государственные компании) и что остаток долга будет корректироваться реальными процентами (выше инфляции) на 2% в год. В наиболее благоприятном сценарии, помимо передачи активов федеральному правительству, предусмотренной специальной программой, штаты смогут погасить долг в первые пять лет. В этом случае, по мнению Казначейства, остаток задолженности может быть сокращен на 20 процентов при реальной процентной ставке 0 процентов. Чтобы эффект был положительным, штатам придется передать федеральному правительству активы на сумму более 160 миллиардов реалов, что Казначейство считает оптимистичной гипотезой. Оба сценария, признает Казначейство в технической записке, являются крайними. На практике штаты должны выбирать различные комбинации из возможностей, предлагаемых Программой полного погашения государственного долга (Propag), что не позволяет просчитать все возможные ситуации. «Для штатов, которые присоединятся к программе, есть существенные преимущества в сокращении потоков платежей и балансировании государственных счетов в среднесрочной и долгосрочной перспективе. Помимо вышеупомянутых выгод, общество получит прямые преимущества в виде новых инвестиций в такие важные области, как профессиональное образование, связанное со средним образованием, санитария, жилищное строительство, экологическая политика, транспорт и общественная безопасность», - говорится в документе Казначейства.Во всех случаях, поясняет Казначейство, не будет никакого влияния на первичные результаты (результат счетов правительства без учета процентов по государственному долгу). Влияние на счета Союза будет финансовым, с воздействием на государственный долг и без вмешательства в годовые бюджеты правительства. Подписывая закон, президент Луис Инасиу Лула да Силва наложил вето на меры, которые могли бы повлиять на первичный результат. Однако оппозиционные губернаторы добиваются отмены вето в Конгрессе, для чего необходимо получить голоса не менее двух третей депутатов и сенаторов. У штатов есть время до 31 декабря, чтобы присоединиться к Propag. Закон позволяет им выплатить эти долги в течение 30 лет с процентами от 0% до 2% в год сверх инфляции. Долг может быть частично уменьшен в зависимости от передачи активов федеральному правительству, инвестиционных обязательств и взносов в Федеральный уравнительный фонд, через который штаты с плохой финансовой ситуацией компенсируют штаты с хорошей финансовой ситуацией.В прошлом году правительство предложило, чтобы штаты, инвестирующие в образование, платили меньше процентов. Конгресс отказался от этого предложения и проголосовал за законопроект Пачеко, который позволяет штатам, присоединившимся к Propag, сделать приоритетными инвестиции в образование, санитарию, инфраструктуру и безопасность за счет средств, которые они сэкономят на выплате процентов.