Первичный дефицит снизился на 88,7% в ноябре до 4,515 млрд реалов

Рост доходов и неповторение расходов, имевших место в 2023 году, привели к снижению дефицита центрального правительства (Национального казначейства, социального обеспечения и Центрального банка) в ноябре. В прошлом месяце отрицательный результат государственных счетов составил 4,515 миллиарда реалов. Эта цифра представляет собой реальное снижение (с учетом инфляции) на 88,7 % по сравнению с ноябрем 2023 года, когда первичный дефицит составлял 38,071 млрд реалов. Результат оказался лучше, чем ожидали финансовые учреждения. Согласно фискальному обзору Prisma, ежемесячно публикуемому Министерством финансов, аналитики рынка ожидали отрицательного результата в размере 10,4 млрд реалов в ноябре. Отчетность центрального правительства была опубликована с трехнедельным опозданием, поскольку Налоговая служба не спешила передавать данные о сборе налогов за ноябрь. С учетом ноябрьского результата накопленный дефицит на 2024 год составляет 66,827 миллиарда реалов. Это на 42,6 процента меньше, чем в период с января по ноябрь прошлого года, когда первичный дефицит составил 112,466 млрд реалов. Первичный результат представляет собой разницу между доходами и расходами, исключая процентные выплаты по государственному долгу. Закон о бюджетных ориентирах на 2024 год (LDO) и новые фискальные рамки устанавливают для центрального правительства нулевой уровень первичного дефицита с допустимым отклонением в 0,25 процентных пункта от валового внутреннего продукта (ВВП) в большую или меньшую сторону. В конце ноября в специальном выпуске Отчета об оценке доходов и расходов прогнозировался первичный дефицит центрального правительства в размере 64,426 млрд реалов, что соответствует отрицательному результату в 0,56% ВВП. Однако в этот отчет включены расходы, выходящие за рамки фискальной системы, такие как выплата долга по решению суда и чрезвычайные кредиты на восстановление Риу-Гранди-ду-Сул и борьбу с лесными пожарами. Если рассматривать только расходы в рамках системы, прогноз первичного дефицита снижается до 27,747 млрд реалов, в пределах допустимой границы в 28,75 млрд реалов. Результату на 2024 год способствуют чрезвычайные доходы от налогообложения исключительных фондов, ремонетизация топлива и экономический рост, который отражается в уплате большего количества налогов. По сравнению с ноябрем 2023 года доходы выросли, но расходы снизились, если учесть инфляцию. В прошлом месяце чистые доходы выросли на 19,3 процента в номинальном выражении. Если дисконтировать инфляцию по широкому национальному индексу потребительских цен (IPCA), то рост составит 13,8 процента. За тот же период общие расходы сократились на 1,7 процента в номинальном выражении и на 6,3 процента после дисконтирования инфляции. Первичный дефицит был обусловлен высокими федеральными доходами в ноябре, которые стали вторыми по величине за месяц. Главным событием стало увеличение сбора взноса на финансирование социального обеспечения (Cofins), вызванное экономическим ростом. Поступления от этого налога, который отражает поведение продаж, выросли на 7,5 млрд реалов выше инфляции в ноябре по сравнению с ноябрем 2023 года. Рост курса доллара также способствовал росту налога на импорт на 3,1 млрд реалов выше инфляции в том же сравнении. Также росту доходов способствовало увеличение сбора удерживаемого подоходного налога на 2,1 млрд реалов выше инфляции в связи с налогообложением эксклюзивных фондов, которое вступило в силу в конце 2023 года. Поступления также увеличились на 2,5 млрд реалов выше уровня инфляции в связи с ростом налога на промышленную продукцию (IPI), что отражает рост промышленной активности. Поступления, не управляемые Федеральным управлением доходов, выросли на 39,5% выше уровня инфляции в том же сравнении, что было обусловлено переводом 5,8 млрд реалов дивидендов из Национального банка экономического и социального развития (BNDES) в Национальное казначейство. Выплата 4,1 млрд реалов в виде субсидий на строительство гидроэлектростанций после приватизации Companhia Paranaense de Energia (Copel) также способствовала росту. Что касается расходов, то основным фактором их снижения стала помощь в размере 11,7 млрд реалов, предоставленная федеральным правительством штатам и муниципалитетам в ноябре 2023 года, которая не была повторена в том же месяце прошлого года. Несмотря на это снижение, другие расходы увеличились, например, расходы на социальное обеспечение, которые выросли на 2,3 % выше инфляции из-за увеличения числа бенефициаров и политики повышения минимальной заработной платы. Расходы на непрерывное денежное пособие (BPC) выросли на 13,9 % выше инфляции по тем же причинам. Выплата чрезвычайных кредитов выросла на 1,47 млрд реалов выше инфляции из-за реконструкции Рио-Гранде-ду-Сул.Из-за пересмотра регистрации Bolsa Família расходы на обязательные расходы по управлению потоками (которые включают социальные программы) выросли всего на 1,2% в ноябре, без учета инфляции, по сравнению с тем же месяцем 2023 года.Дискреционные (необязательные) расходы упали на 4,8 млрд реалов, без учета инфляции. Из этого общего объема расходов это отражение бюджетных блокировок, которые действуют с июля. Наибольшее снижение расходов с учетом инфляции произошло в сфере здравоохранения (-R$ 1,9 млрд) и образования (-R$ 1,2 млрд). Расходы на федеральную гражданскую службу выросли на R$ 2,5 млрд (0,8%) с учетом инфляции с января по ноябрь по сравнению с тем же периодом прошлого года. Рост был компенсирован урегулированием предварительных выплат в начале 2023 года, что сократило выплаты по судебным приговорам на 12,1% с учетом инфляции.Что касается инвестиций (общественные работы и закупки оборудования), то их общий объем с января по ноябрь составил 65,649 млрд реалов. Эта цифра на 7,9% превышает показатель IPCA по сравнению с аналогичным периодом 2023 года. В последние месяцы эти расходы чередовались между моментами роста и падения с учетом инфляции. Казначейство объясняет волатильность переменчивым темпом выполнения общественных работ.