Промышленность завершает 2025 год с ростом на 0,6% под давлением высоких процентных ставок

Давление, вызванное высокими процентными ставками, привело к замедлению темпов роста бразильской промышленности в последние месяцы года, и 2025 год завершился с ростом на 0,6%. Несмотря на замедление в конце года, этот результат знаменует третий год подряд роста промышленного производства в Бразилии. Эти данные содержатся в ежемесячном промышленном обзоре, опубликованном во вторник (3) Бразильским институтом географии и статистики (IBGE). В 2024 году рост составил 3,1%, а в 2023 году — 0,1%. Снижение темпов роста в 2025 году легко заметно при сравнении данных за первое и второе полугодие. До июня промышленное производство показало рост на 1,2% по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года. В последние шесть месяцев года разница была нулевой (0%) при том же типе сравнения. В частности, с сентября по декабрь результат составил 1,9%. IBGE подсчитал, что в декабре производство промышленности страны упало на 1,2%, что является худшим результатом с июля 2024 года (-1,5%). Из последних четырех месяцев года три были падающими, а один (октябрь) имел нулевое изменение. Показатели 2025 года ставят промышленность на уровень 0,6% выше, чем в период до пандемии COVID-19 (февраль 2020 года), и на 16,3% ниже максимального уровня, достигнутого в мае 2011 года. В прошлом году промышленность продемонстрировала рост в двух из четырех основных экономических категорий: из 25 видов деятельности, исследованных IBGE, 15 продемонстрировали рост, в частности добывающая промышленность (4,9%) и производство продуктов питания (1,5%). В 2025 году был зафиксирован рост производства на 49,6% из 789 продуктов, исследованных IBGE. По словам менеджера по исследованиям Андре Маседо, причиной спада в промышленности в конце года является ограничительная денежно-кредитная политика, то есть высокий уровень базовой процентной ставки в экономике, Selic. Высокие процентные ставки имеют свойство снижать интенсивность экономики, и промышленный сектор находится в этом контексте», — анализирует он. Маседо объясняет, что при высоких процентных ставках компании откладывают принятие решений об инвестициях. Он добавляет, что ограничительная денежно-кредитная политика также отражается на потреблении домохозяйств, что привело к «значительному замедлению» в сегменте товаров длительного пользования в последние месяцы 2025 года. «Это влияет на решения домохозяйств в отношении потребления», — отмечает он. Менеджер по исследованиям также обращает внимание на рост уровня дефолтов, поскольку высокие процентные ставки делают кредиты более дорогими. Отражением этого в декабре стало производство автомобилей, которое сократилось на 8,7% — это было самым большим падением с ноября по декабрь. Он указывает, что в последнем месяце 2025 года на заводах было больше забастовок и коллективных отпусков. В сентябре 2024 года, обеспокоенный ростом инфляции, Комитет по денежно-кредитной политике (Copom) Центрального банка (BC) начал повышение базовой процентной ставки в экономике, Selic, которая тогда составляла 10,5% в год, доведя ее до 15% в июне 2025 года. Цель правительства по инфляции составляет 3% в годовом исчислении с допустимым отклонением в 1,5 процентных пункта (п.п.) в большую или меньшую сторону. Официальный индекс инфляции (IPCA) в течение 13 месяцев находился за пределами допустимого диапазона, практически весь 2025 год. Читайте здесь: ЦБ сохраняет базовую ставку на уровне 15% годовых пятый раз подряд. Ставка Selic влияет на все остальные процентные ставки в стране, и когда она высокая, она оказывает сдерживающее влияние на экономику, то есть удорожает кредитные операции и сдерживает инвестиции и потребление. Ожидаемый эффект — снижение спроса на товары и услуги, что приведет к охлаждению инфляции. Побочным эффектом является то, что замедление экономики приводит к сокращению числа рабочих мест. Несмотря на ограничительное давление, 2025 год закончился с минимальным уровнем безработицы, как сообщил IBGE в прошлую пятницу (30).