Понимание инвестиционного уровня страны

Рейтинги рисков иностранных агентств представляют собой меру доверия международных инвесторов к экономике той или иной страны. Рейтинги служат ориентиром для процентных ставок по государственным облигациям, которые представляют собой стоимость заимствования государством денег у инвесторов. Агентства также присваивают рейтинги облигациям, которые компании выпускают на финансовом рынке, оценивая их способность выполнять свои обязательства. Инвестиционный рейтинг служит свидетельством того, что стране не грозит дефолт по государственному долгу. Ниже этой категории находится спекулятивный рейтинг, где вероятность дефолта по государственному долгу возрастает по мере снижения рейтинга. Когда страна объявляет дефолт, ее облигации считаются нежелательными. Наиболее уважаемыми на рынке агентствами являются Fitch, Moody's и Standard Poor's (SP), которые периодически направляют технических специалистов в рейтингуемые страны для анализа состояния экономики. Положительный рейтинг позволяет стране и ее компаниям привлекать средства на международном рынке с меньшими затратами и лучшими условиями выплат, а хороший рейтинг привлекает в страну иностранные инвестиции. Иностранные пенсионные фонды инвестируют только в страны с инвестиционным рейтингом, полученным как минимум от двух рейтинговых агентств. В противном случае страна считается спекулятивным рейтингом. В 2008 году Бразилия была переведена в инвестиционный рейтинг. Первым агентством, включившим страну в эту категорию, стало SP, в апреле того же года. За ним последовали Fitch в мае того же года и Moody's в сентябре 2009 г. В сентябре 2015 г. SP отозвало рейтинг страны до инвестиционного уровня и дало негативный прогноз, что привело к повторному снижению рейтинга в феврале 2016 г. В декабре 2015 года агентство Fitch снизило рейтинг Бразилии до уровня ниже статуса хорошего плательщика. Moody's отозвало рейтинг Бразилии инвестиционного уровня в феврале 2016 года, через неделю после второго понижения рейтинга SP. Тогда Moody's снизило рейтинг страны до двух уровней ниже инвестиционного. После решения, принятого в этот вторник (19), Бразилия находится на два уровня ниже инвестиционного уровня в SP и Moody's. Fitch сохраняет рейтинг страны на три уровня ниже инвестиционного, прогноз стабильный, без возможности изменения рейтинга в ближайшие месяцы. В случае с государственными облигациями инвестиционный рейтинг помогает стране получать более низкие процентные ставки по внешним долговым обязательствам. С помощью государственного долга правительство выпускает облигации, чтобы привлечь средства на финансовом рынке. Эти деньги используются для удовлетворения финансовых потребностей и позволяют казначейству выполнять краткосрочные обязательства. Взамен правительство обязуется вернуть деньги инвесторам с процентами. Чем ниже ставки, тем выше уверенность в платежеспособности страны. Хотя рейтинги служат мерилом доверия к правительствам и компаниям на финансовом рынке, рейтинговые агентства не раз подвергались критике за неверные прогнозы. До 2008 года агентства давали высокие оценки операциям по продаже недвижимости в США, которые рухнули и спровоцировали мировой экономический кризис. В 2013 году Министерство юстиции США начало расследование в отношении Standard Poor's по подозрению в мошенничестве при присвоении рейтингов ипотечным продуктам. В феврале 2015 года агентство выплатило штраф в размере 1,37 миллиарда долларов США за свою роль в кризисе 2008 года.