После нового повышения процентной ставки рынок снижает прогнозы ВВП и инфляции

После повышения базовой процентной ставки до 14,25 процента в год прогнозы финансового рынка в отношении роста экономики и уровня инфляции в 2025 году были снижены, свидетельствуют данные Бюллетеня фокусов, опубликованные в понедельник (24) в Бразилиа. Обзор публикуется еженедельно Центральным банком (ЦБ) и содержит ожидания финансовых институтов по основным экономическим показателям. На этот год оценка экономического роста снизилась с 1,99 процента до 1,98 процента. На 2026 год прогноз по валовому внутреннему продукту (ВВП - сумма товаров и услуг, произведенных в стране) был сохранен на уровне 1,6 процента. На 2027 и 2028 годы финансовый рынок прогнозирует рост ВВП на 1,9 и 2 процента соответственно. В 2024 году экономика Бразилии выросла на 3,4 процента. Этот результат представляет собой четвертый год роста подряд и самый большой рост с 2021 года, когда ВВП достиг 4,8 процента.Прогноз для доллара составляет 5,95 реала на конец этого года. К концу 2026 года американская валюта будет стоить 6 реалов. Прогноз широкого национального индекса потребительских цен (IPCA), который считается официальной инфляцией в стране, в этом году снизился с 5,66% до 5,65%. На 2026 год прогноз инфляции вырос с 4,48% до 4,5%. На 2027 и 2028 годы прогнозы составляют 4 % и 3,78 % соответственно. Оценка на 2025 год превышает потолок целевого уровня инфляции, которого придерживается Центральный банк. Целевой показатель, установленный Национальным валютным советом (CMN), составляет 3% с допустимым интервалом повышения или понижения на 1,5 процентных пункта. Другими словами, нижний предел составляет 1,5%, а верхний - 4,5%. По данным Бразильского института географии и статистики (IBGE), официальная инфляция в феврале, вызванная ростом цен на электроэнергию, составила 1,31%. Это самый высокий показатель с марта 2022 года, когда он составлял 1,62 процента, и самый высокий показатель для февраля с 2003 года (1,57 процента). Для достижения целевого уровня инфляции основным инструментом Центрального банка является базовая процентная ставка Selic, установленная Комитетом по монетарной политике (Copom) на уровне 14,25 % в год. Рост цен на продукты питания и энергоносители, а также неопределенность в отношении мировой экономики заставили Центральный банк вновь повысить процентные ставки на один процентный пункт на заседании на прошлой неделе, что стало пятым повышением Selic подряд в рамках цикла ужесточения монетарной политики. В своем заявлении Copom отметил, что бразильская экономика разогревается, несмотря на признаки замедления роста. По данным Copom, полная инфляция и базовая инфляция (показатель, исключающий более волатильные цены, такие как продукты питания и энергоносители) продолжают расти. Агентство предупредило, что существует риск дальнейшего роста инфляции в сфере услуг, и заявило, что продолжит следить за экономической политикой правительства.Что касается предстоящих заседаний, то Копом заявил, что повысит ставку Selic «в меньшей степени» на майском заседании и не оставил никаких подсказок относительно того, что произойдет после этого.Помимо того, что повышение на 1 пункт ожидалось финансовым рынком, оно было объявлено Центральным банком на январском заседании.К концу этого года, по оценкам финансового рынка, базовая ставка вырастет до 15% в год. В 2026, 2027 и 2028 годах прогнозируется ее снижение до 12,5 % в год, 10,5 % в год и 10 % в год соответственно.Когда Копом повышает базовую процентную ставку, его целью является сдерживание роста спроса, что влияет на цены, поскольку более высокие процентные ставки делают кредит более дорогим и стимулируют сбережения. Но помимо ставки Селича банки учитывают и другие факторы при установлении процентов, которые они взимают с потребителей, такие как риск дефолта, прибыль и административные расходы. Когда ставка Selic снижается, кредит становится дешевле, что стимулирует производство и потребление, уменьшает контроль над инфляцией и стимулирует экономическую активность.