Комитет по денежно-кредитной политике (Copom) примет решение в среду о сохранении ставки Selic на уровне 15% годовых

В условиях замедления инфляции, но при этом давления на некоторые цены, такие как цены на энергоносители, Комитет по денежно-кредитной политике (Copom) Центрального банка (BC) проводит в среду (4) предпоследнее в этом году заседание. Аналитики рынка полагают, что ставка будет сохранена на самом высоком уровне за почти 20 лет. В настоящее время ставка Selic составляет 15% годовых, что является самым высоким уровнем с июля 2006 года, когда она составляла 15,25% годовых. С сентября прошлого года ставка повышалась семь раз подряд. На заседаниях в июле и сентябре Copom не изменил ставку. Решение о ставке Selic будет объявлено в начале вечера в среду. В протоколе последнего заседания в сентябре Копом сообщил, что ставка Selic будет удерживаться на уровне 15% в год в течение длительного времени. Согласно протоколу Копома, экономическая ситуация в США и тарифы, введенные этой страной, оказали «большее влияние» на формирование рыночных цен, чем структурные проблемы. На внутреннем рынке некоторые цены, такие как цены на энергию, продолжают оказывать давление на инфляцию, несмотря на замедление экономики. Согласно последнему выпуску бюллетеня Focus, еженедельного опроса рыночных аналитиков, базовая ставка должна оставаться на уровне 15% годовых до конца 2025 или начала 2026 года. Разногласия сейчас касаются того, в какой момент следующего года процентные ставки начнут снижаться. Поведение инфляции остается неизвестным. Предварительный официальный показатель, Национальный индекс потребительских цен-15 (IPCA-15), составил всего 0,18% в октябре и 4,94% за 12 месяцев. Средняя цена на продукты питания снизилась пятый месяц подряд. IPCA за 31 день октября будет опубликован только 11 ноября. Согласно последнему бюллетеню Focus, еженедельному опросу финансовых учреждений, проводимому Центральным банком, прогноз инфляции на 2025 год снизился до 4,55% по сравнению с 4,8% четыре недели назад. Это означает, что инфляция немного превышает верхний предел целевого показателя, установленного Национальным валютным советом (CMN), в 3% и может достичь 4,5% из-за допустимого отклонения в 1,5 пункта. Базовая процентная ставка используется при торговле государственными ценными бумагами, выпущенными Национальным казначейством в Специальной системе расчетов и хранения (Selic), и служит ориентиром для других ставок в экономике. Она является основным инструментом Центрального банка для сдерживания инфляции. ЦБ ежедневно осуществляет операции на открытом рынке — покупая и продавая федеральные государственные ценные бумаги — для поддержания процентной ставки на уровне, близком к установленному на заседании. Когда Комитет по денежно-кредитной политике (Copom) повышает базовую процентную ставку, он стремится сдержать растущий спрос, что отражается на ценах, поскольку более высокие процентные ставки удорожают кредит и стимулируют сбережения. Таким образом, более высокие ставки также могут затруднить рост экономики. Однако, помимо ставки Selic, банки учитывают и другие факторы при определении процентных ставок для потребителей, такие как риск дефолта, прибыль и административные расходы. При снижении ставки Selic кредиты, как правило, становятся дешевле, что стимулирует производство и потребление, снижает инфляцию и стимулирует экономическую активность. Комитет по денежно-кредитной политике (Copom) собирается каждые 45 дней. В первый день заседания проводятся технические презентации, посвященные развитию и перспективам бразильской и мировой экономики, а также поведению финансового рынка. Во второй день члены Copom, в состав которого входит правление ЦБ, анализируют возможности и определяют Selic. Согласно новой системе непрерывных целей, действующей с января этого года, цель по инфляции, которую должен преследовать ЦБ, установленная Национальным валютным советом, составляет 3% с интервалом допустимых отклонений в 1,5 процентных пункта вверх или вниз. То есть нижний предел составляет 1,5%, а верхний — 4,5%. В этой модели оценки цель рассчитывается ежемесячно с учетом накопленной инфляции за 12 месяцев. В ноябре 2025 года инфляция с декабря 2024 года сравнивается с целью и диапазоном допустимых отклонений. В декабре процедура повторяется с расчетом начиная с января 2025 года. Таким образом, проверка переносится на более поздний срок и больше не ограничивается закрытым индексом за декабрь каждого года. В последнем Отчете о денежно-кредитной политике, опубликованном в конце сентября Центральным банком, денежно-кредитная власть сохранила прогноз, что IPCA завершит 2025 год на уровне 4,8%, но эта оценка может быть пересмотрена в зависимости от поведения доллара и инфляции. Следующее издание документа, заменившего Отчет об инфляции, будет опубликовано в конце декабря.