Реперкуссия ВВП: производственный сектор ожидает более высоких темпов роста в 2023 году

Поведение бразильской экономики, которая во втором квартале этого года выросла на 0,9% по сравнению с предыдущими тремя месяцами, было ожидаемым аналитиками производственного сектора, опрошенными агентством Agência Brasil, которые сохраняют оптимистичный прогноз на ближайшие месяцы. Валовой внутренний продукт (ВВП), т.е. сумма всех товаров и услуг, произведенных в стране, в первом полугодии вырос на 3,7%, сообщил сегодня (1-го числа) Бразильский институт географии и статистики (IBGE). Экономист Фабио Бентес из Национальной конфедерации торговли товарами, услугами и туризмом (CNC) связывает три основных момента с ростом сектора услуг на 0,6% в этом квартале. Влияние этого сектора велико, поскольку на него приходится 70% экономической динамики Бразилии. Во-первых, в отличие от промышленности и торговли товарами длительного пользования, например, автомобилями, она не так подвержена влиянию ужесточения денежно-кредитной политики - высоких процентных ставок. Второй - размышления после пандемии: "Во время пандемии в секторе услуг был отложенный спрос, и этот сектор сильно пострадал, особенно туризм. Похоже, что этот отложенный спрос еще не исчерпан, поэтому наблюдается рост активности, превышающий активность в других секторах", - говорит он. Третьим фактором экономист называет укрепление курса реала по отношению к доллару, поскольку "это затрудняет конкуренцию промышленности с иностранной продукцией, которая относительно дешевле". Это относится и к коммерции. За первое полугодие американская валюта упала на 9,4% по отношению к бразильскому реалу. Аналитик CNC отмечает, что сектор услуг не страдает от девальвации. "Напротив, падение курса доллара способствует снижению инфляции, поскольку сектор услуг во многом зависит от общего уровня цен", - говорит он. Фабио Бентес ожидает, что если инфляция останется под контролем, даже если она будет немного выше, и Центральный банк продолжит снижать процентные ставки, то во второй половине 2023 года услуги и коммерческое потребление будут иметь тенденцию к большему нагреву, оставаясь локомотивом ВВП. Для Федерации промышленности штата Сан-Паулу (Fiesp), крупнейшего торгового органа бразильской промышленности, который представляет 130 тыс. предприятий, результат ВВП за второй квартал оказался выше ожиданий. "Фисп" прогнозировал 0,8%. А вот агрокультура удивила. Рынок ожидал падения на 3,4%, но оно составило лишь 0,9%. В целом все было позитивно", - отмечает главный экономист Fiesp Игорь Роча, который должен пересмотреть прогноз роста экономики в конце 2023 г. "Мы прогнозировали рост в 2,6%, что уже выше консенсуса рынка, который составлял от 2,1 до 2,3%. Я уже был настроен оптимистично, но дело было не в оптимизме, а в данных. Если не будет никаких негативных сюрпризов, то в 2023 году мы должны увидеть рост на уровне 3%". По мнению Конфедерации сельского хозяйства и животноводства Бразилии (CNA), падение сельскохозяйственного сектора на 0,9% было ожидаемым из-за фактора сезонности, т.е. цикличности урожаев. Ренато Коншон, координатор экономического центра CNA, объясняет, что показатели сельского хозяйства имеют V-образную форму: в первой половине года они хороши, во втором и третьем кварталах падают, а в конце года снова растут. "Мы предлагаем анализировать его по сравнению с тем же кварталом предыдущего года, потому что тогда снижается проблема сезонности, поэтому мы видим рост на 17%", - поясняет он. "Еще один анализ, который нам нравится, - это накопленные цифры за последние четыре квартала, когда сельское хозяйство выросло на 11,2%", - добавляет он. По словам Коншона, год был отмечен хорошим урожаем культур, имеющих большой объем производства, таких как соя, кукуруза, хлопок, а также животноводческой деятельностью. Такие показатели - результат прошлогодних стимулов, которые принесли хорошие плоды для нынешнего урожая. "Стимулом послужили высокие цены на сырьевые товары на международном рынке и здесь, в Бразилии". Уровень цен на сырьевые товары (сырьевые продукты, обращающиеся на международном рынке), стимулировавший производителей к посеву текущего урожая, может оказать негативное влияние на следующий урожай, поскольку цены снижаются. "Имея меньший доход, производитель вкладывает средства в более дешевый технологический пакет, и в результате производительность падает", - поясняет Коншон. В качестве примера падения цен аналитик CNA приводит торговую стоимость мешка сои за последние двенадцать месяцев, которая снизилась на 16,6% в долларовом выражении. В случае с говядиной арроба падение составило 32,1% в долларовом выражении. Важность анализа поведения стоимостных показателей в долларах обусловлена тем, что значительная часть продукции обращается на международном рынке, т.е. продается в другие страны. Еще одна проблема, которая может повлиять на урожай в конце этого года и в начале 2024 года, находится вне контроля производителей: эль-ниньо, аномальное потепление вод Тихого океана. "Наша озабоченность заключается в том, что Эль-Ниньо поставит под угрозу начало сева под урожай 23-24, т.е. урожай пшеницы, который сейчас в конце года, и особенно начало сева с сентября", - заключает он. В последнем раунде торгов перед PASO напряженность на валютном рынке сохраняется, и некоторые трейдеры замедлили свою активность из-за опасений новых рейдов в Сити.