Рынок ожидает последнего повышения ставки Selic в 2025 году: 14,75 процента в год

Финансовые учреждения, с которыми консультировался Центральный банк (ЦБ), ожидают повышения базовой процентной ставки (Selic) до 14,75% в год на заседании Комитета по денежно-кредитной политике (Copom), которое состоится в этот вторник (6) и среду (7). Каждые 45 дней Центральный банк собирается в Бразилиа, чтобы установить базовую процентную ставку. Рынок ожидает, что это будет последнее повышение ставки Selic в этом году, согласно опубликованному в понедельник (5) Focus Bulletin, еженедельному обзору основных экономических показателей Центрального банка. На своем последнем заседании в марте Копом в пятый раз подряд повысил ставку до 14,25 процента в год, закрепив цикл ужесточения денежно-кредитной политики. После того как в июне-августе прошлого года ставка достигла 10,5 процента в год, ее начали повышать в сентябре прошлого года: один раз на 0,25 пункта, один раз на 0,5 пункта и три раза на 1 процентный пункт. Финансовый рынок ожидает, что к концу 2025 года ставка Selic составит 14,75 процента в год. Ожидается, что к концу 2026 года базовая ставка снизится до 12,5 процента в год. В 2027 и 2028 годах прогнозируется ее очередное снижение - до 10,5 и 10 процентов в год соответственно. Базовая ставка является основным инструментом Центрального банка для достижения целевого уровня инфляции. В своем заявлении Копом отметил, что бразильская экономика разогревается, несмотря на признаки замедления темпов роста. По данным Центрального банка, полная инфляция и базовая инфляция - показатель, исключающий более волатильные цены, такие как продукты питания и энергоносители, - продолжают расти. Агентство предупредило, что существует риск того, что инфляция в сфере услуг останется высокой, и заявило, что будет продолжать следить за экономической политикой правительства. На своем мартовском заседании Copom заявил, что повысит ставку Selic «в меньшей степени» на заседании на этой неделе, но не оставил никаких подсказок относительно того, что произойдет после этого. Когда Copom повышает базовую процентную ставку, его целью является сдерживание роста спроса, что оказывает влияние на цены, поскольку более высокие процентные ставки делают кредиты более дорогими и стимулируют сбережения. Но помимо ставки Селича банки учитывают и другие факторы при установлении процентов, которые они взимают с потребителей, такие как риск дефолта, прибыль и административные расходы. Когда ставка Селича снижается, кредит становится дешевле, что стимулирует производство и потребление, снижает контроль над инфляцией и стимулирует экономическую активность. В этом выпуске Focus прогноз финансового рынка для широкого национального индекса потребительских цен (IPCA), который считается официальной инфляцией в стране, был снижен с 5,55% до 5,53% в этом году. На 2026 год прогноз инфляции был сохранен на уровне 4,51 процента. На 2027 и 2028 годы прогнозы составляют 4 % и 3,8 % соответственно. Оценка на 2025 год превышает потолок целевого уровня инфляции, которого придерживается Центральный банк. Целевой показатель, установленный Национальным валютным советом (CMN), составляет 3% с допустимым интервалом в 1,5 процентных пункта вверх или вниз. Другими словами, нижний предел составляет 1,5 %, а верхний - 4,5 %. В марте инфляция составила 0,56 %, на которую, по данным Бразильского института географии и статистики (IBGE), в основном повлияли цены на продукты питания. Несмотря на это давление, IPCA потерял в силе по сравнению с февралем, когда он составлял 1,31 процента. За 12 месяцев инфляция составила 5,48%. Прогноз финансовых институтов относительно роста бразильской экономики в этом году остается на уровне 2%. На 2026 год ожидаемый объем валового внутреннего продукта (ВВП - сумма товаров и услуг, произведенных в стране) также составляет 1,7 %. На 2027 и 2028 годы финансовый рынок оценивает рост ВВП на уровне 2 % в оба года. В 2024 году экономика Бразилии выросла на 3,4 %. Этот результат представляет собой четвертый год подряд роста и самый большой рост с 2021 года, когда ВВП достиг 4,8 %.Прогноз для доллара составляет 5,86 реала на конец этого года. К концу 2026 года, по оценкам, американская валюта будет стоить 5,91 реала.