Рынок повышает прогноз экономического роста на 2023 год до 2,89%

Четвертую неделю подряд прогноз финансового рынка относительно роста бразильской экономики в текущем году повышается - с 2,64% до 2,89%. Эта оценка содержится в сегодняшнем бюллетене "Фокус" (18) - еженедельном обзоре Центрального банка (ЦБ) с прогнозами основных экономических показателей. В следующем году ожидается рост валового внутреннего продукта (ВВП - сумма произведенных в стране товаров и услуг) на 1,5%. На 2025 и 2026 годы финансовый рынок прогнозирует рост ВВП на 1,95% и 2% соответственно. По данным Бразильского института географии и статистики (IBGE), во втором квартале экономика Бразилии выросла на 0,9% по сравнению с первыми тремя месяцами 2023 года. По сравнению со вторым кварталом прошлого года рост бразильской экономики составил 3,4%. O PIB накапливается на уровне 3,2% в течение 12 месяцев. В первом полугодии совокупный прирост составил 3,7%. Прогноз по широкому индексу потребительских цен (IPCA), который считается официальным показателем инфляции в стране, был снижен с 4,93% до 4,86%. На 2024 год оценка инфляции составила 3,86%. На 2025 и 2026 годы прогноз составляет 3,5% для обоих лет. Оценка на текущий год превышает верхний предел целевого уровня инфляции, к которому должен стремиться Центральный банк. Целевой показатель, установленный Национальным валютным советом (НВС), составляет 3,25% на 2023 год с допустимым интервалом повышения или понижения на 1,5 процентных пункта. Другими словами, нижний предел составляет 1,75%, а верхний - 4,75%. Согласно последнему отчету ЦБ РФ об инфляции, вероятность того, что официальный индекс превысит целевой потолок в 2023 году, составляет 61%. Рыночный прогноз инфляции на 2024 год также находится выше центрального значения целевого показателя, установленного на уровне 3%, но все еще в пределах допустимого интервала в 1,5 процентных пункта. В августе, под влиянием роста стоимости электроэнергии, IPCA, по данным IBGE, составил 0,23%. Этот показатель выше, чем в августе прошлого года, когда наблюдалась дефляция (падение цен) в размере 0,36%. В течение года на IPCA приходится 3,23% налогов. За 12 месяцев накопленная ставка составляет 4,61%. Для достижения целевого уровня инфляции основным инструментом Центрального банка является базовая процентная ставка - Selic, устанавливаемая Комитетом по денежно-кредитной политике (Copom) на уровне 13,25% в год. Столкнувшись с резким снижением инфляции, Копом в прошлом месяце начал цикл снижения ставки Selic. Последний раз ЦБ РФ снижал ставку по селикону в августе 2020 года с 2,25% до 2% в год на фоне экономического спада, вызванного пандемией ковида-19. После этого компания Copom 12 раз подряд повышала селику в рамках цикла, начавшегося в марте 2021 г., на фоне роста цен на продовольствие, энергоносители и топливо. С августа прошлого года он семь раз подряд удерживал ставку на уровне 13,75% годовых. В этот вторник (19) и среду (20) Copom проведет шестое в этом году заседание, на котором будет установлена ставка селики. Рынок ожидает, что базовая ставка будет снижена до 12,75% в год. В протоколе последнего заседания члены коллегиального органа уже предвидели сокращение на 0,5 пункта в ближайшие заседания. Согласно документу, орган считает, что это будет правильным темпом для поддержания сократительной денежно-кредитной политики (процентные ставки, сдерживающие рост экономики), необходимой для контроля инфляции. Для финансового рынка ставка Selic должна завершить 2023 год на уровне 11,75% в год. Ожидается, что к концу 2024 года базовая ставка снизится до 9% в год. На конец 2025 и 2026 годов Селик прогнозируется на уровне 8,5% в год в течение обоих лет. Когда Copom повышает базовую процентную ставку, это делается с целью сдерживания разогретого спроса, что отражается на ценах, поскольку повышение процентных ставок делает кредит более дорогим и стимулирует сбережения. Однако помимо ставки Selic банки учитывают и другие факторы при установлении размера процентов, взимаемых с потребителей, такие как риск дефолта, прибыль и административные расходы. Таким образом, повышение ставок может также препятствовать расширению экономики. Когда Копом снижает ставку по селикону, кредит становится дешевле, что стимулирует производство и потребление, снижает контроль над инфляцией и стимулирует экономическую активность. Наконец, прогноз финансового рынка по курсу доллара на конец текущего года составляет 4,95 реала. Ожидается, что к концу 2024 года американская валюта будет находиться на уровне 5 реалов.