Рынок повышает прогноз инфляции на 2024 и 2025 годы

Прогноз финансового рынка по широкому индексу потребительских цен (IPCA), который считается официальной инфляцией в стране, вырос с 3,81 до 3,82 процента в этом году. Эта оценка включена в опубликованный в этот четверг Фокус-бюллетень (15) - еженедельный обзор Центрального банка (ЦБ) с ожиданиями финансовых учреждений по основным экономическим показателям. На 2025 год прогноз по инфляции также вырос с 3,5 до 3,51 процента. На 2026 и 2027 годы прогноз составляет 3,5 процента для обоих лет. Прогноз на 2024 год находится в пределах целевого диапазона инфляции, которого будет придерживаться Центральный банк. Установленный Национальным валютным советом (НВС) целевой показатель на этот год составляет 3 процента с допустимым интервалом повышения или понижения на 1,5 процентного пункта. Другими словами, нижний предел составляет 1,5 процента, а верхний - 4,5 процента. На 2025 и 2026 годы целевые показатели инфляции установлены на уровне 3 процентов с тем же допустимым отклонением. По данным Бразильского института географии и статистики (IBGE), в январе, под давлением роста цен на продовольствие, уровень инфляции в стране составил 0,42 процента по сравнению с 0,56 процента в декабре. Для достижения целевого уровня инфляции основным инструментом Центрального банка является базовая процентная ставка - Selic - установленная Комитетом по денежно-кредитной политике (Copom) на уровне 11,25 процента в год. Поведение цен уже привело к тому, что Центральный банк снизил процентные ставки в пятый раз подряд в рамках цикла, который должен продолжиться снижением на 0,5 процентного пункта на следующих нескольких заседаниях. В своем заявлении Copom указал, что это подходящий темп для поддержания сократительной денежно-кредитной политики, "необходимой для дезинфляционного процесса". С марта 2021 года по август 2022 года Копом 12 раз подряд повышал ставку Selic в рамках цикла ужесточения денежно-кредитной политики, начавшегося на фоне роста цен на продукты питания, энергоносители и топливо. В течение года, с августа 2022 по август 2023 года, ставка удерживалась на уровне 13,75 процента в год, семь раз подряд. До начала цикла повышения ставка Selic была снижена до 2 процентов в год, что является самым низким уровнем в историческом ряду, который начался в 1986 году. Из-за экономического спада, вызванного пандемией Ковид-19, Центральный банк снизил ставку, чтобы стимулировать производство и потребление. Ставка оставалась на самом низком уровне в истории с августа 2020 г. по март 2021 г. По прогнозам финансового рынка, ставка Селича должна завершиться в 2024 г. на уровне 9 % в год. К концу 2025 года, по прогнозам, базовая ставка снизится до 8,5 % в год и останется на этом уровне в 2026 и 2027 годах. Когда Копом повышает базовую процентную ставку, его цель - сдержать подогретый спрос, а это влияет на цены, поскольку более высокие процентные ставки делают кредиты дороже и стимулируют сбережения. Но помимо ставки Selic банки учитывают и другие факторы при установлении процентов, которые они взимают с потребителей, такие как риск невыполнения обязательств, прибыль и административные расходы. Когда Копом снижает ставку Selic, кредиты становятся дешевле, что стимулирует производство и потребление, снижает контроль над инфляцией и стимулирует экономическую активность. Прогноз финансовых институтов по росту бразильской экономики в этом году остался на уровне 1,6 процента. На 2025 год ожидается рост валового внутреннего продукта (ВВП) - суммы всех товаров и услуг, произведенных в стране, - на 2 %. На 2026 и 2027 годы финансовый рынок также прогнозирует рост ВВП на 2% в оба года. Превышая прогнозы, в третьем квартале прошлого года бразильская экономика выросла на 0,1% по сравнению со вторым кварталом 2023 года, согласно данным IBGE. С января по сентябрь накопленный прирост составил 3,2 %. В результате ВВП вновь находится на самом высоком уровне в историческом ряду, на 7,2 % превысив уровень до пандемии, зафиксированный в последние три месяца 2019 года. Данные за четвертый квартал 2023 года, а также сводные показатели за год будут опубликованы IBGE 1 марта. Что касается доллара, то прогноз на конец этого года составляет 4,92 реала. К концу 2025 года американская валюта, как ожидается, будет стоить 5 реалов.