Рынок, разочарованный сокращениями и сомнениями в Трампе, объясняет рекордный курс доллара
Бразилия Телеграм-канал "Новости Бразилии"
Доллар достиг отметки 6,10 реалов в начале пятницы (29). По мнению экономистов, с которыми консультировалось агентство Agência Brasil, одним из объяснений этого роста является неопределенность международного сценария, отмеченная, среди прочих факторов, будущим правительством Дональда Трампа в Соединенных Штатах, который обещает обложить налогом коммерческих конкурентов. По словам Андре Ронкальи, исполнительного директора Международного валютного фонда (МВФ) и профессора экономики Университета Бразилиа (UnB), «рынок ожидал пакета сокращений, а в итоге получил пакет, сдерживающий рост расходов». Рынок был разочарован, потому что ожидал более жесткого курса в смысле эффективного сокращения совокупных расходов правительства, а правительство лишь сократило объем расходов», - пояснил он. Экономист и профессор UnB Сезар Берго сказал Agência Brasil, что необходимо также учитывать глобальный сценарий, характеризующийся неопределенностью, особенно из-за администрации Дональда Трампа, избранного президентом США, который пообещал повысить налоги на импорт. «Особенно из-за мер, которые объявил Трамп, с протекционизмом и вопросом налогообложения торговли, а также его речи об укреплении доллара. Все это повлияло на цену доллара». Профессор Андре Ронкалья также предупреждает о внешнем факторе, в частности о нестабильности риала в мире, который, по словам эксперта, является третьей по использованию валютой на рынке деривативов, представляющих собой вид финансовых активов, связанных со спекуляциями. «Это делает риал чрезмерно волатильной валютой. Любой чих, который происходит на международном уровне, здесь превращается в простуду, грипп или даже что-то более серьезное, например пневмонию», - пояснил он. По мнению Ронкальи, поскольку в США существует неопределенность в отношении политики, процентные ставки там, как правило, остаются высокими. «Когда процентные ставки в США высоки, мы, как правило, теряем гораздо больше долларов по сравнению с нашими коллегами на периферии системы из-за этой специфической характеристики реала. Другими словами, сочетание этих внешних элементов означает, что реакция, связанная с внутренним фискальным пакетом, усугубляет процесс, который уже происходит на международном уровне, а именно укрепление доллара по отношению ко всем валютам, особенно к валютам развивающихся стран», - подчеркнул он. По мнению экономиста Пауло Гала, профессора Фонда Жетулиу Варгаса (FGV) в Сан-Паулу (SP) и главного экономиста Banco Master, помимо того, что сокращение было более робким, чем того хотел финансовый рынок, агенты запаниковали, узнав о предложении освободить от налогов работников, зарабатывающих до 5 000 реалов. «Корректировка фискальной структуры заняла четыре недели, и когда она произошла, то сопровождалась мерой, которая может обременить государственную казну еще на 50 млрд реалов, если не будут приняты компенсационные меры. Другими словами, пакет налоговых льгот, который не был на радаре, был добавлен, и это стало сюрпризом. Теперь есть опасения, что сокращение расходов даже не произойдет, а если и произойдет, то будет компенсировано снижением налогов», - сказал он в социальной сети. Федеральное правительство утверждает, что любое освобождение от подоходного налога для тех, кто зарабатывает до 5 000 реалов, будет компенсировано увеличением налогов для тех, кто зарабатывает более 50 000 реалов. По словам министра финансов Фернандо Хаддада, реформа подоходного налога будет нейтральной, то есть не окажет влияния на доходы правительства. После роста курса доллара в пятницу председатель Сената Родриго Пачеко (PSD-MG) публично заявил, что освобождение от подоходного налога будет зависеть от фискальных условий в стране. «Это может произойти только в том случае, если у нас есть фискальные условия для этого. Если их нет, то этого не произойдет», - сказал сенатор. По мнению экономиста Андре Ронкальи, это была защитная реакция основных агентов рынка финансовых активов, которые опасаются, что им придется платить больше налогов: «Послание было плохо воспринято частью финансового рынка, который внезапно призвал к сокращению расходов и увидел, что ему придется участвовать в корректировке путем увеличения налогообложения доходов на вершине пирамиды. В итоге инвесторы играют против реала, но не потому, что хотят играть против валюты, а потому, что это защитная реакция, поскольку они не знают, куда движется налоговая политика», - пояснил он.