Рынок снижает оценки экономического роста и инфляции

Прогнозы финансового рынка относительно роста экономики и уровня инфляции в 2025 году были снижены, согласно опубликованному в этот понедельник (17) выпуску Бюллетеня Фокуса. Обзор публикуется Центральным банком (ЦБ) еженедельно и содержит ожидания финансовых институтов по основным экономическим показателям. На этот год ожидание экономического роста снизилось с 2,01 процента до 1,99 процента. На 2026 год прогноз по валовому внутреннему продукту (ВВП - сумма товаров и услуг, произведенных в стране) снизился с 1,7 процента до 1,6 процента. На 2027 и 2028 годы финансовый рынок оценивает рост ВВП на уровне 2 % в оба года. В 2024 году экономика Бразилии выросла на 3,4 %. Этот результат представляет собой четвертый год роста подряд и самое большое расширение с 2021 года, когда ВВП достиг 4,8 %.Прогноз для доллара составляет 5,98 реала на конец этого года. К концу 2026 года американская валюта будет стоить 6 реалов.Оценка широкого национального индекса потребительских цен (IPCA), который считается официальной инфляцией в стране, в этом году снизилась с 5,68% до 5,66%. Прогноз инфляции на 2026 год вырос с 4,4% до 4,48%. На 2027 и 2028 годы прогнозы составляют 4 % и 3,78 % соответственно. Оценка на 2025 год превышает потолок целевого уровня инфляции, которого должен придерживаться Центральный банк. Целевой показатель, установленный Национальным валютным советом (CMN), составляет 3% с допустимым интервалом повышения или понижения на 1,5 процентных пункта. Другими словами, нижний предел составляет 1,5%, а верхний - 4,5%. По данным Бразильского института географии и статистики (IBGE), официальная инфляция в феврале, вызванная ростом цен на электроэнергию, составила 1,31%. Это самый высокий показатель с марта 2022 года, когда он составлял 1,62 процента, и самый высокий показатель для февраля с 2003 года (1,57 процента). Для достижения целевого уровня инфляции основным инструментом Центрального банка является базовая процентная ставка Selic, установленная Комитетом по монетарной политике (Copom) на уровне 13,25 % в год. Рост курса доллара и неопределенность, связанная с инфляцией и мировой экономикой, заставили Центральный банк вновь повысить процентные ставки на январском заседании - это четвертое повышение Selic подряд, которое закрепляет цикл ужесточения денежно-кредитной политики. Что касается предстоящих заседаний, то Копом уже подтвердил, что на заседании на этой неделе повысит селику на один процентный пункт, до 14,25 процента в год, но не сказал, продолжится ли повышение на майском заседании, отметив лишь, что будет следить за инфляцией. К концу этого года, по оценкам финансового рынка, базовая ставка вырастет до 15 процентов в год. На 2026, 2027 и 2028 годы прогнозируется ее снижение до 12,5 процента в год, 10,5 процента в год и 10 процентов в год соответственно. Когда Копом повышает базовую процентную ставку, его цель - сдержать рост спроса, а это влияет на цены, поскольку более высокие процентные ставки делают кредит более дорогим и стимулируют сбережения. Но помимо ставки Селича банки учитывают и другие факторы при установлении процентов, которые они взимают с потребителей, такие как риск дефолта, прибыль и административные расходы. Когда ставка Selic снижается, кредит становится дешевле, что стимулирует производство и потребление, уменьшает контроль над инфляцией и стимулирует экономическую активность.