Рынок снижает прогноз инфляции с 4,51 процента до 4,49 процента в этом году

Прогноз финансового рынка в отношении широкого национального индекса потребительских цен (IPCA), который считается официальной инфляцией в стране, снизился с 4,51 процента до 4,49 процента в этом году. Такая оценка содержится в опубликованном в этот понедельник бюллетене Focus Bulletin (18), который еженедельно публикуется в Бразилиа Центральным банком (ЦБ) (фото) и содержит ожидания финансовых учреждений в отношении основных экономических показателей. На 2024 год прогноз инфляции остался на уровне 3,93 процента. На 2025 и 2026 годы прогноз составляет 3,5 процента для обоих лет. Прогноз на 2023 год находится выше центрального значения целевого показателя инфляции, которого должен придерживаться Центральный банк. Установленный Национальным валютным советом (НВС) целевой показатель составляет 3,25 процента на 2023 год с допустимым интервалом повышения или понижения на 1,5 процентного пункта. Другими словами, нижний предел составляет 1,75 процента, а верхний - 4,75 процента. Согласно последнему отчету Центрального банка об инфляции, вероятность того, что официальный индекс превысит целевой потолок в 2023 году, составляет 67 процентов. Рыночный прогноз инфляции на 2024 год также находится выше центра целевого показателя, установленного на уровне 3 %, но все еще находится в пределах допустимого интервала в 1,5 процентных пункта. В ноябре рост цен на продовольствие оказал давление на инфляцию. По данным Бразильского института географии и статистики (IBGE), показатель IPCA составил 0,28%. Этот показатель оказался выше сентябрьского, который вырос на 0,24%. Накопленная инфляция в этом году достигла 4,04 процента. За последние 12 месяцев этот показатель составил 4,68 процента. Для достижения целевого уровня инфляции основным инструментом Центрального банка является базовая процентная ставка - Selic, установленная Комитетом по денежно-кредитной политике (Copom) на уровне 11,75% в год. После последовательного падения в конце первого полугодия инфляция вновь выросла во второй половине года, но этот рост был ожидаем экономистами. Поведение цен заставило Центральный банк снизить процентные ставки в четвертый раз в этом полугодии на последнем в этом году заседании Copom, состоявшемся на прошлой неделе. В своем заявлении Copom сообщил, что продолжит дальнейшее снижение ставок на 0,5 пункта на будущих заседаниях, но не уточнил, когда прекратит снижать ставку Selic. По словам Центробанка, сроки будут зависеть от поведения инфляции в первой половине 2024 года. По мнению финансового рынка, ставка Selic должна завершить 2024 год на уровне 9,25 процента в год. Первое заседание Copom в следующем году состоится 30 и 31 января. На конец 2025 и 2026 годов курс селича прогнозируется на уровне 8,75 процента в год и 8,5 процента в год соответственно. С марта 2021 года по август 2022 года Копом 12 раз подряд повышал курс селича в рамках цикла ужесточения денежно-кредитной политики, начавшегося на фоне роста цен на продукты питания, энергоносители и топливо. В течение года, с августа прошлого года по август этого года, ставка удерживалась на уровне 13,75 процента в год семь раз подряд. До начала цикла повышения ставки Selic была снижена до 2 процентов в год - самого низкого уровня в историческом ряду, который начался в 1986 году. В связи с экономическим спадом, вызванным пандемией ковид-19, Центральный банк понизил ставку, чтобы стимулировать производство и потребление. С августа 2020 года по март 2021 года ставка оставалась на самом низком уровне в истории. Когда Копом повышает базовую процентную ставку, его цель - сдержать подогретый спрос, а это влияет на цены, поскольку более высокие процентные ставки делают кредиты дороже и стимулируют сбережения. Но помимо ставки Selic банки учитывают и другие факторы при установлении процентов, которые они взимают с потребителей, например риск дефолта, прибыль и административные расходы. Таким образом, более высокие ставки могут препятствовать развитию экономики. Когда Copom снижает ставку Selic, кредиты становятся дешевле, что стимулирует производство и потребление, снижает контроль над инфляцией и стимулирует экономическую активность. Прогноз финансовых институтов относительно роста бразильской экономики в этом году остался на уровне 2,92 процента. В 2024 году ожидается, что валовой внутренний продукт (ВВП) - сумма всех товаров и услуг, произведенных в стране, - вырастет на 1,51 процента. На 2025 и 2026 годы финансовый рынок прогнозирует рост ВВП на уровне 2 процентов в оба года. Превысив прогнозы, в третьем квартале этого года бразильская экономика выросла на 0,1 процента по сравнению со вторым кварталом 2023 года, согласно данным IBGE. С января по сентябрь накопленный прирост составил 3,2 %. В результате ВВП снова находится на самом высоком уровне в историческом ряду, на 7,2 процента превысив уровень до пандемии, зафиксированный в последние три месяца 2019 года. Прогноз для доллара составляет 4,93 реала на конец этого года. К концу 2024 года американская валюта, как ожидается, будет стоить 5 реалов.