Рынок снижает прогноз инфляции в текущем году с 4,63% до 4,59%

Прогноз финансового рынка по широкому индексу потребительских цен (IPCA), который считается официальной инфляцией в стране, на текущий год снизился с 4,63% до 4,59%. Такая оценка содержится в опубликованном в этот понедельник "Фокус-бюллетене" (13) - еженедельном исследовании Центрального банка (ЦБ), содержащем ожидания финансовых институтов по основным экономическим показателям. На 2024 год прогноз инфляции составляет 3,92%. На 2025 и 2026 годы прогноз составляет 3,5% для обоих лет. Оценка на 2023 год находится выше середины целевого уровня инфляции, которого придерживается Центральный банк. Установленный Национальным валютным советом (НВС) целевой показатель на 2023 год составляет 3,25% с допустимым интервалом повышения или понижения на 1,5 процентных пункта. Другими словами, нижний предел составляет 1,75%, а верхний - 4,75%. Согласно последнему отчету ЦБ РФ по инфляции, вероятность того, что официальный индекс превысит целевой потолок в 2023 году, составляет 67%. Рыночный прогноз инфляции на 2024 год также находится выше центра целевого значения, установленного на уровне 3%, но все еще в пределах допустимого интервала в 1,5 процентных пункта. В октябре рост цен на авиабилеты оказал давление на результат инфляции. По данным Бразильского института географии и статистики (IBGE), показатель IPCA составил 0,24% [https: agenciabrasil.ebc.com.br economia noticia 2023-11 inflacao-de-October-fica-em-024-puxada-pelas-passagens-aereas]. Этот показатель оказался ниже сентябрьского, который вырос на 0,26%. Накопленная инфляция в текущем году достигла 3,75%. За последние 12 месяцев этот показатель находится на уровне 4,82%. Для достижения целевого уровня инфляции основным инструментом Центрального банка является базовая процентная ставка - Selic, устанавливаемая Комитетом по денежно-кредитной политике (Copom) на уровне 12,25% годовых. После последовательного падения в конце первого полугодия инфляция во втором полугодии вновь выросла, однако этот рост был ожидаем экономистами. Поведение цен уже заставило Центральный банк снизить процентные ставки в третий раз в этом полугодии, и этот цикл должен продолжиться снижением ставок на 0,5 процентного пункта на следующих нескольких заседаниях. С марта 2021 года по август 2022 года ЦБ повышал селику 12 раз подряд в рамках цикла ужесточения денежно-кредитной политики, начавшегося на фоне роста цен на продовольствие, энергоносители и топливо. В течение года, с августа прошлого года по август текущего, ставка удерживалась на уровне 13,75% годовых семь раз подряд. До начала повышательного цикла ставка Selic была снижена до 2% в год, что является самым низким показателем в историческом ряду, начавшемся в 1986 году. В связи с экономическим спадом, вызванным пандемией ковида-19, Центральный банк снизил ставку, чтобы стимулировать производство и потребление. С августа 2020 года по март 2021 года ставка оставалась на самом низком уровне за всю историю. Для финансового рынка ставка Selic должна завершить 2023 год на уровне 11,75% в год. К концу 2024 года ожидается снижение базовой ставки до 9,25% в год. К концу 2025 и 2026 годов ставка Selic прогнозируется на уровне 8,75% в год и 8,5% в год соответственно. Когда Копом повышает базовую процентную ставку, это делается с целью сдерживания роста спроса, что отражается на ценах, поскольку повышение процентных ставок делает кредиты более дорогими и стимулирует сбережения. Однако помимо ставки Selic банки учитывают и другие факторы при установлении процентов, которые они взимают с потребителей, такие как риск дефолта, прибыль и административные расходы. Таким образом, более высокие ставки могут также препятствовать развитию экономики. Когда Copom снижает ставку Selic, кредит становится дешевле, что стимулирует производство и потребление, снижает контроль над инфляцией и стимулирует экономическую активность. По прогнозам финансовых институтов, рост бразильской экономики в текущем году составит 2,89%. В 2024 году ожидается рост валового внутреннего продукта (ВВП) - суммы всех товаров и услуг, произведенных в стране, - на 1,5%. В 2025 и 2026 годах финансовый рынок ожидает роста ВВП на 1,93% и 2% соответственно. Прогноз по курсу доллара на конец текущего года составляет 5 реалов. К концу 2024 года американская валюта, как ожидается, будет стоить 5,08 реала.