Государственный долг вырос на 2,77% в июне и превысил 7,8 триллиона реалов

Благодаря росту процентных ставок и низкому объему погашения облигаций федеральный государственный долг (DPF) впервые преодолел барьер в 7,8 триллиона реалов. Согласно данным, опубликованным в понедельник (28) Национальным казначейством, DPF вырос с 7,67 трлн реалов в мае до 7,883 трлн реалов в прошлом месяце, что на 2,77 %. В июне 2024 года показатель впервые превысит барьер в 7 трлн реалов. Даже с учетом роста в прошлом месяце, показатель DPF все еще ниже, чем ожидалось. Согласно Годовому плану заимствований (PAF), представленному в начале февраля, объем DPF должен закончиться в 2025 году между 8,1 и 8,5 триллионами реалов. Внутренний долг по государственным ценным бумагам (в облигациях) (DPMFi) вырос на 2,99%, с 7,361 триллиона реалов в мае до 7,581 триллиона реалов в июне. В прошлом месяце Казначейство выпустило облигаций на 154,62 миллиарда реалов больше, чем погасило, в основном в виде бумаг с фиксированной ставкой. Кроме того, внутренний долг вырос за счет присвоения процентов на сумму 65,13 млрд. реалов. Присваивая проценты, правительство ежемесячно признает коррекцию процентов по облигациям и включает эту сумму в государственный долг. Учитывая, что ставка Selic (базовая процентная ставка в экономике) составляет 15 процентов в год, присвоение процентов оказывает давление на задолженность правительства. Следите за каналом Agencia Brasil в WhatsAppВ прошлом месяце Казначейство выпустило облигации DPMFi на сумму 161,31 миллиарда реалов. При низком объеме погашения облигаций в июне выкуп составил 6,69 млрд реалов. Внешний федеральный государственный долг (DPFe) снизился на 2,28%, с 309,17 млрд реалов в мае до 302,12 млрд реалов в июне. Основным фактором стало падение курса доллара почти на 4,41% в прошлом месяце. После падения в мае подушка государственного долга (финансовый резерв, используемый в периоды нестабильности или при высокой концентрации сроков погашения) снова выросла в июне. Этот резерв вырос с 861 миллиарда реалов в мае до 1,03 триллиона реалов в прошлом месяце, достигнув самого высокого уровня с июля 2024 года. Основной причиной, по мнению Национального казначейства, стал значительный объем чистой эмиссии (выпуски минус выкупы) в прошлом месяце. В настоящее время подушка покрывает 8,44 месяца погашения государственного долга. В ближайшие 12 месяцев наступает срок погашения федеральных облигаций на сумму 1,236 триллиона реалов.Состав DPF изменился незначительно. Доля ценных бумаг, индексируемых по цене, немного снизилась - с 26,64 до 26,45 процента. PAF прогнозирует, что ценные бумаги, привязанные к инфляции, завершат год на уровне 24-28%.Доля ценных бумаг с фиксированной процентной ставкой (с доходностью, определенной на момент выпуска) немного выросла, с 21,1% в мае до 21,57% в июне. PAF прогнозирует, что этот показатель к концу 2025 года составит от 19% до 23%. Обычно ценные бумаги с фиксированной ставкой указывают на большую предсказуемость государственного долга, поскольку ставки по ним устанавливаются заранее. Однако в периоды нестабильности на финансовом рынке эмиссия падает, поскольку инвесторы требуют очень высоких процентных ставок, что ставит под угрозу управление государственным долгом. Доля бумаг, привязанных к селику, колебалась от 48,25 % в мае до 48,16 % в июне. По прогнозам PAF, к концу 2025 года этот показатель будет находиться в диапазоне от 48 до 52%. Эта бумага привлекает интерес покупателей из-за недавнего повышения курса селика. Состоящий из старых внутренних долговых бумаг, скорректированных в долларах, и внешнего долга, вес обменного курса в государственном долге снизился с 4,02 процента до 3,82 процента. Государственный долг, привязанный к обменному курсу, находится в пределах, установленных PAF на конец 2025 года, между 3% и 7%.Средний срок погашения DPF снизился с 4,20 до 4,14 лет. Казначейство предоставляет оценки только в годах, а не в месяцах. Это среднее время, необходимое правительству для обновления (рефинансирования) государственного долга. Более длительные сроки свидетельствуют о большей уверенности инвесторов в способности правительства выполнять свои обязательства. Финансовые учреждения по-прежнему являются основными держателями внутреннего федерального государственного долга с долей в 31,3%. Пенсионные фонды с долей 23,1% и инвестиционные фонды с долей 22,1% занимают следующие места в списке держателей долга. Даже при временном облегчении ситуации на внешнем рынке доля нерезидентов (иностранцев) колебалась от 9,9% в мае до 9,8% в июне. В ноябре прошлого года этот показатель составлял 11,2 процента и достиг самого высокого уровня с мая 2018 года, когда доля иностранцев в государственном долге также составляла 11,2 процента. Посредством государственного долга правительство занимает деньги у инвесторов для выполнения финансовых обязательств. Взамен оно обязуется вернуть средства через несколько лет с некоторой корректировкой, которая может следовать за курсом селики, инфляцией, курсом доллара или быть заранее фиксированной.