Ipea следует за BC и снижает прогноз инфляции до 4,8% в 2025 году

Укрепление реала по отношению к доллару и последовательное снижение цен на продовольственные товары заставили Институт прикладных экономических исследований (Ipea) пересмотреть в сторону понижения прогноз инфляции на 2025 год. Оценка снизилась с 5,2% до 4,8%. Прогноз относится к так называемой официальной инфляции, измеряемой Национальным индексом потребительских цен (IPCA) Бразильского института географии и статистики (IBGE). В августе IPCA зафиксировал дефляцию (падение цен) на 0,11% и накопленный рост (инфляцию) на 5,13% за 12 месяцев. Целевой уровень инфляции, к которому стремится Центральный банк, составляет 3% в год с допустимым отклонением в 1,5 процентных пункта (п.п.) в большую или меньшую сторону, то есть максимум 4,5%. Следите за каналом Agência Brasil в WhatsApp. По мнению исследователей IPEA Марии Андреии Паренте Ламейрас и Тарсиллы да Сильва де Годой Оливейра, авторов Carta de Conjuntura, «инфляционная среда в Бразилии демонстрирует признаки большей умеренности, хотя и остается сложной». IBGE показал, что цены на продукты питания в августе упали третий месяц подряд. Таким образом, IPEA пересмотрел прогноз этой группы на конец года с 6,7% до 4,4%. Одной из причин снижения цен в последние месяцы является расширение предложения, при этом прогнозируется рекордный урожай. Однако исследователи подчеркивают, что более важным объяснением является то, что повышение курса валюты — девальвация доллара по отношению к реалу — снизило давление на продукты питания, промышленные товары и топливо. По данным авторов, в последнем квартале реал укрепился примерно на 5%. Из-за активной ситуации на рынке труда IPEA не снизил прогноз инфляции в отношении цен на услуги, который остался на уровне 6,2%. «Даже несмотря на небольшое замедление экономической активности, рынок труда остается очень напряженным», — утверждают авторы. IBGE сообщило во вторник (30), что уровень безработицы в квартале, закончившемся в августе, составил 5,6%, что является самым низким показателем за всю историю наблюдений, начавшуюся в 2012 году. IPEA является органом, связанным с Министерством планирования и бюджета, и занимается подготовкой аналитических материалов для разработки государственной политики. Пересмотр прогноза IPCA соответствует оценке Центрального банка (BC), который в прошлый четверг (25) объявил о пересмотре с 4,9% до 4,8%. Прогнозы IPEA и ЦБ приближаются к прогнозам финансового рынка, который ожидает инфляцию на уровне 4,81%, согласно Бюллетеню Focus, исследованию ЦБ с участием финансовых учреждений, опубликованному в понедельник (29). Исследователи отмечают, что процесс снижения инфляции в Бразилии продвигается, «но все еще очень постепенно и с высокими затратами с точки зрения денежно-кредитной политики». Денежно-кредитная политика — это использование Центральным банком базовой процентной ставки Selic, которая с июня 2025 года составляет 15% годовых. Это самый высокий уровень с июля 2006 года (15,25%). Протокол Copom указывает на Selic на уровне 15% «в течение достаточно длительного периода». Одной из сторон высоких процентных ставок является сдерживающий эффект, который борется с инфляцией. Повышение ставки приводит к удорожанию кредитов — как для физических лиц, так и для предприятий — и сдерживает инвестиции, поскольку может быть более выгодным сохранять вложенные деньги, получая высокие проценты, чем рисковать в производственной деятельности. Этот набор эффектов тормозит экономику. IPEA также снизил прогноз по Национальному индексу потребительских цен (INPC) с 4,9% до 4,5%. INPC, также рассчитываемый IBGE, измеряет стоимость жизни семей с доходом от одного до пяти минимальных размеров заработной платы. Одно из отличий от IPCA заключается в том, что INPC придает большее значение таким расходам, как питание. Используемый для корректировки заработной платы некоторых категорий работников, а также в формуле ежегодного пересмотра минимальной заработной платы, INPC за август составил 5,05%.