В 2024 году Бразилия превысит целевой уровень инфляции в 8-й раз за 26 лет
Климатические явления, девальвация реала по отношению к доллару и цены на мясо - факторы, которые помогают объяснить инфляцию выше целевого уровня в 2024 году. Помимо 2024 года, инфляция выходила за пределы допустимого диапазона в следующие годы: 2001, 2002, 2003, 2015, 2017, 2021 и 2022. Из восьми лет превышения инфляции только 2017 год был ниже минимального уровня. IPCA завершила год на уровне 2,95 процента. В 2002 году, когда целевой потолок составлял 5,5 процента, IPCA достигла 12,53 процента, что стало самым высоким показателем с момента введения монетарного режима. До 2024 года целевой уровень инфляции устанавливается на конец текущего года. Постановлением КМН определено, что с 2025 года целевой показатель будет рассчитываться за последние двенадцать месяцев. Таким образом, целевой показатель смещается во времени и больше не ограничивается декабрем каждого года. Эта схема соответствует международным примерам и известна как «непрерывный целевой показатель». Например, в апреле 2025 года для определения того, находится ли IPCA в пределах лимита, будет учитываться период с мая 2024 года по апрель 2025 года. По мнению Центрального банка, использование этого периода позволяет избежать квалификации несоблюдения в ситуациях временных колебаний инфляции. Например, в случае шока в ценах на продовольствие, в результате которого инфляция выходит за пределы допустимого диапазона всего на несколько месяцев. На 2025 год целевой показатель остается на уровне 3% с допустимым отклонением в 1,5 п.п. более или менее. В 2024 году накопленный за 12 месяцев показатель IPCA достиг 3,69% в апреле, после чего развернулся и продолжил восходящую тенденцию, достигнув максимума в 4,87% в ноябре. Декабрьский показатель (0,52 %) позволил снизить его в конце года, который завершился на отметке 4,83 %. Если бы новые критерии были в силе, Центральный банк имел бы три месяца подряд ставки выше потолка, но не должен был бы предоставлять информацию в открытом письме в CMN.