В среду Копом решит, стоит ли приостановить цикл повышения ставки Selic

Поскольку инфляция замедляется, но некоторые цены, например на энергоносители, находятся под давлением, Комитет по денежной политике (Copom) Центрального банка (ЦБ) в среду (18) примет решение о том, следует ли приостановить цикл повышения ставки Selic, основной процентной ставки в экономике. Аналитики рынка расходятся во мнении, следует ли оставить ставку на прежнем уровне или же повысить ее в последний раз перед тем, как Центральный банк прекратит повышать ставки. В настоящее время ставка Селича составляет 14,75 процента в год и находится на самом высоком уровне с августа 2006 года. Согласно последнему изданию бюллетеня Focus, еженедельного обзора аналитиков рынка, базовая ставка должна сохраняться на уровне 14,75 процента в год до конца 2025 года, а ее снижение начнется в 2026 году. Однако часть рынка ставит на повышение ставки до 15 процентов в год. В своем заявлении по итогам последнего заседания в мае Копома подчеркнула, что все больше показателей свидетельствуют о замедлении экономики, что говорит о начале эффекта от цикла повышения процентных ставок. В тексте не было сказано, что произойдет после майского заседания. В нем лишь говорилось, что необходимо подождать, пока «каналы передачи денежно-кредитной политики не станут беспрепятственными», чтобы убедиться, что повышение процентных ставок окажет влияние на реальную экономику. В эту среду, в конце дня, Копом объявит свое решение. После достижения 10,5 процента в год с июня по август прошлого года показатель начал расти в сентябре прошлого года: один подъем на 0,25 пункта, один подъем на 0,5 пункта, три подъема на 1 процентный пункт и один подъем на 0,5 пункта. Падение инфляции увеличило шансы на прерывание цикла подъемов. Широкий национальный индекс потребительских цен (IPCA) замедлился до 0,26 процента в мае и до 5,32 процента за 12 месяцев. Согласно последнему бюллетеню Focus, еженедельному опросу финансовых учреждений, проводимому Центральным банком, оценка инфляции на 2025 год снизилась до 5,25 процента с 5,5 процента четыре недели назад. Это означает, что инфляция превышает предел непрерывной цели, установленной Национальным валютным советом (НВС), в 3 процента на этот год, и может достичь 4,5 процента из-за допустимого интервала в 1,5 пункта. Базовая процентная ставка используется при торговле государственными облигациями, выпущенными Национальным казначейством в Специальной расчетно-кастодиальной системе (Selic), и служит ориентиром для других ставок в экономике. Она является основным инструментом Центрального банка для удержания инфляции под контролем. Центральный банк ежедневно проводит операции на открытом рынке - покупает и продает облигации федерального правительства, - чтобы удержать процентную ставку вблизи значения, установленного на заседании. Когда Копом повышает базовую процентную ставку, он стремится сдержать рост спроса, а это влияет на цены, поскольку более высокие процентные ставки делают кредит более дорогим и стимулируют сбережения. Таким образом, более высокие ставки могут препятствовать развитию экономики. Но помимо ставки Selic банки учитывают и другие факторы при установлении процентов, которые они взимают с потребителей, такие как риск дефолта, прибыль и административные расходы.Снижение ставки Selic приводит к удешевлению кредитов, что стимулирует производство и потребление, снижает контроль над инфляцией и стимулирует экономическую активность.Заседания Copom проходят каждые 45 дней. В первый день заседания проводятся технические презентации, посвященные развитию и перспективам бразильской и мировой экономики, а также поведению финансового рынка. Во второй день члены Копома, состоящие из совета директоров Центрального банка, анализируют возможности и устанавливают ставку Selic. В соответствии с новой системой непрерывного целевого регулирования, действующей с января, целевой уровень инфляции, которого должен придерживаться Центральный банк, устанавливаемый Национальным валютным советом, составляет 3% с интервалом допустимого повышения или понижения на 1,5 процентных пункта. Другими словами, нижний предел составляет 1,5%, а верхний - 4,5%. В модели непрерывного целевого показателя целевой показатель рассчитывается месяц за месяцем с учетом инфляции, накопленной за 12 месяцев. В мае 2025 года инфляция с июня 2024 года сравнивается с целевым показателем и интервалом толерантности. В июне процедура повторяется с расчетом с июля 2024 года и далее. В последнем отчете об инфляции, опубликованном Центральным банком в конце марта, монетарные власти сохранили прогноз, согласно которому IPCA к концу 2025 года составит 5,1%, но оценка может быть пересмотрена в зависимости от поведения доллара и инфляции. Следующий отчет будет опубликован в конце июня.