Экономика, которую унаследует Каст: контролируемая инфляция, но с жесткой бюджетной политикой и высоким уровнем безработицы

Когда Хосе Антонио Каст вступит в должность президента Чили 11 марта 2026 года, он унаследует экономику с неоднозначной картиной. Положительным моментом будет то, что он получит страну, которая оставила позади дисбалансы, вызванные пандемией: необычно высокую инфляцию, огромный дефицит бюджета и текущего счета, а также высокие процентные ставки, которые заставили многих чилийцев отложить принятие решений о заимствованиях в ожидании лучших условий. Но другая сторона медали, менее приятная, с которой столкнется следующее правительство, — это безработица, которая не может опуститься ниже 8%, рост, не превышающий 3%, и постоянное ухудшение состояния государственных финансов. С этой точкой зрения согласны экономисты Герман Гонсалес, макроэкономический координатор Латиноамериканского центра экономической и социальной политики Католического университета (Clapes UC), и Габриэль Угарте, исследователь Центра публичных исследований (CEP), опрошенные EL PAÍS. «Основная сила заключается в том, что в макроэкономике будет порядок. Но проблемы будут заключаться в том, что у него будет очень узкий фискальный маневр», — говорит Угарте. Четкое представление о текущей ситуации дает отчет о денежно-кредитной политике (IPoM) Центрального банка Чили, опубликованный в декабре, в котором указывается, что валовой внутренний продукт (ВВП) может составить 2,4% в этом году и колебаться между 2 и 3% в 2026 году; в то время как инфляция, которая превысила 14% в начале правления Габриэля Борича, может сблизиться с целевым показателем в 3% в первом квартале следующего года. Эти оценки вселяют оптимизм в экономику, которая пострадала от социальных волнений, начавшихся в октябре 2019 года, последствий пандемии и вывода пенсионных фондов на сумму 50 миллиардов долларов, что оказало прямое влияние на стоимость жизни. Министр финансов Николас Грау удовлетворен тем, что «передает экономику в гораздо лучшем состоянии», чем та, которую оставила после себя последняя администрация Себастьяна Пиньеры (2010-2014 и 2018-2022), в то время как Мара Седини, пресс-секретарь Офиса избранного президента (OPE), расположенного в особняке, известном как La Moneda chica, приписывает оптимистичные прогнозы эффекту победы Каста, несмотря на то, что статистическое закрытие IPoM было произведено за четыре дня до второго тура 14 декабря: «Цифры говорят сами за себя, данные о росте этой администрации не очень позитивны, но ожидания на следующий год хорошие и связаны с тем, что Хосе Антонио Каст станет следующим президентом Чили». На следующий день после победы Каста, 15 декабря, рынок отреагировал с энтузиазмом. В то время как IPSA, основной фондовый индекс Сантьяго, открылся в плюсе, достигнув отметки в 10 500 пунктов, а затем потерял импульс, чилийский песо сильно укрепился по отношению к доллару США. Кратковременный эффект на чилийские активы был сигналом того, что многие инвесторы с оптимизмом смотрят на программу республиканца, основными направлениями которой являются продвижение законопроектов, таких как законопроект, направленный на снижение налога первой категории с нынешних 27% до 23% для крупных и средних предприятий, а также административные изменения в правилах для ускорения инвестиций, укрепления доверия в сфере труда, некоторые меры жесткой бюджетной экономии и сокращение государственных расходов на 6 миллиардов долларов за 18 месяцев. Эта фискальная корректировка является обещанием, которое во время предвыборной кампании вызвало критику со стороны президента Борика, который 30 сентября во время телетрансляции по национальному телевидению, посвященной представлению своего последнего закона о бюджете на 2026 год, назвал это предложение «безответственным» и попросил разъяснить, не приведет ли оно к сокращению социальных льгот. Те же вопросы задавала его соперница во втором туре 14 декабря, коммунистка Жаннет Джара, тогдашняя кандидатка от левых, которая неоднократно упрекала его, не получив подробностей плана. Однако Герман Гонсалес, который до июля занимал пост вице-президента Автономного фискального совета (CFA), считает, что сокращение расходов на 6 млрд долларов будет необходимо в ходе следующего срока полномочий правительства, поскольку Чили тратит больше, чем зарабатывает ежегодно. «У нас есть постоянный бюджетный дефицит, который составляет от двух до трех процентов ВВП в год [что эквивалентно от семи до 11 миллиардов долларов]; то есть каждый год страна имеет превышение расходов над доходами в таком же порядке величины. Такая ситуация не может продолжаться бесконечно. Поэтому эти 6 миллиардов долларов покрывают бюджетный дефицит, который привел к устойчивому росту государственного долга [до 42,7% ВВП, при том что предел, установленный самой страной в качестве бюджетного якоря, составляет 45%]», — объясняет он. Габриэль Угарте добавляет, что правительству Каста необходимо будет провести корректировку в связи с тем, что он называет «тяжелым бременем» в области фискальной политики, хотя его беспокоит возможность ее реализации в короткие сроки: за полтора года. По мнению экономиста, бюджет Чили на 2026 год, утвержденный 26 ноября Конгрессом, может осложнить сокращение структурного дефицита. «Особую озабоченность вызывает возможная недооценка расходов. На это влияет, среди прочего, недостаточность ассигнований, предназначенных для финансирования пересмотра заработной платы в государственном секторе, который, как ожидается, будет одобрен Конгрессом. Это означает перенос дополнительного налогового бремени на следующую администрацию». Что касается последствий сокращения такого масштаба, Гонсалес считает, что они не будут негативными, если одновременно с их введением или до этого удастся добиться «значительного ускорения инвестиций» в стране: «Необходимо дать четкие сигналы, например, в отношении безопасности и экономики. Очень важно, чтобы в краткосрочной перспективе были видны быстрые результаты». Избранный президент может назначить часть своего кабинета в январе, как сообщили члены Республиканской партии чилийским СМИ. Снижение уровня безработицы ниже 8% также будет одной из задач Каста, особенно в условиях экономики, которая на протяжении десятилетия не может подняться выше 4%.