Центральный банк Чили меняет цикл: процентная ставка снижена на 100 базисных пунктов до 10,25%.

На состоявшемся в пятницу заседании по вопросам денежно-кредитной политики правление центрального банка Чили приняло единогласное решение о снижении учетной ставки на 100 базисных пунктов до 10,25%. Это крупнейшее сокращение, проведенное эмитентом с 2009 года. Решение, удивившее большую часть рынка, который ожидал снижения ставки на 75 базисных пунктов, было основано, как пояснил центральный банк, на том, что инфляция снижалась быстрее, чем ожидалось в его центральном сценарии от июня прошлого года. "Общая и базовая инфляция снизились быстрее, чем ожидалось в последнем отчете о денежно-кредитной политике, IPoM [ежеквартальный документ эмиссионной организации, анализирующий динамику стоимости жизни]. В июне головная инфляция снизилась до 7,6%, а базовая инфляция - до 9,1% г/г", - сообщил он. Инфляционные ожидания на два года вперед, добавляет агентство, находятся на уровне 3%. Этим шагом Чили начинает новый цикл денежно-кредитной политики после двух лет повышения ставок. В своем официальном заявлении центральный банк пояснил, что движения на местном финансовом рынке уже соответствовали ожиданиям того, что денежно-кредитная политика будет снижать уровень ужесточения. Он подчеркнул, что "краткосрочные процентные ставки продолжали снижаться, обменный курс обесценился, а IPSA (основной индикатор чилийского фондового рынка) накопил значительный прирост". Долгосрочные ставки, по его словам, изменились в меньшую сторону. "Банковские кредиты остаются ограниченными. Обзор банковских кредитов за второй квартал сообщает о напряженной ситуации со стороны предложения наряду с сохраняющимся слабым спросом на кредиты". В этом сценарии орган управления объявил, что в краткосрочной перспективе продолжится снижение ставки денежно-кредитной политики "несколько больше, чем рассматривалось в его центральном сценарии в июне прошлого года", и уточнил, что "величина и сроки процесса снижения ставки будут учитывать развитие макроэкономического сценария и его последствия для траектории инфляции". Что касается экономической активности и внутреннего спроса, то центральный банк отметил, что обе эти сферы "продолжают развиваться в соответствии с ожиданиями". В мае месячный индикатор экономической активности (Imacec) снизился на 0,5% по сравнению с предыдущим месяцем и на 2% по сравнению с тем же месяцем прошлого года. "Это снижение в месячном исчислении было обусловлено главным образом факторами, связанными с предложением, которые в первую очередь затронули горнодобывающую и, в меньшей степени, промышленную отрасли. Что касается спроса, то, по его словам, "показатели, связанные с потреблением и инвестициями, не демонстрируют существенных изменений по сравнению с тем, что рассматривалось в центральном сценарии июньского IPoM". Что касается рынка труда, то ЦБ отметил, что "существенных изменений по сравнению с предыдущими тенденциями не произошло, и уровень безработицы в квартале, закончившемся в июне, остался на уровне 8,5%". Однако центральный банк отметил, что внешний сценарий остается сложным. Несмотря на то, что инфляция в ряде стран мира, включая США, преподнесла сюрприз в виде снижения темпов роста, фундаментальные факторы по-прежнему указывают на необходимость ужесточения денежно-кредитной политики в странах с развитой экономикой. "Основные центральные банки вновь повысили базовые ставки и дали понять, что их денежно-кредитная политика будет оставаться жесткой в течение длительного периода времени. При таком сценарии внешний импульс для чилийской экономики останется ограниченным в условиях слабых перспектив глобального роста как в этом, так и в следующем году. По мнению Клаудио Сото, главного экономиста Banco Santander Chile, решение банка соответствует ожиданиям рынка, однако он отмечает, что ожидал бы меньшего снижения ставки, порядка 75 базисных пунктов. И хотя он приветствует это решение, которое станет дополнительным стимулом для экономики, он не согласен с рекомендациями центрального банка относительно показателей активности. "Я думаю, что Совету придется признать, что экономическая активность слабее того, что они выдвинули в качестве центрального сценария в IPoM (где они прогнозировали рост от -0,5% до 0,25%), и это будет то, что они должны будут признать в своем следующем отчете в сентябре", - прогнозирует он.