Находится ли Чили в состоянии технической рецессии? Почему это важно и какие последствия это может иметь

Министр финансов Хорхе Кирос категорически опроверг утверждение о том, что страна подпадает под это определение. Ряд экономистов придерживаются противоположного мнения и указывают на нюансы в этом определении. Центральный банк опубликовал отчет о национальных счетах за второй квартал 2026 года, в котором отмечается спад экономической активности на 0,2 %, что добавляется к падению на 0,3 % в первом полугодии. Эта ситуация соответствует тому, что называется «технической рецессией», но не все с этим согласны. «Нет, рецессии нет», — категорично заявил министр финансов Хорхе Кирос, когда его спросили об этом в Конгрессе. «С этого момента нас ждут положительные показатели. Технической рецессии нет», — повторил он. «Если исходить из определения, предполагающего сравнение с предыдущим годом, то мы действительно вступили в техническую рецессию: у нас два отрицательных квартала подряд», — говорит Хавьер Мелла, доктор финансовых наук и преподаватель Университета Лос-Андес. «Если взглянуть на другое определение, которое существует и которое чаще используется в США, где учитываются последовательные кварталы и сезонно скорректированные изменения от квартала к кварталу, то, судя по одной детали, по одному эпизоду, мы не находимся в состоянии технической рецессии», — говорит он, комментируя последние данные Центрального банка. Независимо от того, какое определение выбрать, экономист утверждает, что цифры одинаково вызывают беспокойство: «Как ни посмотри, они довольно негативны и оказались несколько неожиданными». В частности, Мелла предупреждает, что колебания носят незначительный характер и находятся в пределах диапазона, который может измениться в ходе пересмотра данных в ближайшие месяцы или годы. Вступление в техническую рецессию имеет ряд прямых последствий для предприятий и, как следствие, для кошельков людей. Экономика, находящаяся в таком состоянии, характеризуется снижением спроса на товары и услуги, большей осторожностью в инвестициях, давлением на сроки платежей и повышенным риском просрочки дебиторской задолженности, поясняют на финансовой платформе Buk. «Валовой внутренний продукт Чили сократился, что ознаменовало отрицательный полугодичный результат — такого мы не видели с 2023 года», — объясняет Игнасио Миерес, рыночный аналитик XTB Latam. «Если проанализировать факторы, то это в основном связано с горнодобывающей промышленностью, а именно со снижением объемов добычи меди». «Несмотря на то, что он находится на историческом максимуме, этого оказалось недостаточно для улучшения динамики чилийской экономики», — поясняет она. Главный экономист компании Fintual Присцила Робледо утверждает, что «ни Центральному банку, ни рынкам не особо важно, вступит ли Чили во второй квартал в рецессию или нет. Важно то, сможет ли страна в дальнейшем улучшить свой курс». «Чили необходимо найти двигатели роста. Инвестировать в совершенствование инструментов и процессов, повышать эффективность нормативно-правовой базы, поддерживать сильные институты и повышать конкурентоспособность», — утверждает она. Если техническая рецессия определяется как падение ВВП в течение двух кварталов подряд, то официальная рецессия предполагает использование ряда более сложных показателей. Техническая рецессия не всегда приводит к экономическому кризису, в отличие от ситуации, когда речь идет просто о рецессии. В США для определения последней обращаются к Национальному бюро экономических исследований (NBER) — частной некоммерческой организации, которая учитывает такие показатели, как занятость, доходы населения и промышленное производство, для определения периода рецессии. Хавьер Мелла из Университета Лос-Андес видит положительные показатели на второе полугодие. Что касается горнодобывающей промышленности, он отмечает, что по сравнению с 2025 годом базовая отправная точка низкая, поэтому следует ожидать улучшений. Кроме того, нефтяной шок не должен быть столь резким во второй половине года. «Что касается конфликта на Ближнем Востоке, то, хотя он по-прежнему является источником значительной неопределённости, существует возможность улучшения ситуации, особенно с учётом того, что в конце этого года в США начнутся предвыборные процессы», — отмечает он. Что касается таких секторов, как строительство, он уверен, что такие меры, как продление субсидий на ипотечные кредиты, должны стимулировать восстановление. Центральный банк опубликовал отчет о национальных счетах за второй квартал 2026 года, в котором отмечается падение экономической активности на 0,2 %, что добавляется к падению на 0,3 % в первом полугодии. Эта ситуация соответствует так называемой «технической рецессии», но не все с этим согласны. «Нет, нет такой», — категорично ответил министр финансов Хорхе Кирос, когда его спросили об этом понятии в Конгрессе. «С этого момента нас ждут положительные показатели». «Технической рецессии нет», — повторил он. «Если руководствоваться определением, предполагающим сравнение с предыдущим годом, то мы действительно вступили в техническую рецессию: у нас два отрицательных квартала подряд», — говорит Хавьер Мелла, доктор финансовых наук и преподаватель Университета Лос-Андес. «Если же взять другое определение, которое чаще используется в США — где учитываются последовательные кварталы и сезонно скорректированные квартальные изменения — то, судя по отдельным деталям и фактам, мы не находимся в состоянии технической рецессии», — говорит он, комментируя последние данные Центрального банка. Независимо от того, какое определение выбрать, экономист утверждает, что цифры одинаково вызывают беспокойство: «Как ни посмотри, они довольно негативны и оказались несколько неожиданными». В частности, Мелла предупреждает, что колебания носят незначительный характер и находятся в пределах диапазона, который может измениться в ходе пересмотра данных в ближайшие месяцы или годы. Вступление в техническую рецессию имеет ряд прямых последствий для предприятий и, как следствие, для кошельков людей. Экономика, находящаяся в таком состоянии, характеризуется снижением спроса на товары и услуги, большей осторожностью в инвестициях, давлением на сроки платежей и повышенным риском просрочки дебиторской задолженности, поясняют на финансовой платформе Buk. «Валовой внутренний продукт Чили сократился, что ознаменовало отрицательный полугодичный результат — такого мы не видели с 2023 года», — объясняет Игнасио Миерес, рыночный аналитик XTB Latam. «Если проанализировать факторы, то это в основном связано с горнодобывающей промышленностью, а именно со снижением объемов добычи меди. Несмотря на то, что добыча находится на историческом максимуме, этого оказалось недостаточно для улучшения динамики чилийской экономики», — поясняет она. Главный экономист компании Fintual Присцила Робледо утверждает, что «ни Центральному банку, ни рынкам не особо важно, вступит ли Чили во второй квартал в рецессию или нет. Важно то, сможет ли страна в дальнейшем исправить свой курс». «Чили необходимо найти двигатели роста. Инвестировать в совершенствование инструментов и процессов, повышать эффективность нормативно-правовой базы, поддерживать сильные институты и повышать конкурентоспособность», — утверждает она. Если техническая рецессия определяется как падение ВВП в течение двух кварталов подряд, то официальная рецессия предполагает использование ряда более сложных показателей. Техническая рецессия не всегда приводит к экономическому кризису, в отличие от ситуации, когда речь идет просто о рецессии. В США для определения последней обращаются к Национальному бюро экономических исследований (NBER) — частной некоммерческой организации, которая учитывает такие показатели, как занятость, доходы населения и промышленное производство, для определения периода рецессии. Хавьер Мелла из Университета Лос-Андес видит положительные показатели на второе полугодие. Что касается горнодобывающей промышленности, он отмечает, что по сравнению с 2025 годом базовая отправная точка низкая, поэтому следует ожидать улучшений. Кроме того, нефтяной шок не должен быть столь резким во второй половине года. «Что касается конфликта на Ближнем Востоке, то, хотя он по-прежнему является источником высокой неопределенности, есть шанс на улучшение ситуации, особенно с учетом того, что в конце этого года в США начнутся предвыборные кампании», — отмечает он. Что касается таких секторов, как строительство, он утверждает, что такие меры, как продление субсидий на ипотечные кредиты, должны способствовать восстановлению.