Falabella пересматривает свою стратегию после четырех кварталов падения доходов

Гигант розничной торговли в Латинской Америке, чилийская компания Falabella, начинает пересматривать свою стратегию после того, как на прошлой неделе было объявлено об уходе генерального директора компании Гастона Боттаццини. Это произошло после 15 лет работы в компании и после обнародования результатов второго квартала. Хотя компания получила прибыль в размере 61 млн. долларов, в основном за счет изменения метода оценки недвижимости, ее доходы снизились на 12,5%. При этом за период с января по июнь текущего года холдинг получил убыток в размере шести миллионов долларов. Отставка Боттаццини не стала неожиданностью для рынка. Аргентинский руководитель попал под сомнение совета директоров компании, контролируемой семьями Солари, Дель Рио и Кунео, после неудовлетворительных результатов 2022 года, когда прибыль ритейлера упала на 86%. А после ухода в апреле президента холдинга Карло Солари генеральный директор остался без своего главного союзника, который должен был отстаивать стратегию централизации онлайнового опыта различных направлений деятельности компании на единой торговой площадке, с помощью которой Falabella пыталась конкурировать с такими гигантами электронной коммерции, как Mercado Libre и Amazon. Его уход был согласован. Совет директоров попросил его уйти в отставку, и он согласился. "У него хватило благородства понять, что его цикл подходит к концу", - пояснил новый президент конгломерата Энрике Остале в интервью газете El Mercurio, опубликованном в выходные дни. Однако его уход произойдет не раньше конца года, когда компания найдет преемника, который возьмет на себя труд вернуть латиноамериканского гиганта розничной торговли на позиции, которые он занимал несколько лет назад. Если в 2018 году Falabella была компанией с самой высокой рыночной оценкой акций в Чили - около 26 млрд долларов, то сегодня ее рыночная стоимость почти в пять раз меньше. "Уход генерального директора был неизбежен, я не знаю, почему это не произошло раньше. Кто-то должен был позаботиться об этой потере стоимости", - говорит Гильермо Арайя, менеджер по исследованиям инвестиционного офиса Renta4. Совет директоров, возглавляемый Остале, работает над переориентацией стратегии развития компании. "Эта цифровая стратегия в отношении компаний закончится, руководители дочерних компаний будут иметь более высокий статус, а бренды вернутся на передний план", - поясняет источник в холдинге грядущие перемены. Чилийский конгломерат занимается различными видами бизнеса. Falabella - название универмагов группы, Sodimac - направление товаров для дома, Tottus - супермаркеты группы, Banco Falabella - финансовый бизнес. Группа также управляет магазинами шведской Ikea в Чили, а месяц назад управляла виртуальным кошельком Fpay, который решила закрыть, чтобы интегрировать его в банк. Стратегия, разработанная под руководством Гастона Боттаццини, позволила объединить первые три направления бизнеса на единой онлайновой платформе. В условиях потребительского кризиса и логистических проблем, вызванных пандемией, этот план нанес ущерб дочерним компаниям и не принес ожидаемых результатов. Больше всего в январе-июне пострадало направление "Товары для дома", где консолидированная выручка снизилась на 23%, а самым неблагоприятным рынком стала Колумбия (-30,9%), в то время как выручка универмагов упала на 18,3% на консолидированном уровне. Теперь идея состоит в том, чтобы отступить и вернуть каждой области ее коммерческую самостоятельность. На эту идею намекнул и Энрике Остале в своем интервью El Mercurio. "Покупатель мог запутаться, потому что у него есть позиционирование Falabella (универмаги), Sodimac (товары для дома) и Tottus (супермаркеты), и, сделав торговую площадку входом в наши вертикальные бизнесы, покупатель запутался. Сегодня мы ее совершенствуем", - сказал он, имея в виду платформу, объединяющую в одном месте все потребительские товары компании, включая товары для дома. Он добавил: "Мы вновь укрепляем отдельные бизнес-площадки. Но помимо переориентации стратегии перед Falabella сегодня стоит задача возвращения к прибыльности. Именно на это нацелен новый президент компании. А для этого необходимо избавиться от расходуемых активов, чтобы сбалансировать бухгалтерскую отчетность. Компания сталкивается с неблагоприятным сценарием развития событий. На прошлой неделе рейтинговое агентство Fitch Ratings, оценивающее способность компаний выполнять свои финансовые обязательства, поставило розничную сеть под негативный контроль из-за высокой задолженности и слабых операционных показателей. И рынок делает ставку на то, что понижение кредитного рейтинга компании - это факт, поскольку ее облигации подверглись серьезному наказанию. Перед тем как объявить о своем уходе, Боттаццини анонсировал так называемый "процесс монетизации" объектов недвижимости, которые будут выставлены на продажу. Предполагается привлечь от 300 до 400 млн. долл. за счет продажи отдельно стоящих магазинов (расположенных вне торговых центров) и распределительных центров, в основном в Чили. Это произошло в дополнение к продаже корпоративного здания компании Sodimac в муниципалитете Ренка, расположенном в северной части столицы. Это решение вызывает глубокое возмущение со стороны дочерней компании по производству товаров для дома. Однако объявленные суммы окажутся недостаточными для выполнения обязательств компании. По оценкам рынка, для поддержания кредитного рейтинга компании необходимо не менее 600 млн. долл. А источник в холдинге подтверждает, что рассматривается гораздо более масштабный план. Увеличение капитала могло бы стать выходом из сложившейся ситуации, однако в условиях низкой рентабельности существующим акционерам трудно увеличить свои инвестиции, а если они этого не сделают, то рискуют оказаться размытыми. В этой связи руководители отрасли делают ставку на то, что одним из вариантов капитализации компании может стать продажа сети супермаркетов Tottus, которая в Чили не смогла добиться значительной доли рынка - она занимает четвертое место, но на таких рынках, как Перу, является хорошо позиционированным игроком (она занимает второе место с долей рынка около 30%). Но самым сложным, по словам одного из актеров, хорошо знающего компанию, является восстановление видения бизнеса: "Происходящее очень сильно влияет на моральный дух команд, которые не построены на четкой стратегии. Противоречивой является централизованная модель Боттаццини, в которой принимались все решения. Сегодня основной спор идет о том, продолжать ли усиленную централизацию или передать подразделениям стратегическую и коммерческую самостоятельность.