Было ли объявление правительства Каста «исторической капитализацией» компании Codelco? Спор о том, 2 400 или всего 390 миллионов долларов

Объявление правительства Хосе Антонио Каста о том, что компании «Коделько» будет разрешено удерживать всю свою прибыль за 2025 год, вызвало в Чили политическую полемику относительно реального масштаба этой меры. Это решение, представленное исполнительной властью как важная веха в истории государственной медной компании — одного из крупнейших производителей меди в мире, — направлено на возобновление производства и снижение долга, составляющего около 26 000 миллионов долларов, однако вызвало острую полемику по поводу цифр между экспертами правительства и оппозиции. В прошлый понедельник «Коделько» подтвердила в официальном заявлении, что её прибыль за 2025 финансовый год составила 2 422 млн долларов — «средства, которые останутся в компании», — и уточнила, что эта цифра включает бухгалтерскую переоценку её доли в «Nova Andino Litio». Министр экономики и горнодобывающей промышленности Даниэль Мас представил эту меру как беспрецедентную в истории государственной компании: «На протяжении многих лет Codelco получала внеочередные взносы и частичные удержания. Исключительность и беспрецедентность сегодняшнего дня заключаются в том, что впервые за более чем 50-летнюю историю государство разрешает удержание 100 % остатков, сформированных за один финансовый год. Это решение является выдающимся знаком поддержки и доверия к плану восстановления, возглавляемому председателем совета директоров Бернардо Фонтейном». Однако официальная версия вскоре подверглась сомнению. Бывший министр финансов правительства Габриэля Борика (2022–2026) Николас Грау выступил в социальной сети X, чтобы сгладить масштаб объявленной цифры. Хотя он положительно оценил то, что «Коделько» оставит себе 100 % прибыли, Грау счёл запутанным говорить о сумме свыше 2,4 млрд долларов, поскольку около 2,1 млрд на самом деле соответствуют бухгалтерскому увеличению стоимости, связанному с компанией Novandino Litio, созданной в декабре 2025 года в форме совместного предприятия между чилийской медной компанией и SQM для разработки солончака Атакама. Без учета этого эффекта бывший руководитель заявил, что фактическая капитализация составляет 388 млн долларов — цифру, которую он назвал «значимой», но которая, по его мнению, далеко не является исторической, и указал, что 85 % суммы, объявленной правительством, обусловлены «решением» президента Борича. В 2025 году Codelco завершила год с показателем EBITDA в 6 670 млн долларов (на 23 % выше, чем в 2024 году), консолидированной прибылью в 2 423 млн долларов и взносом в государственный бюджет в размере 1 778 млн долларов. «В заявлении правительства следует учитывать, что речь идет не только о ликвидной прибыли или средствах, подлежащих перечислению в бюджет, но и об увеличении стоимости актива, которым Codelco не располагала до прошлого года», — заявила газете EL PAÍS бывшая правительственная чиновница, хорошо знакомая с деятельностью горнодобывающей компании. После сомнений, вызванных официальным заявлением, Фонтейн представила подробное разъяснение сути этой операции. В интервью газете «Diario Financiero» председатель совета директоров Codelco подтвердил, что сумма в 2,4 млрд долларов США не полностью соответствует имеющимся в кассе средствам, поскольку включает бухгалтерскую оценку доли государственной компании в Nova Andino. «В округленных цифрах Codelco заработала около 400 млн долларов США на торговле медью и отразила в отчетности свою долю в размере 50 % плюс одна акция в Nova Andino примерно на 2 млрд долларов США. Но это все равно является капитализацией, поскольку правительство могло бы потребовать передачи всей суммы, даже если бы она не соответствовала чистой прибыли. Codelco пришлось бы взять кредит на сумму около 2 000 млн долларов США, чтобы перечислить эти средства государству», — заявил он. Эта мера последовала после того, как правительство отказалось от приватизации государственной компании, как это предложил две недели назад председатель Республиканской партии, основанной Кастом, Артуро Сквелла. Администрация Каста, напротив, выразила готовность к продаже активов своих дочерних компаний. «Мы высказали мнение, что, помимо анализа целесообразности продажи части собственности, можно продвигаться в направлении продажи некоторых несущественных активов, находящихся в составе дочерних компаний», — заявил в конце июля министр Мас, курирующий два ведомства.