Негативные просветы

Есть вещи, которые, независимо от их величины или масштаба, просто потому, что они есть, значат очень много. Именно так произошло несколько недель назад с противоречивым сокращением бюджета Национальной прокуратуры и полиции. Независимо от цифр и неумолимой логики, лежащей в основе этой меры, с точки зрения распределения бремени между всеми, факт сокращения ресурсов тех, кто находится на переднем крае борьбы с отсутствием общественной безопасности, возмутил не только ответственных лиц. Как политический сигнал, это была ошибка. Как экономический сигнал, хотя и небольшой по масштабам, это был не столь анекдотичный признак хронической зажатости государственного сектора, который, хотя и прилагает усилия, чтобы избежать дальнейшего ухудшения баланса, все еще находится в стрессовой ситуации. Это подтвердил отчет об исполнении бюджета 2024 года, опубликованный вечером в пятницу, 31 января. Ни время, ни день публикации не сделали новость незамеченной, потому что, хотя никто не ожидал радужной картины, отчет, представленный Казначейством, вышел за рамки пессимистических прогнозов. Эффективный бюджетный дефицит в размере 2,9% ВВП (3,2% ВВП в структурном выражении) и государственный долг в размере 42,3% ВВП приобрели большее значение в анализе, учитывая, что эти величины были достигнуты несмотря на корректировки, внесенные Казначейством, и использование части средств Фонда национального благосостояния. Ошибки в оценках доходов (более низкие налоговые поступления от нерудной промышленности и более низкие взносы, связанные с литием) и другие соображения подорвали способность бюджетной команды сгладить круг. Несмотря на предупреждения, звучавшие в течение года от различных экспертов, действия Казначейства в 2024 году в бюджетных вопросах были похожи на попытку продвинуться к линии горизонта, где каждый шаг, сделанный ведомством к своей цели, отдалял его на шаг дальше, о чем свидетельствует тот факт, что оценка дефицита в 1,9% за год в итоге завершилась на уровне 2,9% ВВП. Подобная динамика и тот факт, что существенных изменений в условиях, определивших отрицательный баланс 2024 года, не происходит, говорит о необходимости приложить больше усилий в бюджетной сфере как в 2025 году, так и в последующие годы. Другими словами, в будущем нас ожидает лишь отрицательный профицит (то есть небольшое пространство для расходов) - выражение, которое для обывателя звучит как эвфемистический способ сказать, что и этому, и будущему правительству придется затянуть пояса потуже. Для страны, где ожидаемые накопленные процентные выплаты по государственному долгу в течение следующего десятилетия составят около 45 миллиардов долларов и где внешние макроэкономические риски остаются высокими, не предпринимать решительных действий для выхода из ловушки слабого роста, в которой она оказалась, означает согласиться с уровнем макроэкономической восприимчивости, который при неблагоприятных сценариях окажется безответственной политикой. Действительно, уже известно, что способность страны противостоять шокам снижена до такой степени, что экономический и социальный стабилизационный фонд (FEES) находится на исторически низком уровне; также известно, что торговые сигналы из Соединенных Штатов, более или менее суетливые, распространяют одеяло неопределенности, особенно в отношении стабильности так называемого «чилийского производителя заработной платы», меди. А как насчет инфляции на глобальном и местном уровне, которая стала трудно искоренимым бременем, неизбежно влияющим на монетарную политику. Все эти факторы риска, добавленные к неоспоримой ситуации фискального стресса, подтвержденной официальными отчетами на 2024 год, говорят о том, что если фундаментальные условия не изменятся, нам придется смириться с тем, что правительственные администрации смогут долгое время играть только в оборонительные или сдерживающие игры, не имея больше возможности предлагать и проводить реформы, которые привели бы к существенным изменениям в сценарии и условиях жизни. Как бывает, когда многие макропоказатели рушатся и оказываются ниже необходимого уровня, так и в этой области, бюджетной, все дороги ведут в Рим, то есть к настоятельной необходимости восстановить способность к росту на уровне, обеспечивающем долгосрочную устойчивость страны.