Ключевые инвестиции: почему ранние стадии нуждаются в большем количестве инвесторов-ангелов

В 2024 году экосистема инвестиций в стартапы в Латинской Америке показала признаки восстановления, с ростом привлеченного капитала на 26 % по сравнению с 2023 годом, достигнув 2,85 млрд долларов. В соответствии с этим, согласно последнему отчету Endeavor и Glisco Partners, 66 % капитала было сосредоточено в поздних раундах (Growth и Late Stage), где вновь секторами, привлекшими большую часть инвестиций, стали искусственный интеллект (ИИ) и финтех. Фактически, хотя 85 % раундов в регионе по-прежнему проходят на этапах Seed и Series A, капитал концентрируется в меньшем количестве компаний. Средний чек увеличился с 5,1 млн до 6,6 млн долларов, что свидетельствует о явном предпочтении стартапов с большей тягой, устоявшимся продуктом и подтвержденной перспективой масштабирования. Если мы перенесем это на национальную реальность, то явление было другим, но столь же показательным: больше раундов (с 40 до 54), но с меньшим общим объемом инвестиций (104 миллиона долларов). Это не обязательно отражает нехватку капитала, а скорее большую осторожность со стороны инвесторов и более высокий порог для принятия решения об инвестировании. В этом контексте возникает критическое размышление, выходящее за рамки цифр: по мере того как венчурный капитал перемещается в более поздние раунды и концентрирует более 60% инвестиций только в двух секторах (ИИ и финтех), ключевую роль на самых ранних этапах играют бизнес-ангелы и инвестиционные сети. В то время как венчурные фонды инвестируют в уже проверенные проекты, бизнес-ангелы позволяют большему количеству инновационных проектов достичь стабильности и потенциала роста. Этот поворот капитала к более продвинутым этапам соответствует логике венчурного капитала: масштабировать проверенное, приоритезировать тракцию, валидацию и доходность. Но это оставляет пробел на более ранних этапах, где еще только зарождаются решения структурных проблем, таких как образование, доступ к здравоохранению или жилищный кризис, которые не всегда вписываются в более традиционные инвестиционные тезисы. Это делает еще более важным присутствие сетей и ангельских инвесторов, которые понимают ценность инвестирования, когда бизнес-модель еще требует доработки, продукт-рынок находится в процессе адаптации, и хотя тракция может быть небольшой, есть видение, команда и решимость. Обнадеживающим сигналом является рост новых сетей ангельских инвесторов в Чили, частично стимулируемый такими инициативами, как Invierte: Redes Ángeles de Corfo. Этот прогресс расширил базу инвесторов, диверсифицировал их охват в регионах, ключевых отраслях, таких как энергетика, биотехнологии или агропромышленность, и способствовал участию новых типов предпринимателей. Это укрепление экосистемы ангелов не только расширяет возможности финансирования, но и переопределяет наше понимание риска и воздействия. Инвестирование на ранних этапах во многих случаях является ставкой на преобразование структур, открытие еще не существующих рынков или удовлетворение потребностей, которые исторически оставались без внимания. Именно на ранних этапах можно изменить ситуацию к лучшему: там, где еще нет большого интереса и показателей, но есть видение, талант и решимость.